烧光500亿，冻结350亿，这匹“中国宝马”为何倒在黎明前？
谁能想到，2026年中国车圈的第一声惊雷，不是来自哪个新势力的发布会，而是来自一家曾经被誉为“国产高端之光”的企业的破产审判席。就在前几天，江苏省苏州市中级人民法院冰冷地受理了对观致汽车的破产审查申请。数字无声，却震耳欲聋：历时近20年、耗资超过500亿打造的品牌，如今股权冻结总金额超过350亿元，被执行总金额超过7.6亿元，失信涉案金额超过1.36亿元。就在它倒下的这个冬天，CES展上国产新能源车正风光无限，与奔驰宝马同台竞技。这个曾经让德国媒体惊呼、让BBA在安全测试中心服口服的“中国宝马”，怎么就沦落到了这般田地？
一、 含着金汤匙出生，却得了“水土不服”的绝症
观致的故事，始于2007年一个绚烂到不真实的梦。当时的国产车“一哥”奇瑞，联手以色列量子公司，立志要打造中国第一个真正意义上的高端豪华品牌。这起点，高得让后来者都羡慕。用业内人士的话说，“观致的起点，是很多自主品牌的终点。”
为了这个梦，观致是真舍得下血本。它组建了一支堪称“汽车界联合国”的梦幻团队：CEO是来自大众汽车北美区的副总裁石清仁，设计总监何歌特是宝马MINI的设计灵魂，工程团队则汇聚了通用、福特、萨博等巨头的精英。研发中心更是铺到了上海、德国慕尼黑和奥地利格拉茨。要钱有钱，要人有人，观致在专利方面就拿了300多个。
闭关修炼六年后，2013年，观致交出了第一份答卷观致3，在日内瓦车展全球首秀。这一亮相，就震惊了欧洲。设计原创，没一点抄袭痕迹，次年就拿下了设计界的奥斯卡“红点设计大奖”。更狠的是Euro NCAP安全碰撞测试，观致3以88%的综合得分率，成为年度最安全车型，把同期测试的奔驰、宝马、沃尔沃甚至玛莎拉蒂都甩在了身后。德国媒体都服了，直呼这是“中国首个真正意义上的全球车型”，驾驶感完全可以媲美德系车，“中国宝马”的名号就这么传开了。
然而，戏剧性的转折来了。在国外赚足口碑的观致，一回到中国市场，却像得了严重的“水土不服”，把新品牌能踩的坑几乎踩了个遍。
第一个致命错误，是定价上的“自杀式”冲锋。 2014年，观致3在国内上市，定价11.99万到16.79万，直接瞄准了当时合资界的“神车”大众速腾。那可是2014年啊！消费者心态很现实：有钱要面子的，肯定选大众；预算有限的，转头就去看售价只有观致一半的吉利帝豪、比亚迪F3。观致就这样尴尬地卡在了中间，陷入了“你买我推荐，换我我不买”的叫好不叫座怪圈。
第二个昏招，是硬要和“亲爹”奇瑞割席。 或许是为了塑造所谓纯粹的“国际品牌”形象，观致在宣传上刻意与奇瑞保持距离。它在招募经销商时，竟然要求对方“不能和奇瑞有任何关联”。这等于直接把奇瑞积累了多年的潜在用户和渠道资源拒之门外。结果就是，观致的渠道建设举步维艰，花了两年时间，全国经销商才勉强达到100家，很多一二线城市的人根本没见过这个车。
就这样，从2014年到2016年，观致汽车的年销量始终在1万辆左右徘徊，三年累计亏损却超过了60亿元。而彼时的中国市场，SUV热潮已经兴起，长城哈弗卖疯了，观致却还固守着轿车市场。屋漏偏逢连夜雨，奇瑞自己那几年也忙得焦头烂额，2017年销量跌出前五，同时还在培育另一个高端品牌星途。多重压力下，观致从“宠儿”变成了“弃子”。
二、 “白衣骑士”变“抽血鬼”，500亿投入成迷
