2025年12月，福特汽车宣布了一项令人震惊的决定：对电动车业务计提195亿美元资产减值损失，并停产明星电动车型F-150 Lightning。这一年，福特电动车业务预亏约55亿美元，相当于每天烧掉超过1500万美元。这一系列动作不仅标志着福特电动化战略的重大收缩，更揭示了传统车企在转型浪潮中普遍面临的“中间困境”——卡在燃油车利润与电动车未来之间的尴尬境地。
曾几何时，福特高调宣布投入500亿美元推进电动化，誓言要与特斯拉一较高下。然而市场给了这头“蓝色巨人”一记重拳。2025年，福特F-150 Lightning销量仅为27307辆，同比下滑18.5%；Mustang Mach-E销量51620辆，与上年基本持平。更致命的是，2025年9月美国7500美元联邦税收抵免政策到期后，销量下滑更为明显。
福特的困境源于多重因素。其传统组织架构难以适应电动时代的快速迭代节奏，供应链成本高企不下，而对市场的误判更是雪上加霜——过度依赖大型电动皮卡的战略在补贴退潮后立刻显露出脆弱性。F-150 Lightning从爆款预定到被迫停产的戏剧性转变，完美诠释了传统车企“船大难掉头”的惯性困境。
福特CEO吉姆·法利在财报会议中坦言：“我们将在全系产品中押注混动，在合适的领域采用增程式技术。比如大型皮卡，拖拽是核心使用场景，插电混动与纯电车型显然都无法满足需求。”这番话暗示着福特正在从激进的纯电路线后撤，转向更为务实的过渡方案。
传统车企的电动化困局本质上是一个无解悖论：一方面，燃油车业务仍是不可或缺的“现金奶牛”，另一方面，电动化转型需要巨额投入且短期内难以盈利。
数据显示，福特2025年营收达1873亿美元，但净亏损约82亿美元。若剔除特殊项目影响，调整后息税前利润为68亿美元，利润率仅3.6%。这种“营收增长但利润下滑”的怪象，正是传统车企在双重投入下负重前行的真实写照。
与特斯拉的垂直整合和比亚迪的成本控制相比，传统车企在技术迭代和供应链效率上的劣势明显。特斯拉凭借其独特的制造工艺和电池管理技术，实现了行业领先的毛利率；比亚迪则通过刀片电池和垂直整合模式，将电池包成本较三元锂电池降低约12%。反观传统车企，其电动车型毛利率普遍为负，而燃油车利润占比仍超过80%，这种结构性矛盾短期内难以破解。
面对同样的挑战，不同传统车企选择了迥异的应对策略，形成了三个鲜明的转型样本。
大众集团选择了“押注中国架构”的路线，试图通过本土化合作追赶行业步伐。大众计划在2030年前将中国市场大部分车型转向与中国小鹏汽车联合开发的全新电子架构平台。然而，软件漏洞与市场竞争力不足的问题依然困扰着这家德国巨头。
通用汽车的策略更为保守，选择“放缓电动化”节奏，推迟多款新车发布，转而加大对混合动力和燃油车的投入。这种“以时间换空间”的做法旨在维持短期现金流，但可能错失市场窗口期。
最激进的调整来自Stellantis集团。2025年下半年，该集团预计净亏损在190亿至210亿欧元之间，并决定计提222亿欧元的重组费用。Stellantis的困境具有代表性：欧洲市场电动化需求疲软，充电设施不完善，导致其纯电产品销量惨淡。作为应对，Stellantis甚至计划在欧洲重新推出至少7款柴油车型，这一“逆潮流”举动凸显了传统车企在理想与现实间的艰难平衡。
Stellantis CEO安东尼奥·菲洛萨坦言，此次巨亏与战略调整的核心原因是“高估了能源转型的推进速度”，导致产品布局与消费者需求严重脱节。未来集团将“以市场需求而非主观规划主导转型节奏”，从“规模优先”彻底转向“盈利优先”。
面对系统性挑战，传统车企正在探索多种破局路径。短期来看，通过混合动力车型过渡成为普遍选择。福特预计到2030年，其混合动力车、增程型电动车和纯电动车在全部销量中的占比将从目前的17%增长到50%左右。
长期而言，传统车企必须重构供应链体系并打破组织壁垒。一些企业开始尝试独立电动车子品牌模式，以摆脱传统体系的束缚。合作联盟也成为重要选项，如丰田与比亚迪的技术合作，试图结合各自优势实现共赢。
聚焦细分市场是另一条可行之路。商用电动车领域尚未出现绝对领导者，这为传统车企提供了差异化竞争的机会。福特已宣布将增加商用车投资，并进军电池储能业务，寻找新的增长点。
然而，这些策略都面临巨大挑战。垂直整合模式需要长期投入和战略耐心，而传统车企往往受制于季度财报压力；组织变革会触动既得利益群体，阻力重重；细分市场竞争同样激烈，后来者难以建立优势。
“中间困境”的本质是传统车企在颠覆性技术革命中的系统性滞后。当行业规则被重新书写，传统巨头们发现，单点技术突破难以扭转整体局面，局部优化无法解决系统性问题。福特计提195亿美元减值的决绝，Stellantis222亿欧元的重整费用，不仅是财务上的壮士断腕，更是对过去转型路径的彻底否定。
在电动化这场马拉松中，传统车企起跑领先却中途乏力，新势力轻装上阵却后劲十足。当绝对的商业效率与组织惯性正面碰撞，当市场逻辑与转型焦虑激烈交锋，传统车企的电动化迷途或许才刚刚开始。
你认为传统车企中，谁最有可能成功穿越这场电动化风暴？
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