10月销量暴跌32.55%，前10月累计下滑19%，广汽埃安的业绩曲线正划出一道刺眼的向下斜线。但11月28日，资本市场却给出了截然相反的答案：广汽集团A股直线封板涨停，H股暴涨近13%，9.25元的A股股价和4.01港元的H股股价，像两记响亮的耳光，扇在“销量下滑”的冰冷数据上。
这魔幻反差的背后，是埃安在广州车展开幕前扔下的“炸弹”——首款增程车型i60，起售价低至10.48万元。“i60月销至少1万台，算上V Home系列，目标月销1.3万台。”产品总经理凌新新的话掷地有声。可话音刚落，外界质疑就来了：i60和V Home系列外观、尺寸高度雷同，这不就是“换壳”？
一边是股价疯涨的资本热捧，一边是销量暴跌的市场冷遇；一边是10万级“价格屠刀”的激进，一边是“换壳”争议的尴尬。埃安这步棋，究竟是绝境求生的妙手，还是饮鸩止渴的豪赌？
一、股价与销量的撕裂：13%涨幅VS 32%暴跌，资本在赌什么？
要理解这场“冰火两重天”，得先看两组数据。
广汽集团的股价异动绝非偶然。11月28日，A股市场汽车板块整体低迷，广汽却逆势封板，成交额放大至15.6亿元，创3个月新高；H股更夸张，单日涨幅近13%，4.01港元的股价较前一日暴涨0.45港元。资金用脚投票的逻辑很清晰：押注埃安i60成为“爆款”。
但翻到埃安的销量数据，画风突变。今年10月，埃安销量同比大跌32.55%，这意味着去年同期卖3辆，今年只卖2辆；前10个月累计销量下滑19%，相当于少卖了近4万辆车。要知道，2023年埃安还能实现40%的同比增长，2024年却急转直下，2025年更是跌入“同比暴跌”区间。
这种撕裂感，本质是“预期”与“现实”的博弈。资本赌的是“10.48万起售的增程车能扭转颓势”，而市场已经用销量证明“过去的产品不行”。那么，i60真能成为那个“转折点”？
二、10.48万的“价格屠刀”：1.3万月销目标，是野心还是幻觉？
10.48万元，这个价格放在2025年的增程车市场，确实够“狠”。
横向对比，比亚迪宋Pro增程起售价11.98万，深蓝S7增程11.58万，哈弗H6增程10.98万——埃安i60直接低了5000-1.5万元。对于下沉市场消费者，这5000块可能就是“买不买”的关键。凌新新说“至少1万台”，不是拍脑袋：如果能抢走宋Pro增程、哈弗H6增程各20%的份额，1万台目标就能摸到边。
但“低价”的代价是什么？埃安内部人士透露，i60的毛利率可能不足8%，而行业平均水平在15%-20%。这意味着卖1台车，埃安可能只赚8000块，还不够覆盖研发分摊。可埃安没得选：前10月销量下滑19%，库存系数已达1.8（警戒线1.5），经销商仓库里堆着近3万台现车，再不“清库存+冲量”，资金链就要绷不住了。
更关键的是“1.3万月销”的总目标。i60要1万，V Home系列要0.3万。但V Home系列本身就是“老款”，今年前10月月均销量才2000台，突然要拔高50%？除非i60能“带飞”V Home——可消费者会为“换壳兄弟”买单吗？人性里的“占便宜心理”确实会被低价勾住，但“被当傻子”的焦虑也会冒出来：“这俩车看着一样，是不是花10万买了个‘阉割版’？”
三、“换壳争议”：不是埃安想偷懒，是成本焦虑逼的
“i60和V Home系列就是换壳！”外界的质疑戳中了消费者最敏感的神经——怕“花冤枉钱”。
凌新新回应“同平台轻量化共用”，这话没说谎。汽车行业里，同平台造多款车是常规操作：大众MQB平台衍生出几十款车，比亚迪e平台3.0也有汉、海豹等多款车型。共用底盘、悬架、电池包，能把研发成本降低40%，模具成本减少30%，供应链采购成本压缩15%。对销量暴跌的埃安来说，每一分钱都要掰开花——2024年埃安研发投入18亿元，同比降了12%，不共用平台，哪来钱搞新车型？
但消费者不管这些，他们要的是“差异化”。凌新新说“确保明显差异”，具体在哪？i60车身短了5厘米，轴距少了3厘米，电池容量从53度减到49度，续航少了50公里，智能座舱芯片从8155换成了6155——这哪是“差异”，分明是“减配”！
这种“减配换壳”的操作，本质是埃安的“成本焦虑”撞上了消费者的“诚意焦虑”。人性就是这样：花10万想买“性价比”，但发现是“阉割版”，立刻会觉得“被忽悠”。埃安以为“低价能掩盖减配”，却忘了消费者早已被新能源汽车市场教育得“精明如猴”——你敢减配，我就敢不买。
四、埃安的生死赌局：增程车是“解药”还是“毒药”？
为什么埃安非要押注增程车？因为纯电市场“卷不动了”。
2025年1-10月，纯电动车市场同比增长8%，但埃安纯电车型销量下滑22%——不是市场不行，是埃安的纯电产品太老了。AION S、AION Y上市3年没换代，智能驾驶、电池技术都落后竞品一代，消费者凭什么买账？
增程车成了“救命稻草”。2025年增程车市场同比增长60%，下沉市场渗透率超35%，消费者要的就是“没有续航焦虑的电动车”。埃安想借增程车“曲线救国”：先用i60冲量稳住基本盘，再用赚来的钱搞纯电新品研发，等2026年新平台车型上市，再杀回纯电市场。
但这个“两步走”计划，风险巨大。第一步，i60若卖不动（比如月销仅5000台），埃安现金流会彻底断裂——2024年埃安净亏损8.3亿元，2025年前三季度亏损扩大到12亿元，再亏下去，广汽集团的“输血”也扛不住。第二步，就算i60卖爆，1万台月销带来的8000万利润，够不够支撑新平台研发？要知道，一个全新纯电平台研发至少要50亿元。
更现实的问题是“竞品反杀”。比亚迪、深蓝、哈弗不会看着埃安用低价抢市场，一旦它们把增程车价格压到10万以内，i60的“价格优势”瞬间消失。到时候，埃安可能陷入“卖得越多亏得越多”的死循环。
五、写在最后：新能源汽车的“成本与诚意”困局
埃安的这场赌局，其实是整个新能源汽车行业的缩影：当价格战打到10万级市场，“成本优化”和“消费者诚意”成了一对死敌。
你想降成本，就得同平台、减配置，消费者骂“换壳减配”；你想堆配置，就得涨价，消费者嫌“太贵不买”。埃安选择了前者，用“换壳+低价”赌一把，赌消费者愿意为“便宜”原谅“减配”，赌资本市场愿意为“销量预期”买单。
股价涨停是暂时的，销量数据是真实的。10.48万的i60能不能救埃安，1.3万月销目标能不能实现，明年1月的销量数据会给出答案。但可以肯定的是：新能源汽车行业的竞争，早已不是“造好车”那么简单，而是“在成本、销量、口碑之间走钢丝”——谁能平衡好这三者，谁才能活到最后。
至于埃安？它现在正站在钢丝中央，脚下是32%的销量暴跌深渊，手里攥着10.48万的“价格钢丝”，能不能走过去，全看市场给不给“活下去”的机会。
全部评论 （0）