“电池产能还是不够。”
王传福在2025年度股东大会上说的这7个字，像一盆冷水浇在滚烫的销量数据上。
41.9万辆，同比涨了21.8%，新能源月销冠军连拿62个月，方程豹卖了4.1万辆创历史新高，海外卖了快18万辆同比增长124.3%——账面数据怎么看都漂亮得不像话。
但懂行的人盯着这份成绩单，眉头紧锁。
因为所有人都知道，比亚迪本可以卖得更多。
不是订单不够，是电池造不出来。一个凭电池技术杀穿市场的巨头，如今被自家的电池死死摁住了命门。
这事儿，听起来荒诞，却是2026年比亚迪最真实的处境。
故事得从3月说起。
今年3月，比亚迪正式发布第二代刀片电池与闪充技术，5分钟充到70%，9分钟充到饱和，直接把补能焦虑踩进土里。技术一落地，订单像开了闸一样涌进来，闪充车型积压订单很快超过14万辆，光是“大唐”一个品牌就收了超过10万份预售订单。
市场疯了，产线却没跟上。
问题出在哪？不是比亚迪不想扩产，是二代刀片电池太特殊了。王传福在股东会上交了个底：一代和二代刀片电池的整个产线、设备、内部结构都有巨大不同，原有产线根本没法直接复用。这意味着，比亚迪必须把全部旧产线推倒重来——重新设计自动化设备、重新调试电极涂布工艺、重新跑通供应链磨合。
这不是拧个螺丝就能提速的事。
产线重构、工艺调试、良品率优化，每个环节都在和时间赛跑。结果就是，从3月发布到6月，足足三个月，二代刀片电池的产能只能以每月2万到3万套的速度爬升。按照王传福自己的说法，公司上下已经在“夜以继日”地攻坚，但产能爬坡的速度，始终追不上订单增长的速度。
数据不会说谎。6月销量卡在40万出头，7月还是41.9万，连续两个月在这个坎上打转。行业观察家们原本等着比亚迪冲50万，结果等来的却是“电池产能不够”的坦白。这就像一个学霸考了全班第一，但所有人都知道他是带病上场，离最佳状态差了起码10分。
比亚迪自己的董秘在回应投资者提问时也承认了：自2月以来，公司整体销量稳步提升，但随着电池产能爬坡，订单交付能力也将同步增强——翻译一下，就是“快了，再等等”。
如果只是产线改造慢，问题倒还单纯。但弗迪电池面临的，是一场更复杂的“内卷”。
王朝系列要电池，海洋系列也要；方程豹的高端车型要更高规格的电池，腾势和仰望的定位更高，电池标准也不一样。每个品牌都觉得自己是亲儿子，每个产品线都在喊“产能不够”。
这还不算完。弗迪电池不只是比亚迪自家的供应商，它的外部客户名单里，还有小米汽车等一票车企。小米SU7月销已经突破3.1万辆，用的也是刀片电池。一边是自家兄弟嗷嗷待哺，一边是外部客户排队等货，弗迪电池夹在中间，左右为难。
王传福嘴上说着“内部优先”，但现实远没那么简单。外供电池能赚钱，能扩大生态，能把刀片电池的技术标准推成行业标准，这是长远战略。但自家车型交不了车，车主骂的是比亚迪，不是弗迪。
矛盾在终端市场早已炸开了锅。
打开任何一个主流汽车投诉平台，比亚迪都稳稳占据显眼位置。有汉L车主去年11月就下了订，合同上白纸黑字写着“预计1个月左右交付”，结果等了快两个月，车没影儿。这位车主原本打算用新车当婚车，计划全被打乱，更惨的是，拖到2026年提车，还得额外多掏近万元购置税。门店先是承诺“等10天给答复”，转头就拒绝了退款要求。
还有一位深圳车主，6月订了海豚，销售说一个月左右交付，结果催了一个多月没动静，要退定金被一拖再拖，最后销售说“车已经发出了，没法退”。
车主们的愤怒不难理解。每1.7秒就有一单涌入比亚迪的后台系统，但他们收到的回复，正从“恭喜”变成“需要排队”，甚至“电池跟不上，还没排产”。
好消息是，最难的时刻可能正在过去。
王传福在股东会上给出了明确的时间线：今年年底前，二代刀片电池总产能目标达到100GWh，可支撑约400万辆新能源汽车的生产需求。到2027年，产能还将进一步提高，届时将实现国内国际两个市场同时发力。
从近期的表现来看，产能爬坡确实在加速。深汕产业园一期已经全面达产，二期、三期、四期正在全速推进。宋Ultra EV的集中交付就是一个信号——依托二代刀片电池产能的稳步提升，这款车的提车周期已经被大幅缩短。
方程豹钛7的产能变化更能说明问题。上市前排产才日产200辆左右，三周后直接拉到日产400辆，9月预计交付5000到6000辆。这个爬坡速度放在行业里，已经相当罕见。
如果产能如期释放，比亚迪的杀伤力会大得可怕。
先看方程豹。7月卖了4.1万辆，品牌成交均价超过22.3万元，一个“创二代”子品牌，单月销量已经把蔚来、小鹏、理想全甩在身后。钛7一款车就干了27,320辆，占了品牌总销量的66.3%，每98秒就有一台钛7被提走。如果电池产能放开，方程豹的月销量会冲到什么位置？没人能预测。
再看海外。7月海外卖了17.98万辆，同比暴涨124.3%，占总销量比例攀升到42.9%。1-7月海外累计销量96.9万辆，百万辆大关近在眼前。这个数字放在国内车企里，单月能排进前五。对比一下，有些天天喊着“走向全球”的车企，一年海外销量才几万辆，比亚迪一个月就顶人家大半年。
欧洲、拉美、东南亚，三线齐头并进。巴西电动车市场90%的销量来自比亚迪，泰国连续18个月纯电销冠，欧洲贡献了约30%的海外出口额。高盛研报已经把比亚迪2026年海外销量目标上调至150万辆——而去年这个数字是79万辆。
如果产能瓶颈彻底打破，比亚迪的月销量冲到50万甚至更高，已经不是猜想，而是时间问题。
到那时候，国内车企的销量榜，很可能变成“比亚迪和其他”的格局。
当然，风险也不是没有。产能扩张过快，质量波动是悬在头顶的达摩克利斯之剑。良品率和交付速度之间，永远需要平衡。王传福自己也清楚，二代刀片电池的产能爬坡不是一蹴而就的事，每一步都如履薄冰。
但话说回来，一个被自家电池产能“卡脖子”的企业，还能月销41.9万辆，方程豹把蔚小理全超了，海外一个月干到18万——这本身就已经说明了很多问题。
如果你等了三个月还没提到车，你会选择继续等，还是转头提别的品牌？
