你们知道吗？ 最近看到一组数据让我彻底震惊了，长城汽车2025年卖了132.37万辆车，这个数字在五大车企里是最少的，比奇瑞少了148万台，比吉利少了170万台，比比亚迪更是少了328万台，但它的净利润却达到了99.12亿元，净利润率约4.45%，在五大车企中居然是最高的！ 这意味着什么？ 意味着卖得少不一定赚得少，卖得多也不一定赚得多，汽车行业的盈利逻辑正在发生根本性的变化。
比亚迪2025年的财报数据出来了，营收8039.6亿元，这是中国车企历史上第一次突破8000亿大关，什么概念呢？ 这个数字比长城和奇瑞两家加起来还要多。 但是仔细看利润端，净利润326.2亿元，相比2024年的402.5亿元下降了18.97%。 比亚迪全年卖了460.24万辆车，同比增长7.73%，首次跻身全球车企集团销量前五，同时稳坐全球新能源汽车销量冠军宝座。 海外市场表现特别亮眼，海外销量达到105万辆，同比增长145%，业务遍布全球119个国家及地区。
再看营收结构，比亚迪汽车及相关产品业务收入约6486.46亿元，同比增长5.06%，占总收入的80.68%；手机部件、组装及其他产品业务收入约1552.37亿元，同比减少2.74%，占比19.31%。 来自中国市场的营收为4932.23亿元，同比减少11.17%，毛利率为16.66%，同比下滑3.52%；而来自境外的营收为3107.4亿元，同比增长40.05%，毛利率为19.46%，同比增长1.88%。 这个数据很有意思，海外市场的毛利率比国内高了近3个百分点。
奇瑞汽车2025年的表现让人眼前一亮，总营收3002.9亿元，首次突破3000亿大关，同比增长11.3%。 更厉害的是净利润，195.1亿元，同比增长36.1%，这个增速远远超过了营收增速。 奇瑞2025年自主乘用车销量263.14万辆，同比增长14.6%，其中新能源自主乘用车销量82.65万辆，同比大幅增长72.5%。
奇瑞的新能源业务收入达到980.23亿元，同比增长66.3%，占总营收比重从21.9%提升至32.6%。 新能源汽车毛利率跃升至8.8%，实现了从“规模扩张”向“盈利增长”的跨越。 海外市场是奇瑞最大的亮点，2025年出口汽车129.44万辆，同比增长33.2%，占全年总销量的49.2%，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一。 海外营收1574.2亿元，同比增长56%，占总营收比重提升至52.4%。 欧洲市场实现关键突破，全年销量同比增长超200%，进入了英国、意大利等16个欧洲国家市场。
吉利汽车2025年交出了一份“史上最强”成绩单，营收3452亿元创历史新高，同比增长25%。 销量首次突破300万辆大关，达到302.46万辆，同比增长39%。 但是利润端的表现就有点意思了，归母净利润168.52亿元，同比仅微增0.24%。 如果按2024年追溯调整后的归母净利润168.12亿元计算，2025年只增长了0.4亿元。
深入分析吉利的数据，2024年单车净利润约为7727元，2025年单车净利润约为5570元，缩水了近2100元。 为什么会出现这种“规模与利润背离”的现象？ 首先是会计处理趋保守，2025年吉利研发总投入达219亿元，同比增长8.3%，研发费用化比率从2024年的约31%提升至36%，四季度甚至达到43%。 这意味着有更大比例的研发投入被直接扣减了当期利润。
其次是产品结构发生变化，银河系列成为销量绝对主力。 2025年，吉利银河全年销量达到123.6万辆，同比增长150%，在吉利新能源车总销量中的占比超73%，在总体销量中的占比超40%。 虽然高端品牌极氪卖了22.4万辆，领克卖了35万辆，但其体量远小于银河，短期内无法抵消银河“走量”带来的均价下拉效应。
不过吉利也有亮点，核心归母净利润达144.1亿元，同比增长36%，这个数据扣除了人民币汇率波动带来的24.3亿元外汇汇兑净收益。 同时2024年归母净利润曾包含93.5亿元的股权处置一次性收益，形成高基数。 剔除这些一次性因素后，核心归母净利润从2024年的约75亿元跃升至2025年的144.1亿元，主业盈利能力实际实现了近翻倍的增长。
长城汽车2025年的数据很有意思，营业收入2227.90亿元，同比增长10.19%，再创历史新高。 销量132.37万辆，新能源车型销量和海外销量均刷新历史纪录。 单车收入达16.83万元，同比2024年提升约4500元，为历史最佳。 但是净利润99.12亿元，同比下降21.71%。
