威马汽车起步于2015年底，沈晖拉来一堆投资，从百度到腾讯，再到红杉，这些大机构都砸钱进去。首轮就融了10亿，用来搭团队和搞车型研发。
温州工厂花了67亿建起来，本想2018年量产EX5，结果拖到年底才勉强下线。早期销量看起来还行，2019年卖了1.69万辆，主要靠EX5一款车撑着。那时候沈晖到处吹，说要成为智能电动车主流，资本就蜂拥而上，到2021年总融资超410亿。
资金烧得飞快，威马每年亏几十亿，生产一辆车倒贴好几万。沈晖管着公司，却没控好成本，供应链老出问题，质量投诉一堆。2020年疫情一来，工厂断断续续，销量滑坡。
员工开始欠薪，供应商追债。沈晖还想上市，冲科创板失败，转港股也黄了。股权质押套现，他自己年薪上亿，买上海和纽约的房子，员工却在闹维权。
2022年销量掉到3万以下，亏了80多亿。工厂闲置，设备抵押给银行。供应商上门要钱，发现车都坏的坏，抵债不成。车主买了车，售后关门，维修没地方去。
沈晖在媒体上说要自救，可内部债务堆成山。2023年3月欠薪闹大，员工上法院。9月沈晖微博说去慕尼黑和纽约出差，从那以后人影没了，IP显示在美国。
威马否认沈晖跑路，说他工作重心在海外，从1991年留学美国开始，就在那边生活多。实际情况呢，公司申请预重整，负债203亿。供应商哭诉欠款上亿，车主慌了，APP都用不了。沈晖家人早迁美国，他自己套现走人，留下烂摊子。比起那些还想翻身的创始人，这操作够绝。
恒大汽车是许家印从地产跨界搞的，2019年砸钱买技术，许家印喊到2025年产销100万辆。融资规模更大，地产那边万亿债务，汽车项目也烧了上千亿。恒驰5上市，交付才一千多辆，每辆亏近亿元。2023年许家印被抓，涉嫌违法犯罪，罚了4700万，终身禁入市场。恒大汽车停牌，负债743亿，2025年2月重组失败，没人接盘。
许家印家族分红几百亿，恒大危机牵扯银行和购房者，全国烂尾楼一堆。沈晖呢，汽车背景深，吉利副总裁，收购沃尔沃砍价5亿美金。可威马单一车型靠不住，技术还抄吉利专利，没改变量名。融资410亿烧光，沈晖高薪维持奢侈，欠供应商几亿，走人前股权操作隐蔽。
许家印公开站台，债务重组拖着，限高令执行中。沈晖低调出国，避开压力，家人先走。恒大汽车停产，威马生产线抵押。两者都依赖融资填亏，沈晖烧钱速度快，跑得决绝。许家印被拘，沈晖逍遥海外，这狠劲谁比得上？
2025年威马有点动静，4月法院批准重整，深圳翔飞接管。9月发白皮书，计划复产EX5和E5，目标年底1万到2万辆。11月微博说好事将近，APP小威随行上线，车控功能恢复。11月底成立新公司智马行，注册资本2亿，卖新能源汽车。
沈晖限高令撤销了，可他还在美国，没回国迹象。公司否认跑路，说海外合作。供应商等债，车主维权难。重整投资人翔飞背景是宝能系，高负债自身难保。威马计划2026年产10万，2027年上IPO，野心大，但市场变了，头部品牌占稳，威马老车型落后。
新能源赛道淘汰狠，60多家新势力90%出局。威马不是第一个，补贴退潮，PPT造车现形。沈晖这事提醒投资者，背景光鲜不等于靠谱。许家印恒大退市，8月25日摘牌，市值剩21亿港元。沈晖比他狠在，烧钱后拍拍屁股走人，不用面对烂局。
车主权益成问题，威马复产不确定。沈晖下落不明，高层有人被抓合同诈骗。新能源警惕类似陷阱，买车认大厂。沈晖这出，烧410亿跑美国，留下债务和受害者，比许家印的拘留更让人气愤。
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