一家已经上市69年的汽车巨头，最近交出了一份相当沉重的成绩单。公司首次预告年度净亏损，最高可能达到6900亿日元。要知道，此前市场普遍的预期还是盈利3000亿日元左右，从盈利到巨亏，前后差距接近1万亿日元。3月12日发布的这份公告，直接把这个巨大的落差摆在了市场面前。
公司方面把这次亏损的主要原因，归结为北美电动车战略的突然转向。本田决定暂停原本计划在北美生产的三款电动汽车的开发和销售。企业在战略上急刹车，往往意味着前期投入需要一次性处理。与这次战略调整相关的费用和损失，预计最高可能达到2.5万亿日元。
事情的导火索，其实来自政策层面的变化。去年9月30日，美国联邦政府针对电动车提供的7500美元税收抵免政策正式结束。这个补贴已经持续了好几年，消费者买车时能直接少花7500美元。一旦补贴取消，电动车的实际购买成本几乎在一夜之间上涨了同样的金额。
政策一变，市场的反应很快就显现出来。2026年1月，美国新能源汽车销量为8.4万辆，同比下滑26.9%。其中纯电动车销量7.2万辆，同比减少21.4%。市场渗透率也出现回落，降到了7.4%。
与此同时，另一类车型却在悄悄增长。无需外接充电的混合动力车型，在1月卖出了13.9万辆，同比增长4.4%。在这个细分市场里，丰田拿下了44.8%的市场份额。
在这样的市场环境下，本田原本计划在北美推出的“0系列”电动车型，也只能暂时踩下刹车。公司首席执行官三部敏宏在记者会上说，重新审视电动车战略，是“带着断肠般的心情做出的决定”。
如果说北美的挑战来自政策变化，那么中国市场的压力则来自竞争格局。2026年2月，本田在中国的终端汽车销量为28780辆，与去年同期相比下降约15%。
把时间线再往前拉长，这种下滑其实已经持续了五年。2025年全年，本田在中国累计销售汽车64.5万辆，同比下降24.28%。而在2020年，这个数字还高达162万辆。
如今一个月2.8万辆的销量水平，已经被中国本土的新势力品牌迅速追上。鸿蒙智行在2月交付了28212辆，零跑汽车交付了28067辆。一家经营多年的合资汽车巨头，与成立只有几年时间的新势力企业，在销量数字上几乎站到了同一条水平线上。
从合资公司的数据来看，调整还在继续。广汽本田在2月的产销数据表现出明显收缩：当月产量7909辆，同比下降61.95%；销量9220辆，同比下降68.93%。东风本田当月销售17583辆，其中CR-V一款车型贡献了10102辆，占比达到57%。
其实，行业的困难并不是某一家企业的个案。3月11日，保时捷发布了2025年财报。数据显示，公司营业利润从56.4亿欧元降至4.13亿欧元，下降幅度达到92.7%。销售回报率也从14.1%降到了1.1%。
保时捷方面表示，利润下滑主要受到约39亿欧元特殊支出的影响。其中包括约24亿欧元用于产品战略调整以及公司规模优化，约7亿欧元用于电池相关业务，还有约7亿欧元来自美国关税带来的影响。
在中国市场，保时捷同样面临压力。2025年全年，公司在中国交付汽车41938辆，同比下降26%。公司全球首席执行官骆明楷表示，即使在竞争最激烈的中国市场，也不会为了短期销量而牺牲品牌的长期价值。
再看其他车企，压力同样明显。福特汽车在去年底因为电动车业务录得195亿美元亏损。通用汽车不久前宣布计提60亿美元资产减值。Stellantis集团在今年初则计提了260亿美元资产减值。
电动车产业链上的企业也受到波及。韩国电池企业LG新能源、SK On和三星SDI三家头部厂商，在2026年1月的装机量都出现了两位数的负增长。与此同时，美国电动车销量在1月约为8.6万辆，同比大幅下降30.2%。
在汽车业务承压的情况下，本田的摩托车业务反而成为重要支撑。2026年第一季度，摩托车业务为公司贡献了17.82%的营收。这部分业务在印度、巴西等市场依然保持着稳定的盈利能力。
面对业绩压力，公司也推出了管理层降薪措施。代表执行董事社长以及代表执行董事副社长，将返还2026财年月度报酬的30%，持续三个月。这是管理层在业绩公布后给出的一个回应。
与此同时，本田也对未来规划进行了调整。公司把2030年全球纯电动车销量目标，从原先的200万辆大幅下调至70万至75万辆。同时，公司决定结束与通用汽车在电动车领域的合作。
在投资层面，本田也重新分配资源。到2030财年，公司在电动化领域的投资计划，从原先的10万亿日元减少到约7万亿日元。未来的战略重点，将更多转向混合动力车型。
从整个行业的角度来看，电动车市场的节奏也在发生变化。2026年1月，全球新能源汽车轻型车新车销量为118.3万辆，同比下降6%。这是自2020年6月以来，该市场首次出现同比下跌。
研究机构预计，2026年全球电动汽车销量仍将增长13%，达到2400万辆。不过，相比之下，2025年的销量增幅为22%。换句话说，行业整体仍在增长，只是增长速度已经明显放缓，高速扩张的阶段正在逐渐过去。
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