长城汽车在财报中解释，报告期内公司实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润下降。 虽然净利润下降了，但长城汽车的盈利能力在五大车企中依然突出，净利润率约4.45%，这个数字比很多销量更大的车企都要高。
长安汽车2025年前三季度的数据显示，营业收入1149.27亿元，同比增长3.58%。 归属于上市公司股东的净利润为30.55亿元，同比下降14.66%。 2025年1-12月，长安汽车销量291.3万辆，其中海外销量为63.7万辆，累计全口径汇总收入约2860亿元。
从第三季度单季看，长安汽车实现营业收入422.36亿元，同比增长23.36%；归属于上市公司股东的净利润7.64亿元，同比增长2.13%。 前三季度累计销量206.61万辆，同比增长8.46%，其中自主品牌销量175.04万辆，同比增长10.47%；新能源汽车销量72.42万辆，同比增长59.72%。
如果按前三季度数据推算，长安汽车全年营收可能在1500亿元左右，净利润约45亿元。 这个规模在五大车企中相对较小，而且净利润率明显偏低。 长安汽车销量291.3万辆，比奇瑞的263.14万辆多了约28万辆，但净利润预计只有奇瑞的23%左右。
赛力斯虽然不在原文提到的五大车企之列，但它的数据同样值得关注。 2025年赛力斯营业收入1650.54亿元，同比增长13.69%，创历史新高。 归属于上市公司股东的净利润59.57亿元，同比增长0.18%。 全年总销量51.69万辆，其中新能源汽车销量47.23万辆，同比增长10.63%。
赛力斯新能源汽车毛利率达到28.78%，同比增加2.55个百分点。 问界系列2025年累计交付42.6万辆，同比增长10.1%，对整体销量贡献度超82%。 问界成交均价为39.1万元，同比增长3.7%。 2025年赛力斯研发投入125.1亿元，较上年同期增加54.6亿元，同比增长77.4%。
从营收规模排名看，比亚迪8039.6亿元绝对领先，吉利3452亿元排第二，奇瑞3002.9亿元排第三，长城2227.9亿元排第四，长安预计1500亿元左右排第五。 从净利润排名看，比亚迪326.2亿元第一，奇瑞195.1亿元第二，吉利168.5亿元第三，长城99.12亿元第四，长安预计45亿元左右第五。
从销量排名看，比亚迪460.24万辆第一，吉利302.46万辆第二，长安291.3万辆第三，奇瑞263.14万辆第四，长城132.37万辆第五。 从净利润率排名看，长城约4.45%最高，奇瑞约6.5%第二，比亚迪约4.06%第三，吉利约4.88%第四，长安预计约3%最低。
奇瑞汽车执行副总裁戚士龙说了一句很经典的话：“国内是‘卷’技术的地方，海外是‘卷’利润的地方，海外市场的盈利水平总体比国内市场高。 ”这句话道出了中国车企盈利差异的关键。 奇瑞海外营收占比52.4%，吉利海外销量42万辆，比亚迪海外销量105万辆，这些出海业务对利润的贡献不容忽视。
吉利汽车CFO戴永在业绩发布会上直言：“这是应投资者的需求，让公司的利润更加有质量。 ”他解释研发费用化率提升的原因，2025年吉利研发费用化比率从约31%提升至36%，四季度达到43%，2026年将保持在40%以上的水平。 传统车企资本化率普遍在50%-70%之间，部分甚至接近90%，而蔚来、小鹏等新势力则接近100%费用化，吉利36%的费用化率处于行业中等偏上水平。
比亚迪的海外毛利率比国内高了近3个百分点，这个差距直接影响了整体利润水平。 2025年比亚迪来自中国市场的毛利率为16.66%，同比下滑3.52%；来自境外的毛利率为19.46%，同比增长1.88%。 海外业务不仅贡献了收入增长，还带来了更高的盈利质量。
长城汽车的单车收入达到16.83万元，同比提升约4500元，为历史最佳。 这个数据说明长城在品牌向上和产品高端化方面取得了进展。 虽然销量只有132.37万辆，但单车价值提升了，这也是其净利润率较高的原因之一。
长安汽车的新能源汽车销量72.42万辆，同比增长59.72%，这个增速在传统车企中算是比较快的。 但是长安的净利润率偏低，前三季度净利润率只有2.66%，全年预计也就3%左右。 相比之下，奇瑞的净利润率达到6.5%，长城约4.45%，比亚迪约4.06%，吉利约4.88%。
赛力斯的新能源汽车毛利率28.78%，这个数字在行业内属于很高水平。 问界系列成交均价39.1万元，同比增长3.7%。 高端化路线让赛力斯在销量只有51.69万辆的情况下，实现了1650.54亿元的营收和59.57亿元的净利润。
2025年中国汽车行业呈现出规模增长与效益下滑并存的复杂局面，全年产量3478万台，增长10%；营收11.18万亿元，增长7.1%；利润4610亿元，微增0.6%；全行业利润率降至4.1%，为2015年以来的最低值。 这个行业背景让各家车企的财报数据更加值得玩味。
