举债收购遭冷眼，融合技术破难关
吉利收购沃尔沃的时候，资金链绷得紧巴巴的。18亿美元的价码，吉利得靠借贷过日子，国内部分从大庆借30亿，上海嘉定10亿，民间6亿，海外高盛3.3亿，最后那两亿直接找福特要的。
福特急着甩包袱，金融危机后沃尔沃连年亏本，他们也想赶紧脱手。吉利当时销量在国内排第十，和前三差五六倍，产品还老被指抄袭，丰田告过他们，官司输了赔钱，士气低迷。
李书福高中毕业就创业，从120块钱起家，干过照相馆、冰箱厂，海南炒房亏光本钱，才转实业。1997年进汽车业，第一辆车1998年下线，2001年拿生产许可，2004年香港上市。
但收购沃尔沃后，质疑声更大了，有人说这是癞蛤蟆想吃天鹅肉。吉利没乱来，2010年8月交割完，就签技术转让协议，沃尔沃提供安全和升级技术。2012年更深入，气体控制和整车技术都过来了。
欧洲研发中心2013年建好，CMA平台让领克车成本低质量稳，SPA帮沃尔沃高端车站稳脚。吉利学到这些，博瑞、博越车型安全标准上台阶，碰撞测试分高。沃尔沃扭亏，2011年销量45万，2021年69.6万，2024年76.3万，营收400亿瑞典克朗，利润27亿。
吉利出口从零星到2025年上半年超50万台，新能源渗透率高。财务回报呢，沃尔沃从2014到2024年给吉利分红约130亿美元，超收购价7倍。吉利汽车2025年上半年营收1503亿，净利润92.9亿，核心66.6亿，涨102%。
第三季度营收892亿，净利润39.6亿，前三季度累计净利润106.2亿，涨59%。集团销量2025年411.6万台，全球第六。
品牌价值沃尔沃从2010年49亿美金到2025年178亿，涨263%。吉利市值从2010年200亿港元，到2025年1700亿港元。收购不光是钱，还带技术和管理经验，帮吉利避开不少弯路。
销量攀升市值翻，利润滚滚回报丰
这16年，吉利从沃尔沃身上捞到的好处可不止表面。沃尔沃上市2021年在斯德哥尔摩，初期市值190亿美金，虽然后来跌到2025年的约5亿美金，但第三季度财报一出，股价涨40%，市值回升到90多亿瑞典克朗，折合美元80多亿。
吉利持股大头，减持部分套现，但投票权稳。沃尔沃2025年全年销量71万台，降7%，但调整利润涨。营收下降6%，但毛利率24.4%，成本控制好，节省180亿瑞典克朗。
吉利整合资源，领克并入极氪，2025年极氪交付14万台，营收316亿。吉利汽车销量247.7万，目标300万。新能源占比高，银河系列卖得好。
集团营收2025年超600亿美金，利润8.35亿美金，世界500强155位。收购后，吉利品牌扩展，2017年买宝腾49%和路特斯51%，2018年入股戴姆勒9.69%，2023年阿斯顿马丁17%。极氪纽约上市，市值一度高。
财务上，吉利有息负债1082亿，占总负债24%，现金流稳。相比其他车企，长城225亿，上汽1078亿，比亚迪低6%。吉利应付账款反映真实财务，稳健。沃尔沃贡献净利润130亿美金，技术平台孵化领克、极星，出口网络帮吉利进海外市场。
2025年汽车行业产销超3000万，中国出口491万，吉利占份额。新能源浪潮中，吉利电动化快，电池厂扩建，合资皓思动力总成45%股。英国上市EX5，全球布局。收购回报不止钱，还推中国车高端化，思路给同行借鉴。
品牌扩展新能源，前路广阔再腾飞
展望未来，吉利靠沃尔沃站稳高端，2026年利润率目标7-8%。沃尔沃改电动目标，不再2030年全电动，但混动和纯电并行。2026年营收目标下调，但成本优化见效。
吉利“一个吉利”战略，合并极氪，换股率70.8%，聪明钱押注。极氪收购领克51%，定位细分。吉利2025年台州宣言，整合银河、中国星。新能源销量占比升，智能驾驶G-ASD推。挑战有，关税和竞争，沃尔沃召回EX30，电池问题，但吉利索赔23亿给供应商，品控严。
行业中，中国车出口跃世界第一，吉利贡献大。2025年乘联会数据，6月零售208万，新能源高。吉利负债结构稳，盈利增长快，2023年营业利润涨50%，2024年76%。
2025年半年度，营收和利润继续升。收购15年，吉利从举债到盈利翻倍，不光赚了钱，还赚了技术、品牌和市场。中国车企出海，在挑战中前行，吉利标杆。未来几年，电动和智能是重点，吉利已布局好，前景宽广。
全部评论 （0）