一份归母净利润转正的半年报，使沉寂多年的众泰汽车重回市场视野中。2026年上半年，公司营业收入为1.9亿元，同比下降32.08%，归母净利润为8038.93万元，同比增长超过154%，这是近7年来首次实现中报口径盈利。对于曾经多年亏损、整车业务长期承压的车企来说，这个数字确实有其信号意义。
但是不能只凭一家车企的归母净利润来判断它是否已经走出低谷。同期,众泰汽车扣除非经常性损益后的归母净利润仍为负数1.52亿，而且亏损幅度比上年同期扩大。因此可以看出，公司上半年盈利主要是因为持续稳定的主营经营改善，并没有依靠主营业务的造血能力来维持。
从收入构成上讲，目前众泰汽车的主要来源还是集中在汽车零部件和门业产品上，在整车业务方面还处于复工复产推进阶段。报告期内营业收入下滑主要由于门业产品销售收入减少所造成。与此同时公司通过协议补偿、债务调解、处置部分亏损门店等方式形成较多营业外收入，非经常性损益达到2.35亿元。正是这些阶段性因素，支撑了归母净利润由亏转盈。
并不是说零部件、门业等业务就没有价值。对于正在重整和恢复中的企业来说，先维持现金流、稳住供应链、缓解债务压力就是现实选择。众泰汽车也完成了少量海外订单整车发运，在2026年7月与印度Kaly Emotors签订了KD合作主协议，计划推进年产3万台套的SKD共建项目。但是协议签署、项目规划和实际量产销售之间仍然存在着距离，后续进展还要看产能、资金、渠道和产品落地情况。
众泰汽车所遇到的难题不是生产如何恢复的问题，而是在公司2026年6月30日资产负债率为94.01%时，虽然比上年同期有所下降但是负债总额为31.17亿元。股权结构上最大的股东是吉林九台农村商业银行长春分行，占股比例为12.84%，目前没有实际控制人；前十大股东中有许多持股处于冻结状态。管理层的变动、债务的处理以及治理能力的稳定性都会对人们对于它长期经营能力做出评价产生影响。
回看众泰汽车的起伏，最需要关注的就是产品竞争力的问题。公司曾在2016年销量达到30万以上，SR9等车型凭借较强的外观辨识度打开市场。但是汽车消费终究不是一次性的视觉选择，质量稳定性、技术研发、售后服务和供应体系才能决定一家车企能否穿越周期。此后众泰汽车销量大幅下滑，2021年整车销量归零，2022年仅销售502辆，整车业务的恢复难度可见一斑。
半年报扭亏可看作是众泰汽车自救过程中一个积极的节点，并不能完全代表整个复苏过程。真正的难题在于能否实现整车业务常态化经营、推出符合当前市场的产品、将一次性收益转化为持续性的经营收入。对于这家老牌车企来说，账面转正只是开始，重新赢得消费者的信任和市场的认可还需要依靠长期、扎实的产品和服务来完成。
