汽车行业在渡劫？暴跌95%！裁员5万人！全球第二大车企爆大雷

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汽车行业在渡劫？暴跌95%，裁员5万人，全球第二大车企爆大雷！

当“大象”也站不稳：223亿欧元亏损背后的行业地震

如果要用一个词来形容刚刚过去的2025年全球汽车产业，我想“渡劫”或许是最贴切的写照。长久以来，我们习惯了传统巨头们“大而不倒”的神话，但当全球第四大汽车制造商——Stellantis集团在2026年2月底交出那份2025年财报时，整个行业感受到的不仅是寒意，而是一场刺骨的风暴。

这份财报的数据堪称触目惊心：净亏损高达223.32亿欧元（约合人民币1800亿元），与2024年55.2亿欧元的净利润相比，简直是自由落体式的暴跌，净利润同比降幅高达504.7% 。在资本市场看来，这不仅是亏损，更是一次战略上的全面“爆雷”。

让我们把这组数据拆开来看。Stellantis在2025年净营收为1535.08亿欧元，同比微降2%，这说明它的销售大盘并未彻底崩塌，甚至全年销量还有小幅增长。那么，那个高达223亿欧元的巨额黑洞到底是从哪儿冒出来的？

答案藏在“254亿欧元异常费用”这个令人咋舌的数字里。这笔费用几乎相当于集团全年营收的六分之一。首席执行官安东尼奥·菲洛萨的一句话说得很坦诚，也很沉重：“集团2025年的全年业绩反映了我们高估了能源转型速度所带来的代价。” 说白了，这是一场对“电动化未来”过度乐观、甚至有点孤注一掷的豪赌，最终赌输了，不得不为之前的战略误判买单。

战略“急转弯”：从激进纯电到含泪认错

作为车评人，我关注的不只是财报上的数字，更是数字背后车型规划和工程方向的巨变。Stellantis这次“爆雷”的核心，在于它对市场需求的判断出现了严重偏差。

在传统的燃油车时代，Stellantis旗下的Jeep、道奇、标致、雪铁龙等品牌，凭借着深厚的机械功底和差异化定位，在全球市场尤其是北美和欧洲赚得盆满钵满。但在电动化浪潮袭来时，它曾像许多欧洲同行一样，设定了一条激进的纯电路径。

然而现实给了它一记响亮的耳光。根据财报中披露的费用构成，147亿欧元被用于“调整产品规划以适配客户需求与美国新排放法规” 。这句话翻译过来就是：集团之前规划的纯电产品矩阵，消费者并不买账；面对销量疲软的现实，不得不对产品线进行大规模的手术。换句话说，就是砍掉或者推迟那些过于超前的纯电项目，重新拥抱那些能真正带来现金流的燃油车和混动车。

更值得玩味的是，21亿欧元被用于“电动汽车供应链规模调整” 。这意味着，Stellantis之前规划的电池工厂、电驱生产线产能过剩了。为了应对这种“产能过剩”，集团不得不支付巨额的违约金或进行资产减记。这种从供应链源头开始的收缩，远比单纯的销量下滑更伤筋动骨。

这不仅是Stellantis一家的问题。2025年12月，欧盟委员会面对市场的现实压力，不得不将原定2035年全面禁售燃油车的政策调整为“允许使用低碳钢或合成燃料的燃油车继续销售”。政策的“开倒车”为Stellantis这类传统巨头的战略回调提供了喘息空间，但此前已经投入的沉没成本，却再也回不来了。

裁员5万人的寒潮：从“关厂”到“降薪”的欧洲制造业缩影

文章标题中提到的“裁员5万人”，并非危言耸听。虽然Stellantis官方财报中未直接披露最新的年度裁员总数，但根据多家媒体报道和行业追踪数据，自PSA与FCA合并成立Stellantis以来的四年间，其全球员工人数已累计减少了约5万人，其中仅在北美就削减了约2万个岗位。

这并非Stellantis的独角戏，而是整个欧洲汽车工业的集体“瘦身”。

把目光投向雷诺，2025年10月，这家法国车企同样在酝酿全球性计划，预计将支持部门（人力资源、财务等）的员工数量减少15%，涉及约3000个岗位。

再看向德国，大众汽车集团在2025年12月关闭了位于德累斯顿的“透明工厂”，这是大众成立88年来首次在德国本土关闭整车生产业务。奥迪也未能幸免，布鲁塞尔工厂因电动车型销量不佳而永久关闭。

