一边是纯电销量暴增三成六，一边是营业利润猛跌13.6%，奥迪这份2025年财报，看着有点精神分裂。
3月17日晚，奥迪集团晒出了2025年成绩单。销售收入655亿欧元，涨了1.5%；营业利润34亿欧元，跌了13.6%——增收不增利，这剧情在车圈并不陌生，但奥迪这跌幅，还是让人忍不住想问一句：钱呢？
同一天，奥迪全球CEO高德诺（Gernot Döllner）还得抽出时间，亲自下场辟了个谣。
南北奥迪合并？官方：别猜了，真没有
最近圈里传得有鼻子有眼的“上汽奥迪并入一汽奥迪”，高德诺直接给泼了盆冷水。
3月17日的媒体沟通会上，这位CEO说得挺直白：奥迪将继续坚持现有的双合作伙伴战略，和一汽、上汽的合作模式对品牌“大有裨益”。简单翻译：别想着合并了，两家都得留着。
那这两家到底怎么分工？
高德诺给出的剧本是这样的：跟上汽搭档，主攻“字母标奥迪”（AUDI品牌）。首款车E5 Sportback去年下半年已经上市，今年要推E7X，明年还有一款。跟一汽合作，则继续聚焦传统的“四环奥迪”，PPE平台出纯电，PPC平台搞燃油。
有意思的是，高德诺还透露了一个细节：四环奥迪要和华为合作。这倒是挺有意思——传统德系豪华+中国科技巨头，这套组合拳能打出什么效果，确实值得看。
纯电暴涨36%，但利润去哪了？
说完战略，来看财报。数字摆在眼前，喜忧参半。
先说好的。奥迪品牌2025年全球交付162.24万辆，同比微降2.9%，但纯电车型卖了22.3万辆，同比增长36%。奥迪Q6 e-tron贡献了约8.4万辆，奥迪A6 e-tron也有3.7万辆入账。在传统豪华品牌里，这个电动化转型速度不算慢。
中国市场表现也还算稳。全年交付61.75万辆，同比下滑5%，但在BBA里依然是降幅最小的那个，继续稳坐豪华品牌销量榜首。
但问题是——卖得不错，赚得不多。
营业利润从2024年的39亿欧元掉到34亿，经营销售利润率只有5.1%。奥迪CFO李博睿（Jürgen Rittersberger）给出了三个原因：美国关税、碳排放合规准备金、电动化转型投入。
其中“美国关税”这一项就吃掉了12亿欧元，直接把销售回报率啃掉2个百分点。这年头，卖车不光要跟对手卷，还得跟地缘政治斗智斗勇。
还有一组数据值得留意：奥迪在中国的营业利润受到价格战和电动化投入的双重挤压。行业测算显示，单车营业利润只有750欧元（约合人民币5943元），比往年缩水不少。“以价换量”这招，在豪华品牌身上也不好使了。
2026年要推8款新车，奥迪A5L先上场
财报难看怎么办？奥迪的答案是：推新车，推更多新车。
2026年，奥迪计划在中国市场推出8款新车型，号称“入华以来最大规模产品攻势”。重点车型包括：奥迪Q5L、奥迪A6L、基于PPE平台的奥迪A6L e-tron，以及AUDI品牌第二款量产车奥迪E7X。
这里面有个车值得单独拿出来说说——一汽奥迪A5L乾崑版。
这车有意思的地方在于，它是国内首款搭载华为乾崑智驾的燃油车。
以前大家总觉得燃油车是“智能洼地”，智能驾驶那是新势力的专属。现在奥迪把华为ADS系统搬上了A5L——33个传感硬件（12颗超声波雷达+6颗毫米波雷达+多个高清摄像头），高速领航、城区领航、记忆泊车、循迹倒车，该有的功能基本拉满。
动力上，2.0T涡轮增压发动机分高低功率，高功率版204马力，7.8秒破百；四驱版7.7秒。匹配7速湿式双离合变速箱，WLTC百公里综合油耗6.72-6.97升。车身尺寸4908/1860/1427mm，轴距2969mm。这数据放在B+级车里，空间确实够看。
AUDI品牌再出牌：E7X开启预售
再说说“字母标奥迪”这边的动静。
3月16日起，奥迪E7X正式登陆上汽奥迪APP，开启“先行者计划”。
这车定位“全新智慧旗舰”，基于奥迪与上汽联合开发的专属智能数字平台打造。几个关键数据：轴距3060mm，越级大五座布局；109度电池，续航751km（CLTC工况）；全系900V高压快充；零百加速3.97秒；搭载Momenta最新一代飞轮大模型智驾系统。
值得一提的是，E7X的辅助驾驶系统用的是Momenta的方案——也就是和华为打对台的那家。奥迪这手“双线布局”玩得挺明白：一汽那边牵手华为，上汽这边押注Momenta，谁家技术更强都不耽误。
奥迪的2026：目标是利润率6%-8%
奥迪对2026年的预期是：销售收入630亿-680亿欧元，经营销售利润率6%-8%，净现金流30亿-40亿欧元。
这个目标能不能实现，关键看几个事：
第一，新车能不能打。奥迪Q9（全新旗舰SUV）、奥迪A2 e-tron（紧凑型电动）、第三代奥迪Q7、焕新版Q4 e-tron、全新RS 5——产品线确实铺得挺满。
第二，中国市场的价格战能不能缓一缓。奥迪中国总裁罗英瀚（Dr. Johannes Roscheck）说得很实在：“我们在中国市场构建的清晰战略架构正初显成效。”但“成效”和“利润”之间，还有一段路要走。
第三，关税和供应链这些外部因素别再出幺蛾子。美国关税这12亿欧元的坑，奥迪是真不想再跳一次。
写在最后
回头再看奥迪否认合并这事，其实逻辑挺清楚：现在不是内部整合的时候，关键是跟外部对手抢时间。一边是纯电销量增长36%，说明方向没错；一边是利润率承压，说明转型阵痛还没过去。2026年推8款新车、一汽牵手华为、上汽押注Momenta、AUDI品牌再出牌——奥迪这一年的牌局，算是摆明了。剩下的就看市场怎么接招了。
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