10 月 9 日，保时捷把前三季度的成绩单发出来了。
全球交付 178532 辆。去年同期是 212509 辆，少了 33977 辆，降幅 16%。
这个 16%跟上半年公布的数字一模一样。说明三季度既没继续恶化，也没好转，就那么平着走。
卖得最多的是 Cayenne，涨得最猛的是 911
Cayenne 交付 59586 辆，同比只跌了 2%，是保时捷卖得最好的一台车。今年夏天刚上市的纯电 Cayenne 贡献了 7002 辆。
911 交付 42217 辆，涨了 12%。这是整条产品线里唯一正增长的一个。
Macan 交付 51025 辆，跌 21%，其中纯电版 23029 辆、燃油版 27996 辆。
Panamera 跌 35%，13714 辆。Taycan 跌 31%，8699 辆。
跌得最狠的是 718 Boxster 和 Cayman，加起来只有 3291 辆，同比下滑 79%。
911 的销量是 Taycan 的差不多 4.9 倍。一台更贵、更不实用、后排基本坐不了成年人的燃油跑车，卖得比四门纯电轿车多出这么多，这个反差本身就说明了很多事。
有些跌幅，其实是没车可卖
718 在 2025 年 10 月就已经停产，电动继任车型到现在还没上市。燃油版 Macan 今年夏天停产，新一代最早也要等到 2028 年底。这两块加起来，是实打实的供应缺口。
保时捷上半年的财报里还提到另一个原因：北美取消了电动车和混动的税收优惠，直接拖累了那边的交付。北美前三季度 56088 辆，跌 13%。
所以这份成绩单里，一部分是需求降温，一部分是产品空档。
中国跌 33%，是所有主要区域里最多的
中国市场前三季度 21493 辆，去年同期 32195 辆，同比下滑 33%。
占全球交付量的比重，从去年同期的 15.2%降到 12.0%。
用上半年 14501 辆倒推，三季度在中国只交付了 6992 辆。去年同期这个数是 10893 辆，同比少了 35.8%。单看三季度，跌幅比前三季度累计还要再深一点。
拉长了看，保时捷在华销量已经连续四年下滑。2021 年是 9.57 万辆的峰值，之后一路往下：2022 年 9.33 万辆、2023 年 7.93 万辆、2024 年 5.69 万辆、2025 年 4.19 万辆。
网点从 150 家压到 80 家
2024 年底保时捷在华约有 150 家销售网点。原计划是到 2027 年压到 100 家。今年 3 月的年度发布会上，首席财务官白禹翰把这个计划又改了一次：2026 年底就要降到 80 家。
今年 6 月 30 日，山东济宁、江苏淮安、广西南宁兴宁三家保时捷中心同一天终止销售业务；安徽芜湖中心 7 月 31 日停售新车，售后保留。
销量在跌，利润在涨
今年上半年，保时捷营收 172.29 亿欧元，同比下滑 5.11%。但营业利润 13.48 亿欧元，同比增长 33.9%。销售回报率 7.8%，去年同期只有 5.5%。
销量跌 16.5%，利润反而涨了三成多。这就是保时捷新任 CEO 骆明楷反复讲的"质大于量"，也是保时捷中国总裁潘励驰说的"价值优先于销量"，不拿折扣换份额。
2026 年营收目标定在 350 亿到 360 亿欧元，跟去年基本持平。销量要往下走，营收还想稳住，路子只剩一条：单车卖得更贵。
核心动作有几条：最多削减 30%的组织规模，资源集中投回中大型跑车，明确延长内燃机和混动车型的生命周期，纯电的推进节奏往后放。
落到产品上，Cayenne 会继续保留燃油版，跟纯电版一起卖；保时捷明确表示没有推出纯电 911 的计划。
电动车没跑出预期的速度，就回头把燃油车这条线拉长。转向转得挺直白。
渠道这块最要紧。网点从 150 家压到 80 家，不是每个城市都还留着。买之前先确认两件事：你所在的城市还有没有销售网点，售后是不是照常开。有些中心停了新车销售但保留售后，这个得问清楚。
产品节奏也得看仔细。燃油版 Macan 已经停产，新一代要等到 2028 年底，现在能买到的是库存车，配置和生产日期要一项项核。718 电动版还没来，喜欢中置后驱跑车的话，眼下只剩 911 和二手车两条路。
保时捷把"不以折扣换销量"写在明面上，意味着终端优惠未必像前两年那么松。
至于值不值，每个人的账不一样。但有一点是确定的：一个品牌主动选择少卖车、把价格守住，它接下来给你的车，大概率会更贵，而不是更便宜。