吉利汽车集团CEO淦家阅将2026年的战略重点概括为三条主线：智能化、产品高端化、全球化。 在他看来，“当三电技术逐渐趋于同质化，企业之间真正的差距将来自综合造车能力。 ”吉利已发布行业首个全域AI技术体系，并在2026年CES完成2.0版本迭代，推出具备自我反思与进化能力的WAM世界行为模型。
奇瑞汽车2025年研发投入147.15亿元，同比增长39.6%。 在火星架构、鲲鹏动力等五大技术领域形成400余项核心技术储备，10余项全球领先技术集中发布，发明专利授权量增幅超300%。 高强度的研发投入为奇瑞在新能源和智能化转型提供了技术支撑。
比亚迪2025年研发投入634亿元，这个数字甚至超过了长城汽车全年的营收。 经营活动现金流净额为591.35亿元，同比下滑55.69%。 董事会建议派发末期股息每股人民币0.358元。 现金储备达1678亿元，这个资金实力为后续发展提供了充足弹药。
长城汽车加速构建直连用户的新渠道模式，加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，这些投入虽然短期内影响了净利润，但为长期发展奠定了基础。 2025年长城汽车的新能源车型销量和海外销量均刷新历史纪录，这两个领域正是行业未来的增长点。
长安汽车在财报中表示，面对更趋复杂严峻的外部环境以及不断变化的产业格局，公司坚定以“第三次创业——创新创业计划”为引领，坚持稳中求进，积极把握战略机遇、加速转型。 1-9月，长安汽车销量为206.6075万辆，同比增长8.46%。
赛力斯2025年研发投入125.1亿元，同比增长77.4%，研发投入强度与增速均保持行业领先水平。 研发人员9019人，较上年同期增加2818人，占公司总人数的比例提升至41.1%。 作为一家技术科技型企业，赛力斯始终坚定“软件定义汽车”的技术路线，坚持创新驱动。
从各家的战略布局可以看出，智能化、高端化、全球化已经成为共识。 吉利计划2026年出口销量目标为64万辆，较上年增长52%，海外渠道数量将增至2200家以上。 今年1-2月，吉利连续两个月单月出口销量超6万辆，同比增长129%。
奇瑞汽车2025年在欧洲市场的销量同比增长超过200%，右舵市场销量增速也超过100%。 奇瑞汽车执行副总裁戚士龙表示，2026年，奇瑞汽车将在德国、法国上市新产品，进一步实现全球市场的均衡发展。 为了在欧洲市场实现更好的业务布局，奇瑞计划实现能源结构全覆盖、区域全覆盖，搭配“高、中、低”的产品结构，并实现深度本地化的目标。
比亚迪目前业务遍布全球119个国家及地区，海外销量达105万辆，同比增长145%。 “伴随巴西乘用车工厂首车下线、八艘汽车运输船投入运营，公司全球化布局正迈入新阶段。 ”比亚迪方面表示。 海外市场已经成为比亚迪重要的增长引擎。
长城汽车2025年海外销量数据没有在财报中单独披露，但表示海外销量刷新历史纪录。 从行业趋势看，出海已经成为中国车企的必选项，不仅是为了规模扩张，更是为了盈利提升。 海外市场的毛利率普遍高于国内市场，这已经成为行业共识。
长安汽车2025年海外销量为63.7万辆，这个数字在传统车企中处于中等水平。 长安需要加快出海步伐，提升海外业务占比，才能改善整体盈利水平。 目前长安的净利润率在五大车企中最低，海外业务拓展可能是突破方向之一。
赛力斯虽然销量规模不大，但问界系列的高端定位带来了较高的毛利率。 新能源汽车毛利率28.78%，同比增加2.55个百分点。 传统燃油车毛利率2.64%，同比减少11.42个百分点。 这个对比说明新能源高端化是提升盈利能力的有效路径。
2025年各家车企在智能化领域的投入都在加大。 吉利研发总投入达219亿元，同比增长8.3%。 在辅助驾驶领域，吉利千里浩瀚G-ASD已获得欧盟认证，成为中国首个出海的高阶辅助驾驶系统。 淦家阅在发布会上表示：“在我们和千里科技的共同努力下，吉利汽车的智能驾驶水平有望在今年内达到特斯拉FSD的水平。 ”
奇瑞与华为合作的智界品牌，将在2026年推出全新车型。 戚士龙表示，智界的发展方向一定是往上走，将目前的产品价格定位进一步拉升。 同时奇瑞将通过新品牌纵横，在混动新能源越野车型领域实现品牌形象突破，抢占细分市场高地。
比亚迪的研发投入达到634亿元，这个投入规模在行业内是最大的。 虽然财报中没有详细披露研发投入的具体方向，但从比亚迪的产品布局和技术发布来看，智能化、三电技术、整车平台等都是重点投入领域。
