爱玛最近挺不安稳的，关于裁员的传闻在业内炸开了锅。说是多个部门被“优化”，高端品牌那块和国际业务都被砍了不少人，还有售后、电商也受到影响；更让员工闹心的是，零际部门搬去重庆，不给补贴还要签外包合同。爱玛方面辟谣，说外头传的太离谱，每年年底都有人事调整，属于正常情况。可巧的是，这消息出来的时候，爱玛的财报还挺好看2025年前三季度营收和利润都涨了两成多，这么大的裁员传言还是让人觉得怪。
我浏览了几家渠道，实话说，爱玛和雅迪这对老对手，都是吃到“新国标”红利最早的一批。新标准去年底彻底落地后，电动自行车的速度、重量都被限得死死的，买车的人反而提前下手，把存货抢了一波，那时门店门口排起长队，空气里甚至都能闻到新轮胎的橡胶味。我记得那段时间去修电动车，师傅一边装电池一边嘀咕，说这行要变天了。
财报上摆得明白，爱玛前三季度收入210.93亿元，净利润19.07亿元，都比去年涨了两成。不过红利吃完，新标落地后，味道就不对了。新标准规定时速不能超25公里，还要求加定位系统，成本上去了，厂商只能涨价。到了去年十一月，全国电动两轮车的生产量同比掉了近三成。街上的电车少了，反而能听到那种空空的风声，有一点“热过头”的冷静回落。
雅迪、台铃、爱玛全都被波及，雅迪国内出货量降了25%，台铃更狠，跌三成多。爱玛也没能躲过去，销量下滑约30%。它靠设计出圈那套，暂时没办法完全腾挪到新标准上，还得消化一堆老库存。我身边一个搞批发的朋友去年十月接了几十辆旧款，结果新规出来后，全压在库里，他那几天脸色比电池外壳还灰。
爱玛接着换打法，往高端方向走。去年在北京开大会，推出了新的高端品牌零际，叫“SCOOX”，走年轻路线，强调智能和个性。我专门看了那款预售的X7，金属感很强，阳光下反光得有点刺眼。定价在一万多，比爱玛以往的中端产品贵不少。公司还推出了A7Ultra极速版，时速飙到80km/h，价格上到了六千左右，还做了可供女性用户和电三轮市场的差异化设计。
从数据2024年爱玛电自卖了753.61万辆，电摩236.93万辆，电三轮增长最明显，涨了近三成。电三轮那种笨重的金属气味，让农村市场还挺喜欢，尤其是载货用的型号。可这些高端尝试占爱玛总营收的比例还是小，它的大头仍是电自这一类的中低端产品。这点上，它像是想开新路，但身上那种“亲民”印象还甩不掉。
高端市场真不好啃，七千元以上的区间基本被九号、小牛稳住。爱玛的高端产品如果没有鲜明差异，很可能被当成“贵版爱玛”而不是独立品牌。加上现在安全标准升级后，整车价格普遍往上走，消费者能不能接受，还要再看。今年上半年毛利率涨到了19.25%，但也意味着成本压力在攀升。说实话，我有时候觉得爱玛像在两条路上徘徊，一边想稳住老客户，一边又急着向上突。
另外一个方向，就是国际化。早在十年前，它就开始出海，在欧洲开店，后来有了专门部门盯着东南亚、欧美市场。印尼、越南工厂也投产了，可效果没多显眼。海外收入现在只占总营收1%左右，而且下滑了近25%。我看它财报那部分，数字冷冷地躺在那，一点也不漂亮。国外市场太难啃了，渠道投入大，需求还没起来，经销商没动力推广，亏钱是常态。这种感觉有点像给干透的海绵灌水，费劲还溢不出来。
第三季度费用率整体提高了不少，主要是因为推高端品牌和促销支出。但券商的分析有个安慰点，说新国标之后，小品牌会退出，长期利好头部。站在行业角度这话没错，只是对运营的人来说，熬过短期压力才是真活路。我翻到一份研报的时候，心里还想着，那些在工厂打螺丝的工人，不会关心什么毛利率，他们只看工资发不发得及。
现在整个电动自行车行业都在重新找平衡。新国标让产品更安全，但也让市场更贵、更慢。爱玛要在这种夹缝里稳住脚，一边得做品牌升级，一边还要压成本。这一过程像是拧紧螺丝，一不小心就崩断。我自己骑的那辆老款电车还挺能跑，每次听它电机轻轻嗡嗡作响，总觉得这一行还没真正老，才刚到半山腰。
你觉得呢？爱玛这次的调整，是稳扎稳打的变革，还是被动应付政策？身边如果有人换新电动车，会在乎速度和智能，还是更看价格？留言说说，你更倾向哪种电车体验？
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