2025年10月23日，特斯拉公布第三季度财报，以281亿美元营收、49.7万辆电动车交付量及12.5吉瓦时储能装机量的亮眼数据，再次刷新行业纪录。尽管净利润同比下滑29%至17.7亿美元，但自由现金流达40亿美元、能源业务毛利率突破31%的表现，印证了特斯拉从“电动车制造商”向“智能能源与AI服务商”转型的战略成效。
电动车交付量创历史新高，中国市场成核心引擎
特斯拉第三季度全球电动车交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，远超分析师预期。其中，Model 3/Y贡献48.1万辆，同比增长9.4%，Model Y更以全球销量第一的姿态领跑SUV市场。中国市场表现尤为突出，销量近17万辆，环比增长31%，占全球交付量的34%。这一增长得益于特斯拉在中国市场的深度本土化策略：上海超级工厂9月交付量超9万辆，Model Y高性能版、长续航版等多样化产品矩阵持续吸引消费者；同时，V4超级充电桩的普及（最高功率500千瓦）进一步缓解了用户的“里程焦虑”。
储能业务爆发式增长，Megapack 4引领技术革新
储能业务成为特斯拉财报的最大亮点。第三季度储能产品装机量达12.5吉瓦时，同比增长81%，营收同比增长44%至34.2亿美元，毛利率高达31.4%，远超汽车业务的17%。这一成绩得益于上海储能超级工厂的产能释放，以及新一代产品Megapack 4的推出。该产品通过整合变电站功能，可直接输出35kV电压，部署效率提升50%，且功率密度达每英亩24820兆瓦时。特斯拉能源副总裁迈克尔·斯奈德透露，Megapack系列已获超大规模企业和公用事业公司订单，用于缓解电网容量限制，预计2026年下半年启动量产。
AI战略加速落地，Robotaxi与人形机器人打开想象空间
特斯拉的未来增长高度依赖AI技术的突破。第三季度，公司开始推送智能辅助驾驶V14系统，客户累计使用智能驾驶里程超96亿公里；Robotaxi服务运营范围扩大至北美10个城市，车队规模突破1万辆；与三星合作生产的AI训练芯片，使Cortex集群总算力达8.1万颗H100等效算力。更引人注目的是，特斯拉人形机器人Optimus首代生产线将于2026年底投产，年产能最高达100万台。马斯克强调，特斯拉是唯一具备“现实世界AI+规模化生产+灵活机械手”能力的企业，Optimus将率先应用于工厂物流、家庭服务等场景，未来市场规模或超电动车业务。
挑战与机遇并存，2026年成关键转折点
尽管财报数据亮眼，特斯拉仍面临多重挑战：运营成本同比上升50%、美国关税导致成本增加超4亿美元、全球电动车价格战压缩利润空间。此外，马斯克1万亿美元薪酬方案的股东投票结果（11月5日截止）及FSD监管审批进度，将直接影响公司战略执行。然而，特斯拉通过技术普惠（如LFP电池国产化）和生态闭环（电动车+储能+AI）构建的护城河，正为其赢得长期增长空间。正如马斯克所言：“特斯拉的终极目标不是卖车，而是加速世界向可持续能源的转变。”在这场能源与AI的革命中，特斯拉已占据先机。
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