前言
在近年来新能源汽车产业的迅猛崛起中，特斯拉一直是一座难以规避的里程碑。它曾依靠突破性技术和具有前瞻性的战略布局，持续领跑全球新能源市场，成为行业的风向标。
然而，没有人预料到，这位曾经的领先者如今却陷入了前所未有的业绩低迷之中。特斯拉晚发布的财务报告，最终呈现出多项历史上最低的指标。
此前，国际主要的新能源车制造商相继公布了业绩情况，而特斯拉则有意推迟了披露时间，这一举动曾引发市场对其可能藏有“绝招”的猜测。实际上，它只是试图应对销量下滑带来的压力。
面对这份差强人意的财报，不少人心生疑问：昔日耀眼的特斯拉为何会遭遇挫败？这次突如其来的下滑背后，是否隐藏着更为深远的战略因素？
特斯拉的汽车业务彻底跑不动了
特斯拉到2025年的财务报告显示表现不佳，特别是盈利水平大幅下降。
在2025年第四季度，归属于股东的净利润与去年同期相比大幅减少61%；全年净利润仅为37.94亿美元，较上一年大幅下降46%，几乎减半。
与此同时，特斯拉的品牌估值减少了154亿美元，在仅仅三个月的时间里，其市值就几乎耗尽了全年的利润，显示出盈利能力出现了明显的下滑。
在收入方面也展现出不佳的趋势，2025年的全年收入估算为948.27亿美元。虽然这个数字对于一家有二十多年历史的汽车制造商来说依然十分可观。
然而，这也是特斯拉成立以来首次出现年度收入下降，较2024年相比减少了3%，多年连续增长的传说就此画上句号。到2025年，特斯拉一整年的营业收入大约为948亿美元。
公司历史上首次出现年度总收入下降，同一年其全球交付数量连续第二年减少，正式放弃了长期稳坐全球新能源汽车销量领导地位的宝座。
在此类市场环境中，特斯拉宣布暂停生产Model S和Model X两款高端旗舰车型，官方称此举旨在“提升产能配置”，但实际上这两款车的销量一直不理想。
数据显示，到2025年第四季度，这两款车型的交付数量仅有1.1万台，较去年同期大幅下降了51%。
实际上，早在2025年4月，特斯拉中国官方网站便不再接受这两款车型的单独预订，欧洲和日本市场也提前终止了定制款的销售。
根据规划，这两款车型预计在2026年第二季度正式退出市场，涉及的生产能力将转向开发人形机器人等创新项目。
马斯克直言最大对手来自中国
在核心业务增长缓慢、盈利能力下降的情况下，许多公司通常会采取缩减开支和增加收入的策略以缓解局势，但特斯拉却走上了不同的路径，宣布到2026年将投入200亿美元用于大规模投资，旨在未来布局，引起市场的广泛关注。
这笔200亿美元没有用在濒临停滞的汽车业务上，而是全部投入到半导体、计算能力、能源供应链等不同领域。
到2026年1月16日，特斯拉已投入20亿美元资助外部人工智能企业，明显在大力布局未来技术，试图开拓新的增长点。
在财报电话会议中，马斯克的表现反映了特斯拉的战略调整。当被问及销量下降时，他没有提及相关问题，甚至表示对目前汽车销售状况并不关心。
这一表态清晰揭示了其“放弃汽车转向人工智能”的野心，显示特斯拉的核心重点已经偏离了传统汽车产业。
马斯克的战略目标显而易见：未来，特斯拉将彻底转变为一家专注于无人驾驶出租车、 humanoid机器人及人工智能技术的“实体人工智能企业”。
旨在完全摆脱对传统汽车市场的依赖，实现公司结构的革新和升级。为了实现这一宏伟愿景，特斯拉已着手进行重要的战略部署。
加州弗里蒙特工厂正在对现有的ModelS和ModelX生产线进行改造，转而用以制造机器人Optimus。
与此同时，新的高性能电动跑车Roadster预计将在2026年正式亮相，之后推出的所有车型都将以自动驾驶技术为核心进行设计。
受瞩目的无人驾驶出租车CyberCab也已确认，将于2026年4月开始生产，目前已在得克萨斯州奥斯汀进行无安全员的自动驾驶运营测试。
