吉利极氪私有化收官七成股东押注，揭秘“一个吉利”战略背后的长期价值
吉利汽车集团近日发布公告，极氪私有化交易进入阶段，70.8%的极氪股票持有者选择了股份对价，而非现金，在新能源行业掀起讨论热潮。这一现象不仅表达了股东对吉利战略的信心，也被市场视为新能源汽车生态闭环形成的重要里程碑。
股东集体选择股份对价，折射了什么逻辑？
在资本市场普遍追求流动性的背景下，极氪超过七成股东主动放弃即时现金，选择将自身利益与吉利的未来深度绑定。这一行动背后，反映出投资者对吉利整合极氪后所释放的协同效应抱有高度期待。换句话说，股东们将是“一个吉利”战略的坚定支持者，也是吉利集团长期价值创造的见证者。
类似选股对价的大规模现象并非首次出现。以迪士尼2018年收购21世纪福克斯为例，虽然提供了现金与股票的选择，但半数以上的机构投资人选择以股份对价参与，由此享受了迪士尼日后的高速成长。A股市场的长电科技收购星科金鹏、百丽国际私有化等案例也呈现出同样的趋势——股东对企业发展信心越强，越倾向于通过持股分享未来红利。
行业分析人士指出，大规模股东选择股份对价，本质上是一种“投票式信任”，更着眼于潜在的成长空间和资源协同。从欧美到中国，类似操作常成为企业实现转型升级的催化剂，并为后续技术爆发和规模扩张提供坚实基础。
协同效应赋能，“一个吉利”战略和技术突破成新看点
吉利收官极氪私有化，被视为“一个吉利”战略落地的关键一环。此次合并后，极氪的智能驾驶、SEA架构、900V快充平台及高端车型资源将向吉利全品牌开放，推动资源高效流通与技术共享。吉利在智能混动和电池供应的既有优势，也将反哺极氪产品，形成双向赋能。
据吉利控股集团CEO安聪慧此前在财报会议上的分析，合并后预计研发投入可降低10%-20%，供应链成本可缩减5%-8%，产能利用率提升3%-5%。这些协同效益不仅体现于财务端，更体现企业的创新推动力。
国际机构方面，摩根大通、先锋领航等资金量级巨大的投资者均持续增持吉利及极氪股份，侧重长远价值，而非短期波动。专家普遍认为，选择股份对价的机构旨在分享技术突破带来的超额收益。在全球新能源汽车行业转向“拼效率”赛道后，吉利与极氪内部整合无疑能够提升整体竞争门槛，巩固市场地位。
极氪多维发力，高端智能电动品牌持续突破
极氪作为吉利的高端智能电动子品牌，近年来在行业内发展迅猛。2025年第三季度，极氪新车交付量达5.286万辆，实现营收119.93亿元，单车均价高达22.69万元。虽然净亏损3.07亿元，但同比下降超八成，盈利能力稳步提升，展现出高端品牌逐渐扭亏为盈的典型路径。
即将到来的第四季度，市场预计极氪将迎来业绩爆发。新车型极氪9X预计交付2万台，将贡献约106亿元营收，带动极氪其他主力车型的销售同步增长，整体四季度收入有望接近240亿元。业内人士认为，这背后正是技术积累与品牌升级齐驱的结果。极氪主推的SEA架构支持全尺寸车型，全栈900V高压平台的“闪充体验”也成为行业标杆，进一步巩固品牌差异化壁垒。
未来，极氪将聚焦30万元以上高端市场，与吉利银河、领克等品牌形成全价格带的协同联动。品牌定位升级后，将加速技术向吉利主力车型下放，为集团整体提升带来新动力。
中国新能源汽车的战略升级，吉利模式异军突起
极氪私有化这一步，是吉利“脱虚向实、做强主业”的现实写照。此前，吉利发布《台州宣言》，提出“一三三”战略重点强化整车业务、核心零部件和生态版块，实施组织革新和管控模式转型，全面提升企业韧性。业内专家如清华大学李稻葵指出，吉利是中国汽车产业中以价值驱动为核心的代表，更注重结构改革和技术深耕，而非仅追逐市场概念。
今年中国汽车资本市场迎来深度调整，融资整体趋紧，造车新势力经历大浪淘沙。吉利则通过内部资源集中，销量逆势跃升。2025年前三季度，吉利汽车累计销量突破217万辆，增速超46%。整合极氪后，吉利清晰划分主流与高端市场布局，通过银河系列、极氪、领克三线发力，摒弃同质化竞争，聚焦战略新车型，实际效果初见端倪。
战略转型带来的最大变化，是吉利集团能够在细分市场采取差异化打法，提升整体运营效率，激化技术创新，实现从规模增长到价值增长的跨越。随着补贴退坡与行业洗牌，资本驱动逻辑逐渐式微，唯有强技术、强协同的“系统玩家”才能持续领跑。
极氪私有化落地重塑吉利生态，股份对价成为长期价值共识
极氪股东大比例选择股份对价，意味着投资者不仅选择了眼前利益，更是坚定押注吉利战略升级后的长期成长空间。在整合技术、提升效率、强化品牌分层等多维协同下，“一个吉利”战略有望塑造中国新能源汽车的全新竞争格局，让吉利与极氪在全球舞台实现真正的价值跃迁。
（注文中市场和行业数据均来源于吉利汽车、极氪集团官方公告及主流财经媒体综合报道，未证实观点与传闻均已注明，仅供审慎参考。投资相关决策建议请以权威机构公开信息为准。）
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