距离2025年收官近在咫尺，吉利对极氪的合并动作也正式靴子落地，根据公告，即日起极氪成为吉利汽车全资附属公司，并从纽交所退市。从今年5月7日启动私有化到现在，整个过程耗时七个多月，对比关联美股的大型企业私有化的案例来看，吉利算是偏快水平。
在中国汽车市场的运行逻辑中，如今更加讲究“兵贵神速”，说得直白一点，就是决策慢一步，成本就会多一层。
而随着极氪私有化结束，也意味着“一个吉利”的回归圆满收官，并被视为践行台州宣言战略中的关键一步——按照台州宣言战略指引，吉利需要在发展新阶段坚定不移推进内部资源深度整合和高效融合，杜绝重复投入，用以提升企业整体竞争力。
不过，在外界的解读中，极氪并入吉利“各有各的说法”，有人觉得这是一次收回控制权的资本操作，有人担心极氪作为高端品牌是否会因此被稀释品牌价值，也有人下意识将其理解为新能源故事讲不动之后的被动收缩。
但是，如果把时间线拉长，尤其将吉利的整合动作放到汽车产业发展过程中去看，就会发现，吉利对极氪的私有化，远不止一次股权和组织结构调整那么简单，而是释放出了一个清晰的信号，当中国新能源车企普遍在用“拆分一个高端品牌”去讲新能源故事的时候，吉利已经快人一步，开始走向通过整合去拼效率和资金的新阶段。
为什么是现在？其实对于吉利来说，极氪的初期使命已经完成了，无论是近30万的平均单车售价、还是极氪的SEA浩瀚架构、千里浩瀚智能辅助驾驶系统、浩瀚超级电混、浩瀚AI数字底盘、浩瀚安全盔甲等技术组团，已经让极氪实现了在高端新能源市场深度的认知渗透。
这个结果，本身契合极氪当初被独立出来的初衷，在那个高端新能源需要被单独证明价值的时期，极氪和很多大厂新能源一样，都需要以一个新身份去打开吉利的市场纵深，所以站在现在回过头看，可以肯定地说，极氪在这轮整合中担当的角色，并不是一个平庸者。那么，如果极氪不去走私有化这条路行不行？继续以一个美股上市企业的身份独立存在可不可以？理论上说，这条路径并无不妥，但问题在于，行业已经变天了。
今年的新能源市场，不再看你的概念多立体，你的故事多精彩，而是回归到了理性阶段，看的是体系能力和生存韧性，换句话说，销量需要增长，财报也要漂亮，在这个存量竞争的时代，车企不再比拼谁的短时爆发力更强，而是谁能坚持跑完这次长跑。
在这样的背景下，多品牌并行，组织分散带来的问题开始被放大，技术的重复投入、平台资源的严重分散等等，都会直接影响资本市场对企业估值的判断。所以即便极氪继续保持完全独立也未必走不下去，但对于整个吉利体系而言，效率的损耗正在逐步大于高端品牌带来的溢价和对集团整体的赋能。
很多人会本能地忽略，作为一个独立的上市公司，其本身要承担的成本就非常高，包括很多隐形的成本，包括独立的董事会、审计、法务，还有信息披露、合规成本等等，这些虽然不一定会在财报中被单独列出来，但却是实打实的现金支出。
更要命的是，还有很多“为了独立而独立”的成本，在极氪私有化之前，它作为一个独立品牌，必须要自建相对独立的研发体系、自行承担各项技术支出，哪怕技术来源相同，也要单独立项、用单独的团队，单独的预算，所以在独立运营阶段，极氪的财务报表整体处于亏损状态。
拿极氪001来举例，这款车虽然用的吉利体系内的平台，但在独立阶段从产品定义到智能驾驶功能开发包括后续改款提升的投入，都要以极氪自己的名义单独消化，换句话说就是，哪怕技术和吉利相通，账面上也不能分摊给别人。不只是研发成本，供应链成本和渠道运营成本也是一样的道理，同样要在独立的核算机制下进行。
但是并入吉利之后，极氪就可以借助规模协同、渠道共享等优势，实现全方位的成本控制和利润率提升。所以这次合并，本质上是一次极氪能力和吉利能力的合并，并非是品牌层面的合并，极氪仍需要承担向上的使命，它在被吉利体系赋能的同时，也要反向给吉利上价值，这部分价值不止是制造高端产品的认同价值，还有规模价值。
今年，吉利在新能源赛道已经开启起飞模式，前11个月总销量达278.8万辆，目前已完成全年销量目标的93%，达成300万的年目标已无悬念。
此外财务层面的表现也较为可观，前三季度核心归母净利润106.2亿元，同比增长59%，盈利能力显著提升，在启动各品牌整合动作以来，吉利在各项费用方面的效率都有显著提升，这无疑为明年的发力奠定了十分有利的基础。
据了解，吉利为2027年制定的销量目标是500万辆，那么2026年的目标就会在300万-500万之间，取中的话就是400万辆，按照400万辆计算，吉利需要在现有基础上实现25%的增长，对于汽车品牌来说，大基数增长难度并不小，这时候，极氪的并入会带来重要的支撑。
一方面，吉利能实现对主流、中高端与豪华三大细分市场的全面覆盖，进一步打开增长空间，另一方面，极氪也能依托集团体系获得持久的增长动能，考虑到明年吉利重点瞄准海外，所以极氪通过海外市场的突破会赚到不少加分。
从此次极氪的回归，回看这家企业过去几年的动作，其实勾勒出了一条清晰的转向，从之前的品牌不断外延，到现在主动收拢，从之前强调差异和层级，到现在主张协同效率，这些变化无疑都取决于对市场判断的前瞻眼光。在一个越来越现实的生存环境中，吉利这种选择，往往要比执着于“讲故事”更加重要。
全部评论 （0）