长城汽车在财报中表示加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升投入。 虽然没有披露具体的研发投入数字，但从长城近年来的产品发布节奏和技术创新来看，智能化转型也是重要方向。 哈弗、魏牌、坦克等品牌都在加速电动化和智能化。
长安汽车在财报中提到坚持稳中求进，积极把握战略机遇、加速转型。 长安在新能源领域的布局比较全面，深蓝、阿维塔等品牌都在推进智能化升级。 前三季度新能源汽车销量72.42万辆，同比增长59.72%，这个增速说明转型取得了一定成效。
赛力斯研发投入125.1亿元，同比增长77.4%。 研发费用79.5亿元，较上年同期增加23.7亿元，同比增长42.4%。 作为华为深度合作的车企，赛力斯在智能化方面有天然优势，问界系列的智能座舱和智能驾驶系统在市场上具有较强竞争力。
从财务数据看，各家车企的现金流状况差异明显。 比亚迪经营活动现金流净额为591.35亿元，同比下滑55.69%。 吉利汽车经营活动产生的现金净额为472.74亿元，年末现金及现金等价物达653.19亿元，流动性充裕。 赛力斯经营活动产生的现金流量净额289.14亿元，同比增长28.42%。
奇瑞汽车没有在财报中披露具体的现金流数据，但从其盈利能力和海外业务占比来看，现金流状况应该不错。 长城汽车和长安汽车的现金流数据也没有在已披露的信息中详细说明，需要等待完整年报的发布。
分红政策方面，比亚迪董事会建议派发末期股息每股人民币0.358元。 吉利汽车董事会建议每股派息0.5港元。 赛力斯拟每股派发现金红利0.8元（含税），2025年合计现金分红共19亿元（含税）。 奇瑞汽车和长城汽车的分红政策需要等待完整年报的披露。
资产负债率是另一个重要指标。 奇瑞汽车资产负债率从2024年底的87.9%降至2025年底的80.4%，财务结构进一步优化。 其他车企的资产负债率数据在已披露的信息中不够完整，需要等待详细财报。
从这些财务指标可以看出，各家车企的经营策略和财务状况存在明显差异。 比亚迪规模最大但利润承压，吉利规模扩张但利润增长乏力，奇瑞盈利增长最快，长城盈利能力最强但规模最小，长安规模尚可但盈利薄弱，赛力斯高端化路线成效显著。
中国汽车工业协会的数据显示，2025年中国汽车行业利润率降至4.1%，为2015年以来的最低值，且低于制造业平均利润率（5%）及装备制造业平均利润率（5.5%）。 在这个行业背景下，各家车企的盈利表现更加值得关注。
传统车企中，上汽集团2025年实现合并营业总收入6562.4亿元，同比增长4.6%；归属于上市公司股东的净利润101.1亿元，同比增长506.5%，实现经营筑底企稳。 广汽集团预计2025年将亏损80亿元至90亿元，上年同期盈利8.236亿元。 北汽蓝谷2025年销量达20.96万辆，同比增长84.06%，但由于规模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。
新势力车企中，零跑汽车2025年实现净利润5.4亿元，成为第二家全年盈利的中国造车新势力。 小鹏汽车2025年全年毛利率达到18.9%，同比提升4.6个百分点，创下历史新高。 蔚来2025年第四季度实现单季度盈利，净利润为2.83亿元。 理想汽车2025年净利润11亿元，同比下降85.8%。
小米汽车在首车交付的第二年实现单季度盈利，2025年智能电动汽车业务实现收入1033亿元，整车业务占集团总收入23%。 小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰表示：“智能电动汽车及AI等创新业务收入首次突破千亿元大关，成为公司重要的收入贡献板块。 ”
这些数据反映出中国汽车行业正在经历深刻变革。 传统车企加速转型，新势力逐步盈利，跨界玩家加入竞争。 在这样的大背景下，各家车企的财报数据不仅仅是数字的堆砌，更是战略选择、执行能力和市场定位的综合体现。
比亚迪的规模优势明显，但面临利润下滑压力；吉利的规模扩张与盈利增长不匹配；奇瑞的海外和新能源双轮驱动成效显著；长城的精品化路线保证了盈利能力；长安需要提升盈利水平；赛力斯的高端化模式值得关注。 每个车企都在根据自己的资源禀赋和市场判断，选择不同的发展路径。
2025年的财报季已经落下帷幕，但这些数字背后的故事还在继续。 2026年的市场竞争会更加激烈，技术迭代会更快，全球化进程会更深。 各家车企如何调整战略、优化结构、提升效率，将决定它们在下一个财报季的表现。 汽车行业的竞争已经从单纯的数量竞争，转向质量、技术、品牌、全球化的全方位竞争。
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