马斯克坦率地指出，特斯拉的主要竞争对手来自中国，并认可中国汽车制造商在产品质量、性价比以及响应速度等方面迅速发展，传统市场已不再具备优势，因此决定在未被充分开发的蓝海市场中寻求突破和新的发展契机。
实际上，国际汽车制造商纷纷进入人工智能和机器人领域。小鹏推出了仿人机器人IRON，理想则计划在2026年前增加在机器人技术方面的投入。这场科技竞争已悄然展开。
特斯拉未来两大王牌
马斯克敢于投入200亿美元的巨额资金，核心依仗的是两项“未来重磅武器”：无人驾驶出租车CyberCab 和人类形态机器人Optimus。
大型投资背后依托着坚实的资本基础。截至2025年末，特斯拉拥有441亿美元的现金储备，即使面对127.39亿美元的研发和运营开支，依然具备足够的财力进行资金投入。
然而，20亿美元的人工智能投资及200亿美元的资本开销已对现金流产生了压力，若新项目不能迅速实现盈利，现金流的紧张状态将会更加严重。
令人惊讶的是，尽管发布了历史上最差的财务报告，特斯拉在资本市场上没有引发恐慌性抛售，股价不仅未曾大幅下挫，反而略有上涨。
有人持有观点，当前的特斯拉更似一家充满高风险和高回报潜力的创业公司，市场的关注焦点已从其现有的汽车业务转向其未来在科技领域的战略部署。
市场之所以表现得如此宽松，主要有两个原因：首先，马斯克过去那段传奇经历；他利用SpaceX打破航天行业的限制，以及通过特斯拉改变传统汽车制造商的格局。
此外，他多次将“难以实现”变为现实，这使得投资者相信他有能力再次创造奇迹。另一点是，特斯拉转型的行业路径充满了巨大的潜力，例如自动驾驶技术和人形机器人等新兴领域。
预计在未来十年中，全球市场的总规模将超过五万亿美元，但关于这次巨额投资的声音也不绝于耳，有人认为这不过是马斯克为了平稳股价而推动的“新叙事”。
风险主要集中在三个方面：即期资金流紧张、长远技术实现的挑战，以及不容忽视的竞争压力。从短期角度来看，现金流紧缩构成最大的隐患。核心业务持续亏损，销售减少引发收入和利润的下滑。
此外，巨额的支出加剧了风险因素。若在一到两年内，新业务未能实现正向现金流，特斯拉可能会遭遇运营困难，甚至出现资金断裂的状况。从长远角度来看，技术的落地存在较高难度，商业化Progress也充满不确定性。
马斯克曾许诺在2025年前实现自动驾驶出租车覆盖美国一半的人口，但这个目标后来缩减到仅覆盖8到10个主要城市区，最终仍未达成。
他本人也坦言，机器人和无人驾驶初期产量缓慢，技术优化和场景适配需大量投入，短期内难见收益。竞争风险同样突出，特斯拉虽率先布局。
然而，中国的汽车制造商没有落后，小鹏和理想已开始进行机器人开发，即使未来特斯拉成功转型，也将面临来自中国企业的直接竞争，难以独占市场。
这场不考虑眼前利益的大胆尝试充满不确定性，究竟是马斯克为了安抚市场而描绘的未来蓝图，还是他有着充分把握、能够引领特斯拉实现逆转的明确战略？只有时间才能揭晓答案。
结语
回顾特斯拉到2025年的整体业绩，其主要的汽车板块虽陷入困境，但这并非被动的崩溃，而是马斯克有意接受的短暂磨难。
在传统新能源市场竞争日益激烈的环境中，特斯拉决定放弃在传统汽车制造上的激烈竞争，转而专注于人工智能与机器人这一潜力巨大、尚未充分开发的领域。这一战略调整，从一开始就注定没有回头路。
投入200亿美元的庞大资金、停止生产核心车型，这些举措都彰显了特斯拉的果断决策。从一个汽车生产商转变为科技巨头，这不仅是马斯克的自我救赎，也反映了行业发展的必然方向。
马斯克曾多次创造奇迹，这一次是否能带领特斯拉扭转局势，投入200亿美元的豪赌其最终结果，令人期待。
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