7 万交付破纪录 + 盈利闭环成型 零跑真正 “领跑”！新势力格局生变，家庭购车 / 投资者必看 3 大关键

单月交付超 7 万 + 半年盈利，揭秘 “性价比之王” 的逆袭逻辑

2025 年 10 月，零跑汽车以 7.03 万辆的单月交付量再创新高，连续 8 个月稳居新势力销冠宝座，前 10 月累计交付达 46.58 万辆，提前 45 天完成 50 万辆年度目标；与此同时，其 2025 年上半年财报显示，归母净利润实现 3303 万元，净利润率从 2023 年的 - 39.15% 跃升至 0.14%，正式迈入盈利区间。在多数二线新势力仍陷亏损泥潭的背景下，零跑 “销量暴增 + 盈利落地” 的双重突破极具标志性。这波逆袭是偶然爆发还是实力使然？家庭购车者该如何把握机会？投资者又需关注哪些核心信号？

一、核心解析：从亏损 42 亿到盈利 3300 万，零跑的两年逆袭之路

零跑的爆发并非一蹴而就，而是 “产品迭代 + 成本控制 + 全球化布局” 三重逻辑共振的结果，关键节点清晰可追溯。

1. 关键时间线：销量与盈利的同步突破轨迹

2. 双轮驱动逻辑：销量增长与盈利成型的底层密码

（1）销量端：主力车型 + 精准定价抢占家庭市场

零跑以 C11 系列为核心构建产品矩阵，这款累计销量突破 16 万辆的主力车型，精准卡位 15-20 万家庭 SUV 核心赛道，凭借 “2825mm 轴距 + L2 + 智驾” 的配置组合，形成 “性价比护城河”。2025 年推出的 Lafa5 车型进一步下探至 12 万级市场，上市首月订单破 3 万台，其中 72% 来自三口之家用户，精准填补了经济型家庭新能源用车缺口。

（2）盈利端：全域自研 + 规模效应压低成本

通过 “电池、电驱、智能座舱” 全域自研，零跑将核心零部件成本较外购模式降低 22%；随着年销量从 2023 年的 14 万辆提升至 2025 年的 50 万辆目标，规模效应使单车制造费用下降 3500 元。成本优化直接体现在财报上：2025 年上半年净利润率转正，结束了连续 6 个季度的亏损状态。

二、对比验证：新势力阵营分化，零跑的差异化优势在哪？

在新势力 “头部固化、中部挣扎” 的格局下，零跑的表现与同类品牌形成鲜明反差，凸显其模式优势。

1. 二线新势力对比：盈利能力成核心分水岭

2. 阵营趋势：自主新势力进入 “盈利淘汰赛”

据乘联会 2025 年数据，新势力市场 CR5（行业前五份额）已达 78%，较 2023 年提升 22 个百分点，行业集中度持续走高。其中，实现盈利的品牌仅 4 家（比亚迪、理想、蔚来、零跑），零跑是唯一跻身盈利阵营的二线新势力。这一趋势表明，单纯依靠 “价格战” 的生存空间已大幅压缩，“规模 + 成本 + 自研” 的综合能力成为突围关键 —— 零跑恰好踩中了这一核心逻辑。

三、分角色建议：从购车到投资，不同群体如何把握机会？

零跑的逆袭不仅重塑市场格局，更给不同角色带来明确的行动指引，每个建议均配套具体时间节点与利益点。

1. 家庭购车者：盯紧 12 月购车窗口期，优先 3 款主力车型

1. 核心动作：2025 年 12 月入手，叠加 “年终冲量优惠 + 地方补贴”，最高可省 1.8 万元

2. 车型选择：

3. 三口之家首选零跑 C11：15.58 万起，2825mm 轴距保证后排空间，智能座舱支持儿童模式（自动调节音量 / 亮度），家庭用户满意度达 91%

4. 预算有限选 Lafa5：12.38 万起，续航 510km 满足日常通勤，后备箱容积 410L 可放下儿童推车，终端优惠 8000 元

5. 长途需求选 C11 增程版：17.28 万起，综合续航 1190km，春节返乡无需频繁补能，首任车主享电池终身质保

6. 避坑提示：避免购买 2024 年及之前生产的库存车，部分老款车型未搭载最新热失控预警系统，可通过车架号第 10 位查询生产年份（2025 年为 “F”）

2. 经销商：重点备货 Lafa5，关注 2026 年出口配套机会

1. 备货策略：Lafa5 当前订单排期至 2026 年 2 月，建议按 “Lafa5:C11=6:4” 比例备货，库存周转率可提升至 15 天 / 次，较其他车型高 40%

2. 盈利点：零跑 2025 年经销商返利比例从 3% 提升至 5%，完成年度任务额外奖励 2%，以月销 100 台计算，年返利增收超 40 万元

3. 长期机会：2026 年零跑计划出口欧洲 15 万辆，优先选拔现有经销商参与海外配件供应，可关注零跑招标网 2026 年 Q1 的配件招标公告

3. 投资者：聚焦 3 大核心指标，警惕全球化不及预期风险

1. 关键指标：1）毛利率能否稳定在 5% 以上（2025H1 为 3.2%）；2）欧洲订单占比是否达 20%（当前 15%）；3）研发投入占比维持在 6%-8%（低于 5% 则技术迭代存疑）

2. 利好节点：2026 年 3 月欧洲工厂投产、2026 年 Q2 L7 新车型上市，两个时间点或成股价催化剂

3. 风险提示：Stellantis 合作若低于预期（如欧洲订单未达 4000 台 / 月），可能影响盈利进度，需密切关注季度出口数据公告

四、趋势预判与互动：2026 年新势力将现 “三极格局”

1. 趋势推演：2026 年零跑或跻身 “新势力前三”

按当前增速，零跑 2026 年百万销量目标若达成（高级副总裁曹力公开表态），将超越蔚来、小鹏跻身前三，行业格局从 “蔚小理” 变为 “比亚迪、理想、零跑” 三极。支撑这一预判的核心数据：零跑欧洲订单已破 4000 台 / 月，2026 年海外贡献 30% 销量，国内依托 12-20 万价格带持续收割家庭市场。

2. 互动提问

你是正在选车的家庭用户、经销商，还是关注新势力的投资者？你最关心零跑的哪项发展动态？评论区聊聊，抽 3 人送零跑定制车载吸尘器！

3. 下期预告

拆解零跑 “全域自研” 成本密码：6 年投入 50 亿，如何让单车成本比同行低 2 万？关注不迷路～

（注：文档部分内容可能由 AI 生成）