你敢信吗？ 有家车企每卖出一辆车，就要倒贴21万人民币！ 这不是做慈善，而是越南造车新势力VinFast摆在账面上的真实数据。
2024年，这家喊着要“超越比亚迪、对标特斯拉”的公司，净亏损高达31.79亿美元。 算下来，每卖一辆车，它就得亏掉将近3万美元，相当于人民币21万。
这钱到底亏在哪了？ 扒开VinFast的车壳子，答案一目了然。 它本质上就是一个“高级组装厂”，自己手里根本没多少核心技术。 权威的供应链数据显示，它97%的零部件都依赖进口，其中绝大部分来自中国。
它的电池采购自宁德时代和国轩高科，电机来自巨一科技，智能座舱的方案用的是东软的，就连底盘调校和ECU标定这种核心工程，都得找通用汽车和海外的工程公司外包。 整条生产线，由400多家中国供应商在背后撑着。
越南本土的工厂，干的主要是焊接、喷漆和最后的总装这些环节。 甚至连基础的线束、芯片这些，都得从中国买。
说白了，这就是把中国的核心零件运到越南，组装起来，然后贴上自己的“VinFast”车标。 就这样，它还敢在宣传里大谈“自主研发”和“越南智造”，这操作确实让人看得一愣一愣的。
没有核心技术，质量把控就成了大问题。 VinFast的品控，被业内戏称为“老头乐级别”。
美国老牌汽车杂志《Car and Driver》在评测其VF8车型时一点没客气，直接吐槽这是“骡车级的品控”，乘坐体验极差。 这可不是空口白说，车子上市后，问题就一波接一波地来了。
在美国市场，VF8车型因为安全气囊传感器故障可能导致气囊无法正常展开，进行了大规模召回。 这可不是小毛病，关乎生命安全。 此外，还有车辆显示屏可能突然黑屏的故障。 在越南本土，问题也一样不少。
2023年，VinFast就因为刹车踏板螺栓可能松动脱落的风险，召回了近3000辆VF8和VF5车型。
社交媒体上，越南车主们的吐槽更具体：有的车家用充电桩充一天电都充不满；有的车仪表盘动不动就黑屏死机；VF5车型甚至因为车门在行驶中可能意外锁死，被当地网友起了个外号叫“移动棺材”。 想象一下，你开着一辆可能随时把你锁在里面的车，是什么感觉？
质量差，不断召回，意味着巨大的额外成本。 但这只是VinFast财务黑洞的一部分。 看看它的财报，那才叫触目惊心。
2023年，公司净亏损24亿美元。 到了2024年，亏损额不仅没缩小，反而扩大到了31.79亿美元。
进入2025年，情况更糟了，第三季度一个季度就净亏了9.53亿美元，毛利率是惊人的-56.2%。 也就是说，每获得100块钱的营收，它要倒贴56块多的成本。
这么个亏法，公司怎么还没倒闭？ 因为它背后有个“好爸爸”，越南最大的民营企业集团Vingroup，其创始人是越南首富范日旺。
VinFast就是Vingroup的亲儿子。 从2024年到2026年，Vingroup计划向VinFast提供总额高达140亿美元的借款，用来给它输血续命。
这种模式，让VinFast的商业模式完全建立在母公司持续烧钱的基础上，自身的造血能力几乎为零。 一旦资金链紧张，后果不堪设想。
拿着巨资，VinFast的全球扩张梦做得很大。 它豪言要进军欧美高端市场，和特斯拉、比亚迪正面硬刚。 但现实，却给了它一记响亮的耳光。
2025年前三个月，VinFast在德国这个欧洲重要市场，总共只卖出了55辆车。 这个数字，还比不上中国一些热门品牌4S店一天的销量。 在美国，它的故事更像一场“滑铁卢”。 最初，VinFast画了一张大饼，说要建设数百家门店。
但到了2025年，实际在运营的门店数量萎缩到了不足24家。 2025年前10个月，它在美国的新车注册量同比暴跌了57%，几乎没了存在感。
海外碰了一鼻子灰，那在自家大本营越南，总该好卖吧？ 实际情况也挺“黑色幽默”。 在胡志明市的街头，你看到的VinFast汽车，大部分都涂着统一的颜色，属于一家叫GSM的出租车公司。 GSM，同样是Vingroup旗下的企业。
也就是说，很大一部分销量，是“左口袋倒到右口袋”，靠自家兄弟公司消化掉的。 真正的私人消费者，买账的并不多。
为什么越南人自己都不太买？ 价格是关键。 VinFast的车，在越南本土定价很高，比如一款紧凑型电动SUV，价格能卖到30万人民币左右。
这个价位，已经可以买到续航更长、配置更高、品牌口碑更好的中国品牌电动车了。 一边是价格虚高、续航还可能缩水的“本土新秀”，一边是经过市场检验、性价比突出的中国产品，越南消费者心里那杆秤，清楚得很。
根据世界银行的数据，越南全国的研发投入占GDP的比重长期在0.4%左右徘徊，2021年大约是0.43%。
中国，这个数字已经超过了2.4%。 像比亚迪这样的中国头部车企，一年的研发经费就高达数百亿人民币。
没有真金白银的持续投入，没有扎实的工业基础，仅仅靠砸钱买零件、靠营销吹牛皮，就想在汽车这个“工业皇冠”行业里实现超车，这无异于空中楼阁。
全部评论 （0）