这些冰冷的数字背后，是欧洲汽车工业正在经历的“结构性阵痛”。2025年1月至10月，欧盟纯电动车在新车注册量中占比仅为16.4%。销量达不到预期，充电设施滞后，高昂的能源成本，加上来自中国品牌和特斯拉的激烈竞争，让这些百年车企不得不通过“断臂求生”来换取生存空间。工厂关闭意味着供应链的断裂，裁员潮则直接冲击着欧洲引以为傲的工业基础和技术积淀。

精明的自救：左手“回调燃油”，右手“牵手零跑”

但如果你以为Stellantis只是在被动挨打，那就太小看这个拥有14个品牌的巨无霸了。在战略认错的同时，它的自救动作非常迅速且精准，我将其总结为“两手抓”：一手抓传统优势的恢复，一手抓东方技术的补血。

第一手：回归利润奶牛，重启内燃机。 在2025年下半年，Stellantis迅速调整策略，业绩随之出现明显回暖。财报显示，2025年下半年净营收达792.47亿欧元，同比增长10%；出货量282万辆，同比增长11%。北美市场贡献最大，销量同比激增39%。为什么？因为在北美，Stellantis重启了Jeep切诺基、道奇Charger SIXPACK等车型，重新杀回利润丰厚的中型SUV和内燃机市场。面对美国市场对皮卡和SUV的狂热，纯电路线在赚钱这件事上，远不如经典的燃油车来得实在。

第二手：放下身段，向中国技术“借东风”。 这也是我认为最值得玩味的一点。作为全球第四大车企，Stellantis没有像某些欧洲同行那样对中国品牌筑起高墙，而是选择更加务实的深度合作。

财报发布的同时，一个消息不胫而走：Stellantis正在评估扩大与零跑汽车的合资合作范围，目标是获取零跑更先进的电池和电驱系统技术。事实上，双方的合作早已铺开：零跑国际合资公司让零跑C10等车型进入了Stellantis在欧洲的750家销售网点；更重要的是，零跑首款全球化车型B10将于2026年第四季度在Stellantis的西班牙萨拉戈萨工厂投产，实现共线生产。

这是一种非常聪明的“技术换市场”反向操作。Stellantis利用自己的渠道优势和制造能力，为零跑在欧洲落地铺路；而作为回报，它能获取零跑高度垂直整合的供应链体系和成熟的三电技术，以此快速降低菲亚特、欧宝、标致等欧洲主流品牌的电动化开发成本。在比亚迪、MG等中国品牌在欧洲市场攻城略地的当下，Stellantis选择了一种“打不过就加入”的升级版策略——不是简单引入产品，而是引入技术平台来武装自己的嫡系部队。

行业洗牌进行时：没有永远的王者，只有时代的车企

站在2026年3月这个时间点，回顾2025年的这场“渡劫”，我们看到的不仅仅是Stellantis一家企业的浮沉。它是全球汽车产业在能源转型、地缘政治、技术迭代三重压力下的一个缩影。

从宏观环境看，2025年充满了撕裂感：美国特朗普政府上台后，推翻了电动车激励政策，大幅放宽燃油经济性标准，甚至暂停了充电桩拨款；欧盟在激进环保与产业保护之间摇摆，最终选择了妥协；而中国则对稀土出口进行管制，敲醒了全球电动化对关键资源依赖的警钟。这种政策环境的剧烈动荡，让任何一家跨国车企都难以制定稳定的长期规划。

对于普通消费者而言，Stellantis的“爆雷”其实释放了一个明确的信号：接下来的几年，市场的产品选择将更加务实，不再有非此即彼的路线绑架。

你会看到，Jeep会继续卖它的燃油牧马人，同时也在推混动版本；标致和雪铁龙虽然会推出纯电车，但核心走量的可能依然是搭载零跑技术平台的高性价比混动或纯电车型。车企不再追求“2030年全面电动化”的口号，而是回归到“用户需要什么车，我就造什么车”的商业本质。

至于Stellantis能否在2027年实现工业自由现金流由负转正？财报给出的指引是2026年净营收中个位数增长，经营利润率低个位数回正。这无疑是一场漫长的爬坡。但至少，它已经从“高估能源转型速度”的梦中醒了过来，并且开始借助中国力量为自己疗伤。

这不仅是Stellantis的“渡劫”，也是全球汽车工业一次痛苦的“祛魅”——在成本和市场面前，任何傲慢都将付出代价。而对于我们中国汽车产业来说，从“技术输入”到“技术输出”，这或许正是最好的时代。