【当一艘船的船长频繁更换，也无法阻止这艘巨轮在时代的浪潮中沉没——真正的危机，永远始于内部而非外部。】
2025年12月29日，众泰汽车公告称，董事长李立忠因个人家庭原因辞去公司所有职务。
此时距离他10月30日正式接任董事长仅过去61天，也解决了诸多历史问题，并引进了银行的授信额度。但这位曾被寄予厚望的“奇瑞系”老将的匆匆离去，为众泰汽车的未来蒙上了新的阴影。
可是，众泰汽车2025年三季报显示，公司净资产已降至1972万元，而总负债高达33.70亿元，资产负债率触及99.41% 的惊人水平。这家曾经凭借“山寨豪车”名声大噪的车企，正面临着前所未有的生存危机。
01
众泰汽车的治理危机
众泰汽车近年来管理层持续动荡。
2023年5月，时任董事长黄继宏宣布辞职；2025年6月，副总裁樊成伟递交辞呈；如今李立忠的离去，使公司在短短两年多时间内经历了三次高层大换血。
众泰汽车目前已处于“无控股股东”状态。2025年10月，公司原控股股东江苏深商持有的3.79%股票被司法拍卖后流拍，最终被法院裁定以股抵债给吉林九台农村商业银行股份有限公司长春分行。由于无任何一家股东持股比例超过30%，众泰汽车变成了一家没有实际控制人的上市公司。
目前，谢丽红一人身兼副总裁、董事会秘书、代行总裁和财务总监四项要职，这种“一人独挑大梁”的局面在健康企业中极为罕见。用行业人士来看就是权力真空导致公司治理异常脆弱。
董事会迅速提名韩必文为第九届董事会非独立董事候选人，试图稳定局面。韩必文同属“奇瑞系”，于今年11月29日刚被任命为公司总裁。然而，在众泰汽车这样一个深陷泥潭的企业中，职业经理人能否真正发挥扭转乾坤的作用，仍需打上巨大问号。
02
从“山寨王”到破产重整
众泰汽车的故事始于1998年，其前身为永康市长城五金机械厂。2003年，公司转型成立众泰控股集团，正式进军汽车制造业。2005年，众泰推出首款车型众泰2008，凭借低廉价格迅速打开市场。
2017年是众泰汽车的巅峰时刻。通过重组金马股份，众泰成功登陆A股市场，市值一度突破300亿元。当年的众泰SR9因与保时捷Macan高度相似的外观设计而被称为“国产保时捷”，一度需要加价才能提车。
然而，缺乏核心技术积累的繁荣终难持续。2019年初，众泰汽车及整车板块相关子公司陷入危机；2020年6月，深交所对众泰汽车股票交易实行“退市风险警示”处理；2020年12月，众泰汽车母公司铁牛集团被法院宣告破产。
2021年12月，众泰汽车重整计划获法院裁定批准，由江苏深商控股集团有限公司“接盘”。然而这次被寄予厚望的重整并未带来实质性转机。2022年2月，公司发生工商变更，黄继宏出任董事长，但依然未能扭转业绩颓势。
03
财报压力
众泰汽车2025年第三季度财报也压力巨大。
公司前三季度实现营业收入4.19亿元，同比增长8.98%，但归母净利润亏损2.23亿元。这意味着公司每收入1元钱，就亏损0.53元钱。
截至2025年三季度末，众泰汽车的净资产仅为1972万元，较2024年末的15.04亿元暴跌98.69%。这一数字对于一家总资产33.70亿元的汽车制造企业来说，几乎可以忽略不计。
现金流状况同样堪忧。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-2261.57万元，同比减少1555.41万元。投资活动现金流净额为-622.19万元，筹资活动现金流净额更是仅有-48.84万元。公司各项现金创造能力全面萎缩。
负债方面，众泰汽车的资产负债率已高达99.41%，较上年末增加6.08个百分点。有息资产负债率为52.07%，流动比率为0.58，速动比率仅为0.52，均远低于行业安全水平。
唯一略显积极的是，公司毛利率有所改善，2025年前三季度达到22.08%，同比上升6.31个百分点。同时，期间费用为2.54亿元，同比减少1.48亿元，显示出公司可能在努力控制成本。
04
行业竞争中的劣势与价值
在激烈的汽车行业竞争中，众泰汽车面临全方位的劣势。
在产品层面，公司目前已基本失去了整车生产能力。在2025年6月，众泰汽车在投资者交流中坦承：“受公司缺乏运营资金影响，截至目前公司整车业务未能复工复产，今年以来无整车生产。”
资产质量方面，公司多处核心资产已被处置。2025年9月，众泰汽车公告称，其下属公司湖南江南汽车制造有限公司重庆分公司名下汽车整车T300车型总装生产线及相关设备被法院强制执行拆除。这意味着公司重要的生产基地已实质性丧失。
品牌声誉严重受损是另一大劣势。从2019年至2025年三季度，众泰汽车已累计亏损超253亿元。连续多年的亏损和经营困境，使得消费者对众泰品牌的信任度降至冰点。
然而，众泰汽车仍存些许残余价值。公司仍持有一些海外订单，2025年与阿尔及利亚签订了1200台批量订单，伊朗订单也已完成三批次零部件发运。但这些订单规模有限，难以支撑公司大规模复苏。
作为一家拥有完整汽车生产资质的企业，这些资质的稀缺性在如今严格控制的行业准入环境下不容忽视。此外，公司在全国仍有部分土地和厂房资源，如杭州钱塘区的工厂虽已被永康产投接手改造，但众泰可能仍持有部分权益。公司的生产资质和牌照可能是其最有价值的残余资产。
05
冲刺行业头部
2025年10月，公司组建第九届董事会时，引入了包括李立忠、林隆华等“奇瑞系”人员，以及许明哲、麻艳鸿等与步步高体系有关的人员。市场一度传言奇瑞汽车和步步高可能参与众泰重组，众泰汽车曾尝试通过引入战略投资者扭转局面。然而，众泰汽车在12月17日发布澄清公告，明确表示“目前，公司与奇瑞及步步高没有合作”，彻底打破了市场幻想。没有强势战略投资者的介入，众泰汽车凭借自身力量实现复兴的可能性微乎其微。
对于众泰汽车而言，要想成为“行业前三”已近乎天方夜谭。众泰汽车的案例已成为中国汽车行业转型期的典型样本。2019年至2025年三季度，公司累计亏损超过253亿元，从巅峰跌入谷底的过程仅用了不到八年时间。
董事长李立忠的匆匆离去，或许正是众泰汽车现状的最佳隐喻：没有人能够挽狂澜于既倒，也没有人愿意为这艘沉船一同下沉。随着中国汽车行业进入洗牌期，类似众泰这样的边缘企业，其命运似乎已经注定。
不过，还是要抱有梦想，心怀远方，但愿梦想可以实现。
欢迎关注，欢迎转发
全部评论 （0）