长城汽车最近公布了2025年的年度财务报告。
公司在这一年的营业收入达到了2228.2亿元。
这个数字比去年增长了10.2%。
长城汽车的收入规模创下了历史新高。
但是公司的利润表现却不尽如人意。
归属于母公司的净利润为98.6亿元。
这个利润额同比下降了22.07%。
利润下滑与公司的巨额支出有直接关系。
长城汽车在2025年花掉了112.7亿元的销售费用。
这笔开支比前一年增长了将近44%。
公司把这些钱用在了建设直营渠道上。
他们还在为新车型和新技术投入大量的推广资金。
长城汽车过去一直依赖经销商来卖车。
公司从2024年开始转变思路。
他们开始大规模建立自己的直营体系。
魏牌是公司推进直营模式的重点对象。
魏建军曾经公开谈到过渠道转型的必要性。
他认为部分经销商已经失去了投资信心。
很多店面因为卖不动30万元的高端车而选择关门。
长城汽车选择直营其实是一种无奈的举动。
魏牌在2025年的表现确实非常出色。
它的销量超过了10万辆。
这个数字实现了86.2%的爆发式增长。
哈弗品牌依然是公司的基本盘。
哈弗去年的销量为75.8万辆。
它也实现了7.4%的稳步增长。
但是欧拉品牌的表现比较疲软。
欧拉的销量下降了23.6%。
长城汽车在新能源领域也在发力。
公司在去年一共卖出了40.6万辆新能源车。
这个板块的销量增长了26%。
不过长城汽车在规模上还赶不上对手。
吉利汽车在2025年的销量突破了300万辆。
比亚迪的销量更是高达460.2万辆。
长城汽车全年的总销量是132.3万辆。
虽然卖得没有别人多，但长城的车卖得更贵。
长城汽车每辆车的平均售价是14.8万元。
这个价格超过了比亚迪和吉利汽车。
比亚迪的单车均价大约是14万元。
吉利汽车的单车均价大约是10.2万元。
这说明长城在高端化路线上走得很稳。
海外市场也给公司提供了重要的支持。
长城汽车在国外卖出了50.6万辆汽车。
海外销量已经占到了总销量的三成以上。
长城汽车在巴西的工厂已经正式投产。
这是他们在海外建立的第三个全工艺整车厂。
但是海外市场的竞争也变得更加残酷。
公司在海外卖车的利润率正在下降。
海外业务的毛利率从18.76%掉到了16.7%。
这是因为当地的竞争在加剧。
同时公司也增加了在本地化方面的投入。
很多研究机构对长城汽车的未来表示乐观。
交银国际认为公司现在的利润压力是暂时的。
他们觉得长城会持续从新能源和出海中获益。
东吴证券也维持了买入的评级。
国海证券预测公司未来的利润会快速回升。
长城汽车也调整了明年的经营目标。
他们把2026年的销量目标定为180万辆。
这个数字比之前的计划降低了很多。
但是公司对利润的要求没有放松。
他们希望2026年的净利润能保持在100亿元以上。
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