今年前三季度，国内这十四家最主要的汽车公司，加起来总共赚了364个亿。这数字听起来挺唬人，如果你知道这里头有233个亿，也就是接近三分之二，是被一家公司，比亚迪，独自揣进了口袋，会不会觉得有点不可思议？
当比亚迪一家就赚走行业六成多利润的同时，另外六家我们耳熟能详的“造车新势力”，包括蔚来、理想、小鹏、小米、零跑和赛力斯，非没赚钱，前三季度加起来还净亏了107个亿。
一边是日进斗金，另一边是烧钱如流水，这冰与火的差距，就在2025年前九个月的中国车市里赤裸裸摊开了。
这十四份新鲜出炉的财报，就像一份份体检报告，告诉了我们一个最真实的现象：车是越卖越多，钱，是越来越难赚了。
它们前三季度总的营收规模突破了2万亿元，听着是个天文数字，可一算净利润率，只有区区1.76%。
差不多就是每卖100块钱的车，最后落到口袋里的纯利还不到两块钱。卖车这门生意，早已经不是我们想象中那个遍地黄金的行当了。
在这个微利时代里，比亚迪成了那个最显眼的“异类”。前三季度，它卖了超过326万辆车，营收高达5663亿元。它那233亿元的净利润，不仅让它自己吃饱，更是把整个行业的利润大盘都撑了起来。
没有它，整个行业的数字会难看很多。不过，比亚迪自己也有烦恼，它的利润比去年同期还微微下滑了7.55%。钱都花哪儿去了？
看看它高达437.5亿元的研发投入就明白了，这笔钱比去年同期猛增了31.3%。一边疯狂赚钱，一边又疯狂砸钱搞技术，比亚迪走的是一条用今天的利润赌明天护城河的路。
传统车企的阵营里，日子过得好的可不止比亚迪一家。吉利汽车算是优等生，前三季度赚了131.52亿元，营收也涨了26%，它的新能源转型和高端品牌极氪、领克，确实开始贡献真金白银了。长城和上汽集团也稳在盈利区，净利润都超过了80亿元。尤其是上汽，作为老牌国企巨头，营收4690亿元，利润还能增长超过17%，算是稳住了阵脚。
传统车企里，同样是冰火两重天。广汽集团和江淮汽车，就结结实实地摔了一跤。广汽集团前三季度巨亏43亿元，净利润同比暴跌了超过3600%。
这个数字极具冲击力，背后是旗下广汽本田、广汽埃安等主力品牌销量两位数下滑的残酷现实。江淮汽车也从盈利转为亏损14.34亿元。看来，转型的阵痛，对谁都是一记重拳，躲不过去就得结账。
如果说传统车企是几家欢喜几家愁，那新势力这边，简直就是一场残酷的生存淘汰赛。六家公司，前三季度总的亏损额是107亿元。有趣的是，这“亏损大军”里，竟然也有已经开始赚钱的选手。
赛力斯就是一个另类。它凭借着与华为深度合作的问界系列，前三季度大赚53亿元，同比增长32%，成了新势力里最会赚钱的那一个。
零跑汽车也实现了扭亏为盈，虽然只赚了1.83亿元，要知道它的营收暴涨了134%，达到437亿元，规模效应开始显现了。连理想汽车，也还保持着11亿元的盈利，尽管这个数字比去年同期暴跌了75.2%，日子显然没以前那么舒坦了。
真正压力山大的，是另外几家。蔚来汽车，以156.93亿元的亏损额，成了新势力里的“亏损王”。
这家一直主打高端和服务的企业，高昂的研发和换电等基础设施投入，持续考验着它的资金耐力。小鹏汽车亏了15亿元，不过好消息是亏损在快速收窄，而且它的营收暴涨了119.96%，达到545亿元，让人看到了希望。
最晚入场的小米汽车，它的智能汽车和AI创新业务，在交付了26.6万辆新车、营收达到689亿元的情况下，经营亏损控制在1亿元，对于一个全新品牌来说，这个开局已经堪称奇迹。
为什么有的赚得盆满钵满，有的却亏得不见底？巨额的资金都流向了哪里？答案很大一部分，在“研发”这两个字上。2025年的汽车赛场，已经变成了一个技术军备竞赛场。
比亚迪敢一年砸进去437.5亿搞研发，这比很多车企一年的营收都高。这笔钱，甚至超过了上汽、吉利、蔚来、理想这四家研发投入排名紧随其后的企业之和。这就是一种“强者恒强”的玩法，用惊人的研发投入，构筑起包括电池、电机、电控、芯片、智能化在内的全产业链技术壁垒。
新势力们在研发上也毫不手软，哪怕是在巨额亏损中。蔚来在亏掉近157亿的同时，仍然拿出了85.79亿元搞研发。
理想汽车在盈利大幅缩水的情况下，研发也投了82.98亿元。小鹏和零跑的研发投入增速更是超过48%和55%。大家都明白，今天不在技术上烧钱，明天可能连烧钱的资格都没有。
当然，也有收缩战线的。比如广汽和江淮，在面临亏损扩大的压力下，不约而同地削减了研发费用。这更像是一种生存优先的无奈选择。
说到底，所有的投入和战略，最终都要靠市场销量来检验。从前三季度的销量数据看，格局同样清晰。比亚迪和上汽集团是唯二销量突破300万辆的巨头，分别卖了326万辆和319万辆，它们是规模效应的最大受益者。
增长最快的明星是吉利和零跑。吉利卖了217万辆，同比大增46%；零跑交付近40万辆，同比暴涨128.8%。
蔚来，在交付了20万辆、同比增长35%的情况下，距离其年初制定的44万辆年销目标仍有巨大差距。对于它而言，销量数字背后，如何尽快让财务数字健康起来，已经成了一个更紧迫的命题。
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