2017年底，陷入绝境的观致，终于等来了它的“白衣骑士”以房地产和金融起家的宝能集团。姚振华豪掷66.3亿元，拿下了观致51%的控股权。他当时承诺，从2018年开始，连续五年每年向观致汽车投资100亿元用于新车研发，要打造“中国的特斯拉”。所有人都以为，观致这次有救了。
转机似乎真的来了。2018年，观致汽车销量奇迹般飙升至6.3万辆，同比暴涨320%。然而，这亮眼的成绩单背后，却是一场“左手倒右手”的虚假繁荣。这6万多辆的销量，绝大部分都卖给了宝能集团旗下的共享汽车平台“联动云”。简单说，就是宝能自己买自己的车，给租车公司用。
这一操作，彻底摧毁了观致苦心经营的高端形象。大量观致5 SUV被租出去，用户进行粗暴越野、漂移，甚至把车开进河里的视频在网上病毒式传播。网上出现了“山是山川是川，漂移还得观致3”、“尘归尘土归土，越野就得观致5”的段子，观致从“中国宝马”沦为了网红“工具车”和“共享厕所”。品牌价值一落千丈。
更深的意图随之浮出水面。业界普遍认为，宝能醉翁之意不在酒，观致更像是它圈地的工具。借着造车的名义，宝能在广州、杭州等地囤积了超过9000亩土地。姚振华曾在2021年表示，宝能自进入汽车行业以来已投入超过500亿元。但这500亿巨资，究竟有多少真正流向了可持续的研发与产品迭代？从结果看，寥寥无几。
当新能源汽车的浪潮以远超预期的速度席卷而来时，观致只能仓促推出一款“油改电”的观致5 EV来应对。而此时，比亚迪、蔚来、小鹏等品牌早已占据了先机。观致彻底掉队了。
三、 大厦崩塌，留下一地鸡毛
随着国家对房地产和金融行业的监管收紧，宝能集团自身也陷入了严重的流动性危机。天眼查显示，宝能集团67次被列为被执行人，被执行总金额高达340亿元。自身难保的宝能，自然无法再给观致“输血”。
资金链的断裂，让观致迅速坠入深渊。销量断崖式下跌：2019年跌至2.27万辆，2020年1.31万辆，2021年只剩5200辆，到了2023年，全年销量已不足百辆。工厂停产、员工讨薪、供应商断供、经销商维权成了观致最后几年的常态。
法律诉讼和被执行记录堆积如山。根据百度百科的记录，从2023年到2025年，观致几乎每月都有新增的被执行人信息，单笔执行金额从几十万到数亿元不等。2024年8月，它甚至因为欠缴税款4000多万被公告。最终，在2025年12月22日，因被长期拖欠货款，供应商深圳欣本供应链有限公司向法院申请对观致汽车进行破产审查，成为了压垮骆驼的最后一根稻草。
从奇瑞的匠心初孕，到宝能的资本狂飙，观致汽车这个历时近20年、耗资500亿打造的汽车梦，最终在2026年初的寒冬里，画上了一个无比凄凉的句号。它的倒下，不仅仅是一个品牌的终结。它像一本写满了错误示范的商业教科书，让我们看到：一支由全球精英组成却不懂中国市场的团队，一个定价与品牌严重脱节的产品，一场打着造车旗号实则醉翁之意不在酒的资本游戏，是如何在时代浪潮的冲刷下，让一切光环和投入，最终化为超过350亿的冻结股权和难以收拾的一地鸡毛。
那么，下一个问题来了：在观致倒下的废墟旁，那些同样高举高打、喊着要超越BBA的新品牌们，究竟从它身上看到了教训，还是只看到了它曾经有过的、令人艳羡的起点？这场残酷的淘汰赛，远未结束。
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