标题：电动两轮车的红海与慢性内卷
街头的冬风并不冷，反而带着刺眼的光，照在一排排新款电动车的外壳上，漆面闪得过分，仿佛不属于这个灰色的季节。2025年，中国电动两轮车总销量达到5876.7万辆，这个数字背后的喧嚣，比任何节日都热闹。雅迪再次以1498.56万辆的规模稳居第一，市场份额25.5%，连续九年全球销量冠军。爱玛跟在后面，1140.08万辆，19.4%的份额，台铃、九号、绿源、金箭、新日、立马、小刀、五星钻豹依次排开，像一张拥挤的成绩单。有人在买，有人在卖，更多的人只是被卷进去。
这不是第一次见到这样的场景。那一年，家家户户换摩托车，价格向中低线城市渗透，市场迅速饱和。再往前，彩电、冰箱、手机、汽车，都经历了类似的繁荣曲线，起初是供不应求，随后供应过剩。政策推动也是老剧情，补贴、城市限行、环保压力，让电动两轮车在几个周期内不断换血。资本自然不会放过这样的赛道，上市公司、投资基金都在牌桌上，赌未来的出行趋势。可是，当市场份额写进排行榜，就意味着竞争已经进入消耗阶段。
数字是冷的，背后却是热的资金游戏。雅迪的冠军不只是产量，更是渠道的覆盖力，铺到县镇的终端，像水泥管道一样密集。爱玛抓的是设计与价格之间的平衡，台铃则在耐用和性价比上做文章。九号瞄准年轻人和小众需求，绿源、金箭坚守某些区域市场。每一个份额点，都是广告、营销、供应链的排列组合。消费者看的是外观和续航，厂家算的是成本与毛利，资本关心的是增长率与估值模型。资金来得快，去得也快，一旦销量增速放缓，整个链条就会反噬。
回到街头，光依旧刺眼，但背后的逻辑已经不再简单。全球累计销量突破1亿辆，这对雅迪是里程碑，对行业却是警钟。因为总保有量相当于中国两轮电动车的三分之一，这意味更新换代周期在缩短。保有量大，维修、回收、二手流转，这些隐形成本会慢慢浮出水面。市场还会继续卖车，但利润会越来越薄，品牌排位也会出现微妙变化。有人会退场，有人会突围，但利润红利早已是过去式。
电动车的故事，并不是单纯的销量冠军，也不是某个品牌的传奇。它和彩电、手机、汽车一样，最终都会走到一个双向消耗的阶段，厂商和消费者，都在互相追赶，同时被周期裹挟。刺眼的光会淡去，排行榜会重排，代价却始终如影随形。总有人在买单，问题只是轮到谁而已。
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