现实世界里，最怕的不是骗子，而是骗子讲了一个连自己都信了的故事。
尤其是在资本市场，故事就是硬通货，PPT就是生产力。
去年，一个来自越南的同学叫VinFast，就给全球的投资者们上了一堂价值800多亿美元的风险教育课，课程主题叫《论一个神话的速成与崩塌》。
2023年8月，VinFast借着SPAC的东风，在美国纳斯达克敲钟上市。
开盘价10美元，平平无奇。
但接下来发生的事情，就有点玄学了。
股价跟坐了火箭似的，当天直接干到37块，涨幅255%，市值飙到850亿美元。
850亿美元是什么概念？
就是把福特、通用这些百年老店按在地上摩擦，连当时如日中天的比亚迪都得往后稍稍，直接空降全球车企市值第三的宝座。
一时间，整个西方媒体都高潮了，“越南奇迹”、“东南亚特斯拉”、“制造业新星”的帽子一顶一顶往上戴。
那架势，仿佛全球汽车产业的中心，一夜之间就要从珠三角、长三角，转移到越南的红河三角洲了。
无数热钱涌入，股民们高呼着“冲啊”，好像买的不是股票，是通往财富自由的单程票。
毕竟，一个能超越比亚迪的越南车企，这故事听起来太性感了，充满了颠覆与逆袭的戏剧张力。
然后，就没有然后了。
地心引力很快就教了华尔街和跟风的散户们什么是物理学。
短短几个月，VinFast的股价就上演了自由落体，K线图画得比心电图还刺激，从高点一路俯冲，市值蒸发超过90%，从珠穆朗玛峰直接空降马里亚纳海沟，只剩下几十亿美元的零头在寒风中瑟瑟发抖。
所谓的“越南奇迹”，变成了一场国际笑话。
大家突然发现，那个被吹上天的“屠龙少年”，浑身上下连片像样的龙鳞都没有。
VinFast的崩盘，不是意外，而是必然。
因为它从头到尾，都是一个资本吹起来的巨大泡沫，泡沫下面，是空洞的技术和脆弱的产业链。
扒开VinFast这层“越南制造”的皮，你会发现里面跳动着一颗纯正的“中国心”。
电池、电机、电控，这新能源汽车的三大件，被誉为电动车的“心肝脾肺肾”，几乎全是中国供应商打包喂到嘴里的。
VinFast并没有什么自主研发的黑科技，它的核心竞争力约等于没有。
说得难听点，VinFast干的不是造车，是汽车界的攒机大神，负责把从中国买来的CPU、显卡、内存条，塞进一个越南产的机箱里，然后贴上自己的Logo，告诉全世界：看，这是我们越南的国货之光。
这种模式，在行业里有个很形象的词，叫“组装厂”。
你造车的核心技术、关键零部件全在别人手里攥着，你只是那个流水线上拧螺丝的。
这就导致一个致命问题：你的命脉被上游供应链死死卡住，人家打个喷嚏，你的工厂就得停产闹感冒。
更要命的是，越南本土，根本就没有一个能撑得起电动车产业的完整生态。
一辆电动车，背后是成千上万个零部件，涉及到钢铁、化工、电子、软件等无数个行业。
中国为什么能成为新能源车的霸主？
因为我们有全球最完善、最变态的产业链。
在深圳，你可以在一天之内凑齐造一部手机的所有零件；在长三角，你同样可以在极短的时间内找到一家电动车需要的所有供应商。
这种深入到毛细血管的产业集群能力，才是真正的护城河。
而越南呢？
一片空白。
VinFast就像一个在沙滩上建城堡的孩子，看起来很美，但一个浪打过来，就什么都没了。
它对中国供应链的依赖度高达70%，这已经不是依赖了，这叫寄生。
当资本的热情退潮，大家开始用常识看问题时，VinFast的底裤就被扒干净了。
销量呢？
惨不忍睹。
虽然号称交付量在增长，但大部分都是卖给了自家的出租车公司，左手倒右手，玩得一手好内循环。
在美国市场，这个被寄予厚望的战场，更是连水花都没扑腾起几下。
没有核心技术，没有产业链支撑，销量靠自产自销，这样的企业，凭什么值850亿美元？
就凭一个“越南崛起”的故事吗？
资本家或许会一时头脑发热，但他们永远不是傻子。
当故事讲不下去的时候，跑得比谁都快。
现在，梦醒了的VinFast开始了一条极其现实的自救之路。
首先，放下身段。
以前对标特斯拉，现在发现自己连“蔚小理”都打不过。
于是战略大转弯，不玩高端了，开始琢磨中低端市场，甚至大力发展电动摩托车。
说白了，就是高端局玩不转，只能下沉到新手村，去跟兄弟们卷性价比了。
其次，打不过就加入。
既然自己研发不行，那就给别人当小弟。
VinFast开始承接日韩车企的代工订单。
这虽然能带来一些现金流，但也等于彻底放弃了建立自主品牌的梦想。
从“越南之光”沦为“世界工厂”里一个不起眼的打工仔，这其中的辛酸，只有自己知道。
VinFast的故事，是一个绝佳的反面教材。
它告诉我们，在这个时代，想靠资本运作和媒体炒作，在制造业这种硬核领域里凭空创造一个神话，是行不通的。
制造业没有捷径，每一分技术积累，每一寸产业链的完善，都得靠时间、金钱和无数工程师的血汗去填。
中国新能源车企能有今天，是靠着过去十几年真金白银的投入，在无数次失败和试错中，一点点啃下了电池技术、电机技术，建立起了无敌的供应链体系。
这种“笨功夫”，才是最坚固的壁垒。
VinFast的溃败，恰恰反衬出中国制造的强大。
这不是什么民族自豪感，这是赤裸裸的商业现实。
当别人还在玩“攒机”游戏的时候，我们已经开始自己设计芯片、研发电池、编写操作系统了。
所以，别再轻易相信那些“一夜崛起”的商业神话了。
所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。
而对于制造业来说，这个价格，就是核心技术和完整产业链。
没有这两样东西，飞得再高，也只是个一戳就破的泡沫。
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