长安汽车在2025年12月12日晚上，发布了一份公告。公告的核心内容就一件事：给深蓝汽车增资，总金额高达61.22亿元。
这笔钱不是一个小数目，它相当于长安汽车2024年净利润的一大块。更特别的是，长安自己参与增资的部分，高达31.22亿元，其中竟然有10.43亿元，是用“无形资产”折算的。简单说，就是长安把自己手里价值十个多亿的核心技术专利，直接当作资本，投给了深蓝汽车。
这种操作在汽车行业里不常见。通常母公司给子公司注资，要么给钱，要么给资产，但把专利这种“看不见摸不着”但极其核心的东西，直接折算成巨额资本注入，显示了长安一种破釜沉舟的态度。它不只是给钱渡过难关，更是把自家的技术老本，都押在了深蓝的未来上。
那么，深蓝汽车到底是个什么状况，值得长安如此下血本？财务数据看起来有点触目惊心。根据公告里披露的信息，深蓝汽车在2024年净亏损了15.72亿元，到了2025年上半年，又亏了5.53亿元。更关键的是，它的净资产已经是负数。截至2024年底，净资产是-35.03亿元，到2025年6月底，变成了-40.46亿元。用大白话讲，就是深蓝汽车把所有资产卖了，也不够还债的，已经“资不抵债”了。
一个资不抵债的公司，通常给人的印象是濒临倒闭。但深蓝汽车的另一个数据，却画风突变。它的车在市场上卖得并不差。累计交付量已经突破了70万辆。在2025年的10月和11月，它的单月销量都超过了3万辆。虽然11月的3.31万辆比起之前有所下滑，但这个数字在竞争白热化的新能源市场里，依然能排得上号。这说明，消费者是愿意为深蓝的产品买单的，它的品牌和产品在市场上站住了脚。
这就形成了一个非常矛盾的画面：一边是财务上巨大的窟窿和负资产，另一边是市场上实打实的销量和用户基础。为什么卖得好却赚不到钱，反而越亏越多？这背后是新能源汽车行业前期发展的典型特征：巨额投入。研发新平台、开发新技术、建设新工厂、铺设销售渠道、进行品牌营销，每一项都需要烧掉海量的资金。深蓝汽车从成立起，就处在这样一个高速扩张和投入的阶段。
长安汽车选择在这个时间点进行巨额增资，有它非常现实的考量。深蓝汽车的销量已经爬升到了一个关键规模，连续月销3万辆是一个重要的门槛。在汽车行业，有一个“盈亏平衡点”的概念，当产销规模达到一定程度，摊薄了巨大的固定成本后，公司就有可能开始盈利。长安很可能判断，深蓝正处在这个临界点的前夜。此时注入巨额资金，就像给一个冲刺到最后一圈的运动员补充能量，目的是帮助它一举冲过盈利线，进入能自我造血的良性循环。
如果错过这个窗口期，后果可能很严重。深蓝可能因为资金链紧张，不得不削减研发投入或放缓市场扩张，那么在竞争对手都在疯狂加码的时候，它就会瞬间掉队。新能源汽车的竞争，就像一场没有终点的马拉松，而且是“生死时速”，一旦速度慢下来，就可能再也追不上了。所以，长安这61亿，首要目标是“保命”，确保深蓝有足够的弹药留在牌桌上。
除了现金，那10.43亿元的技术专利注入，意义更为深远。这些专利不是普通的专利，它们是长安和深蓝在新能源领域多年的积累。比如深蓝汽车引以为傲的“原力超级增程”技术，以及获得过中国专利金奖的“微核高频脉冲加热技术”，这些是解决电动车在寒冷地区续航和充电痛点的核心。把这些技术专利作价注入，等于长安正式将这些技术的未来收益和深蓝深度绑定，同时也极大地增强了深蓝公司的资产价值和技术底气。在评估公司价值时，这些核心知识产权是巨大的加分项。
这次增资还有一个细节，长安汽车明确表示，增资完成后要维持对深蓝汽车50.9959%的控股权。这意味着长安对深蓝的控制权是底线，不容有失。回顾历史，在2020年和2022年的融资后，长安对深蓝的持股比例一度被稀释到40.66%，失去了绝对控股。对于深蓝这样承载着长安新能源核心战略的品牌，失去控制权是不可接受的。此次增资，也是长安重新巩固并明确其主导地位的行动。
那么，这笔巨款进来，深蓝会怎么用？公告和相关信息指向了几个明确的方向。首先是研发。新能源汽车的下半场竞争，智能化是核心。深蓝需要大量资金投入到新一代电子电气架构、智能座舱、高级别辅助驾驶等技术的研发上。其次是产能和供应链。要支撑更高的销量目标并降低成本，必须投资扩建工厂、提升制造效率，并加强对电池等核心零部件的供应链掌控力。
这就像一场豪赌。长安汽车押上的不只是现金，还有自己核心的技术家底，赌的是深蓝汽车能够抓住机会，从一家烧钱的成长型公司，蜕变成为一家能够盈利、可持续发展的成熟车企。赌赢了，长安将收获一个强大的新能源支柱，估值和实力都将大幅提升；赌输了，则可能伤及自身元气。
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