现在有一家公司在美国销售了近四分之三的全尺寸电动摩托车。并且，这并不是某个硅谷的草根初创公司（虽然加州也有一些非常酷的电动摩托车初创企业）。
这家公司实际上是LiveWire——哈雷·戴维森旗下的电动摩托车子品牌，刚刚在2025年声称在50马力以上的道路电动摩托车细分市场中占据了70%的市场份额。
从纸面上看，这听起来像是垄断。的确，在这个非常特定的细分市场中，它已经占据了主导地位。如果你想要一款全尺寸、适合高速行驶的电动摩托车，LiveWire已基本成为美国的首选品牌，尽管竞争对手寥寥。
但问题在于这个细分市场本身仍然非常小。
市场领袖…但只在一个非常小的市场
LiveWire报告称2025年售出653辆电动摩托车，较2024年的612辆增长7%。单在第四季度，摩托车销量环比增长61%至381辆，这帮助公司以所谓的“持续动能”结束了全年，虽然这很可能也得益于对其车型的大幅促销以刺激需求。
这些数字仍显示出增长，但必须放在更大的背景下审视。全年仅售出653辆电动摩托车并不足以重塑动力运动行业。即便在50+ 马力电动细分市场拥有70%的份额，这也只是一个细分中的细分。
电动摩托车部门的收入实际上同比下降了28%，从2024年的840万美元降至2025年的610万美元，主要是因为前文提到的激励措施导致价格下降。
这并不是一个飞速成功的故事，尽管LiveWire无可否认地位居榜首。
平衡车业务撑起了整体体量
如果想真正了解LiveWire的销量构成，必须看看其另一业务板块STACYC。
STACYC销售儿童电动平衡车，最近又推出了面向青少年的小型电动自行车。真正的销量主要集中在这里。
2025年，STACYC销售了21,633台。与653台电动摩托车相比相差悬殊。LiveWire集团去年共计售出22,286台产品，绝大多数是平衡车。
值得称赞的是，STACYC正在改善。收入同比增长7%，运营亏损大幅收窄，得益于更低的履约成本和支出减少。第四季度甚至实现了小幅运营利润。
与此同时，电动摩托车部门全年仍亏损7,380万美元，虽较2024年的1.055亿美元亏损有所好转。
财务图景好转但仍为负
LiveWire将合并运营亏损同比削减32%，降至2025年的7,550万美元。自由现金流提升44%，净亏损从9,390万美元缩小至7,510万美元。
这是一项显著的改进。公司显然在削减成本、 tightening operations。但在2026年，它仍预计运营亏损在7,000‑8,000万美元之间。
因此虽然趋势在好转，仍未出现大幅扭转。尽管业界普遍认同未来必然电动化，摩托车行业历来落后汽车行业一两代，所以当前创纪录的电动汽车销量短期内难以转化为电动摩托车的统治地位。
S4 Honcho可能真正重要的车型
如果说有真正的潜在拐点，那就是预计于2026年春季投产的S4 Honcho。
LiveWire目前的车型——如推出最小平台S2 Arrow系统的S2 Del Mar——定位于高端全尺寸电动摩托车细分市场。但该细分市场并未出现爆炸式增长。高价位和受限的电池容量（依赖于广泛分布的充电站）限制了需求。
然而S4 Honcho的目标正是目前真正增长的电动摩托车细分小型、轻量的Sur‑Ron与Talaria类别。
该市场正蓬勃发展，尤其在年轻骑手中，但主要被以越野为主、街道合法性存疑且经销商支持有限的车型所主导。
如果LiveWire能推出一款兼具Sur‑Ron的轻快冒险感、完全合法上路、背靠大型公司并得到全美哈雷经销网络支持的产品，局面将截然不同。
这将使LiveWire进入一个买家实际以可观数量出现的细分市场。可以把它想象成电动版的本田Grom，只是更有个性、更活泼，且拥有更贴近市场的营销团队。
Electrek观点
LiveWire在50+ 马力电动摩托车细分市场占据70%的份额固然令人印象深刻——但这也提醒我们，电动摩托车的演进仍处于早期阶段。
公司正在改善财务表现，削减亏损，并显示出适度的销量增长。但绝对数字仍然很小，可爱的小型平衡车部门承担了大部分业绩。
S4 Honcho可能是LiveWire现代史上最重要的产品。如果它能在乐趣、可负担性和合法性之间找到甜点，或许能够真正把LiveWire与正在扩张的细分市场连接起来。
在此之前，LiveWire仍是那座非常小的山丘之王——但至少它拥有这座山丘。
而且我已经相当确定我自己也想要一辆S4 Honcho！
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