江淮汽车持有大众安徽25%股份，由此测算大众安徽年度总亏损应为10.8亿元*4。
听到这个数字，你会以为是某个小众品牌的债务表。现实更刺眼：这不是边缘品牌，这是挂着“大众”招牌的一家合资公司。
大众安徽去年全年才卖了9000多辆，还不到上汽大众大众品牌年销100万辆的1%。
把画面拉远一点。上汽大众靠朗逸、帕萨特、途观三大支柱，单车年销都超过20万辆。销量像天平的一头。另一头，是一年不足万台的“大众安徽”。人们常说品牌光环，但销量和利润从来不靠光环维持。
故事得从布局说起。大众在华提出“三足鼎立”战略，安徽这支被赋予“金标大众”任务的队伍，被寄予厚望。可现实是，作为大众在华的新能源“金标”战略核心，大众安徽只靠ID.与众06一款车单打独斗。
两款车里，一款是家族化的电动车系（ID.），另一款是为了贴近市场的众06。2024年上市后，本应靠新鲜感抢占市场。但即便官方把价格往下调7万，最低跌到11.99万，依然鲜有人问津。月销长期徘徊在三位数。你能想象吗？一个打着大众名号的新车，开了整整一年，客户量连三位数都难稳住。
大众安徽2025年亏损高达43.2亿元，平均每卖一辆车就要亏掉45万多。
这句话有多扎心？把它拆开看：亏了43.2亿元，卖了不到1万台。每台车亏损数十万元。你买车要考虑的是性能、口碑和保值，但这家公司每卖出一台车，就在为亏损买单。这样的商业模型，是靠补贴维持，还是靠未来翻盘？没人能给出令人信服的答案。
到店的场景像极了萧条的片段。展厅里人稀稀拉拉，试驾的队伍断断续续。销售顾问更多在刷屏，谈价格像是在谈条件反射。某位朋友去看车，销售第一句话不是讲配置，而是先说“我们这车降价幅度大，库存多”。这已经把战场的主动权交给了买方。
对比上汽大众，那是另一幅图。年销百万、盈利稳健不是靠一句口号堆出来的。车型矩阵成熟，燃油车市场依然坚挺。朗逸、帕萨特、途观背后，是渠道、售后、消费者信任链条的支撑。大众在华想“三足鼎立”，一脚放在燃油车、一脚放在合资联盟、一脚放在新能源，这第三条腿明显还没长起来。
市场对“金标”标签的反应很现实。标签好看，但用户买车更多看价格比、技术成熟度、配套充电/保养网络。单靠品牌溢价去赌市场接受度，是赌博。
再把视角拉回江淮这边。持股25%，意味着要承担相应的风险和账面亏损。投资人、股民会问：这笔赌值得吗？资本市场不会只看故事，最终还是看利润表。
有人会说，新能源需要时间，需要烧钱做用户教育。确实如此。可时间和烧钱都是有限的资源。投放越多补贴和折扣，客户的等待成本就越低，品牌忠诚度也越容易被破坏。等到资金链一紧，泡沫就会被刺破。
在车市，失败不是一两款车不畅销那么简单。它会拉扯供应链、渠道、售后。尤其是在合资品牌架构内，一处溃败容易传导到更广的系统性问题。大众在华的每一次战略调整，都牵动着整个行业的神经。
你可以把大众安徽看作一个缩影。它把品牌希望押在少数车型上，试图通过价格战和品牌力打开局面。可市场告诉你，消费者不买情怀，他们买的是性价比、便利性和未来保值的预期。
当销量与亏损像针尖和大象，平衡已经偏离。
现在的问题不是“能不能继续讲这个故事”，而是“这个故事谁来买单”。是总部补贴？是本地股东深挖？还是消费者最终用行为投出否决票？每一种选择都带风险，每一种风险都可能造成更长远的连锁反应。
最后提一个锋利的问题：一个靠单车型、靠降价、靠烧钱度日的“大众”，还能撑多久？这是企业问题，也是行业根本判断题。你会选择继续撑，还是早早弃船？
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