美国关税冲击业绩
“挑战”这个词在捷豹路虎最新的财报里被反复提到。2025年4月到6月，这家英国豪华汽车品牌收入是66亿英镑，比去年同期下降了9%；税前利润只有3.51亿英镑，直接暴跌了49%。
最让公司头疼的，是来自大西洋对岸的问题——美国对中国进口汽车加征了27.5%的关税。这成了利润大幅下滑的“致命一击”，因为美国市场占了捷豹路虎全球销量的四分之一。今年4月关税正式生效后，捷豹路虎甚至一度暂停了对美出口整整一个月。
关税冲击与战略转型双重压力
捷豹路虎2026财年第一季的业绩，简直就是一个“矛盾体”。营收是66亿英镑，但比去年同期下降了9.2%；税前利润只有3.51亿英镑，直接砍半，暴跌了近50%。全球批发销量也才87286台，数字看起来冷冰冰的，但背后其实暗流涌动。
利润几乎腰斩，主要原因就是美国的关税政策。今年4月，美国在原本2.5%的关税基础上，又对欧盟和英国产的汽车加征了25%的关税，这样一来，总税率就达到了27.5%。这相当于给捷豹路虎狠狠地打了一记重拳，导致他们不得不暂停向美国出口整车整整一个月。
财报里有一句话说得挺实在：“关税对公司盈利能力和现金流产生了直接且重大的影响。”这话说得再明白不过了，说明捷豹路虎真的被这波关税打得有点喘不过气来。
要知道，美国市场可是他们全球销量的“大头”，占到了约25%。现在这个关税收上来，谁也躲不掉，谁都得吃亏。
再加上捷豹品牌本身也在战略上做调整，准备全面转向电动化，逐步停掉传统燃油车型。结果呢，新旧产品还没完全接上，中间出现了一个“断档期”，这时候再加上外汇市场的波动，简直是雪上加霜。
转型关键人物登场
“破局之道”和“掌舵者更替”，这事儿可有意思了。
你看啊，现在乌云边上已经透出一点金光了。6月份开始生效的英美贸易协议，把英国产汽车的关税从27.5%一下子降到了10%。接着7月27号，欧美也达成了协议，把欧盟这边的汽车关税降到15%。这对斯洛伐克那边生产揽胜和卫士这些车型的工厂来说，简直就是一条生路啊。
“我们感谢英美政府这么快就谈成了新协议。”即将卸任的CEO阿德里安·马德尔在财报里这么写道。这位带领捷豹路虎走出疫情低谷的“老船长”，马上就要在11月份把位置让给塔塔集团内部的一位财务高手——P·B·巴拉吉。
这个任命有点意思。巴拉吉现在是塔塔汽车的CFO，干了32年，从汽车到消费品行业，财务这块儿他可是行家。德意志银行的一个分析师马克·琼斯说：“选一个财务出身的高管，说明接下来公司可能更看重资金效率和投资回报。”
现在问题来了，这位“数字专家”要面对两个大挑战：一方面得推进每年38亿英镑的电动化投资计划，另一方面还得在2026年之前实现自由现金流归零。怎么在财务控制和创新投入之间找到平衡，这可是个关键考验，也直接关系到捷豹路虎能不能顺利转型。
电动豪车新时代来临
“电动豪车的时代，真的要来了！”
最近的财报里，最亮眼的明星非电动揽胜莫属。光是预订量就已经突破了6.5万辆，这可是还没正式上市呢，就已经火得不行，简直成了市场上的新宠儿。看来，捷豹路虎在电动化这条路上，终于迎来了真正的突破。
在英国伍尔弗汉普顿那边，他们新建的电动动力总成制造中心已经快搞定了，光是这个生产线就花了3.5亿英镑。而在默西塞德郡的哈利伍德工厂，已经完成了200多辆下一代电动SUV的试产，基于EMA平台打造的电动路虎，正一步步朝市场奔来。
不只是产品线在变，品牌结构也在大调整。以前捷豹和路虎是一个牌子，现在却拆成了四个独立品牌：揽胜、卫士、发现和捷豹。平台也从原来的七个精简到三个，为电动车的发展打下了更坚实的基础。
“我们一直在做的是‘重塑战略’。”马德尔说。到了2030年，公司将投入180亿英镑，推动整个企业实现净零排放。而电动揽胜和新款捷豹车型，就是这场变革的先锋部队。
中国市场困境与全球布局
中国市场的困境，跟全球大棋局的关系可真不简单。
现在欧美那边因为关税问题稍微缓和了一下，看起来有点转机，但捷豹路虎在中国这边却越来越难了。2025财年，他们和奇瑞的合资企业——奇瑞捷豹路虎，销量直接暴跌了34%，只有3.4万辆，还亏了1400万英镑。
更糟的是，产品断档的问题越来越严重。常熟工厂已经停产了捷豹XE、XF和E-Pace这些车型，接下来到2026年新电动车型上市之前，整整有18个月没有新车可卖，这中间的空窗期简直让人担心。
不只是产品，渠道也快撑不住了。全国有30%的经销商都在亏钱，有些门店干脆退出市场，转投其他品牌去了。
为了撑过去，他们搞了个“贴牌生产”的办法，就是用奇瑞的T1X平台来造电动版的神行者。可是，这种做法也让不少人质疑：一个卖50万的“神行者”，居然跟20万的奇瑞车共用底盘，这还能叫豪华品牌吗？品牌价值怕是又要掉下去了。
另外，捷豹路虎在中国的研发团队权限不够，本地供应链也不够强，这暴露了他们在电动化转型上的短板。现在奔驰、宝马，还有中国的那些新势力品牌，都已经在电动车领域布局得风生水起，而英伦豪车却越走越难，破局之路真是越来越窄了。
财务专家能否带领豪华车品牌转型？
结语：
财务专家能带好百年豪华车品牌吗？65,000个电动揽胜的订单背后，新CEO巴拉吉手握的不只是每年38亿英镑的研发资金，更是捷豹路虎在关税风波之后重新崛起的关键机会。
伍尔弗汉普顿工厂的电动马达生产线马上就要开动了，而中国经销商那边的问题也亟待解决。与此同时，华尔街的分析师们已经开始算起了关税下调后能省下多少成本、赚多少利润。在这一轮风暴中，第十一次盈利，或许正是传统豪华品牌转型韧性的最好证明。
互动话题：你觉得有财务背景的CEO，能带好传统豪华车企吗？
支持的观点：电动车是烧钱的游戏，财务控制比技术情怀更重要！
反对的观点：豪车的核心是品牌和魅力，财务专家不懂产品，最后还是会翻车。
中立的观点：需要财务和创新之间的平衡，关键看团队能不能配合得好。
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