当年，观致汽车原本是奇瑞和以色列合作的产物，2007年搭档成立，目标直奔高端市场，想打造出中国自己的豪华品牌。团队请来了一堆国际鼎鼎大名的专家，设计和供应链方面都找了顶级供应商，花费几乎没有节制，专利累计超三百项。到2013年，车展上一亮相，观致3在日内瓦展上展出，碰撞测试成绩还拿了高分，德国媒体还夸，“这是中国汽车走向国际的象征”。不过，回到国内市场一卖，定价按大众那标准，消费者吐槽这个牌子不够响，最终销量就那样，没怎么起色。
起初，观致的定位确实挺高调的，故意与奇瑞保持距离，经销商不能沾边，结果导致网点铺设得慢悠悠的。从2014到2016年，亏损超过六十亿，每年的销量也就一万多辆左右。产品还挺不错，安全性能和工艺水平还能跟宝马比一比，可市场就是不买账。收入高的消费者选择合资品牌，预算有限的就偏向国产实惠牌子。奇瑞后来推出了星途，观致的地位变得更边缘了。到了2018年，宝能接手，用了66亿买下控股权，姚振华还喊着要搞“中国版特斯拉”，每年大量投入，差不多砸百亿进去。
姚振华接手后，2018年的销量一下涨到六万多辆，看着似乎扭转了局势。实际上，主要还是靠内部消化，宝能的租车平台买了不少车辆，零售卖得不多。到2019年，这一数字又回落到两万多，资金链的问题渐渐显露。宝能本打算借观致做圈地，用了九千亩地，但没有带来真正的产值。到了2020年，推出观致7，强调王子发动机这点，但新能源的浪潮已到来，油车市场逐渐没人要了。比亚迪、小鹏等品牌抢得风头，观致转攻新能源也来得晚了些，销量直线下降，到了2021年只剩五千辆左右。
工厂闲着，员工的工资也拖欠着，供应商断货，观致算是真彻底倒下了。到了2023年，销量连百辆都不到，售后服务更是乱作一团。宝能的地产和金融那边也陷入困境，没法再往汽车业务上补血。累计亏了五百亿，包括收购、研发和运营成本，结果只换来一堆债务。
三十多笔股权被冻结，总金额超过三百五十亿，欠税九千万。到2025年底，深圳一家供应链公司实在受不了了，向苏州法院申请破产审查，法院在12月22日接收了申请。这一消息一出来，车圈都炸了锅，变成了2026年头一大热点新闻。
破产审查才刚刚开始，观致常熟工厂的资产就被推上了拍卖台。评估值超过十五亿，但第一次拍卖没人报名，第二次价格降到了八亿六，定于一月十五日开拍。这下姚振华急了，和一月十四日发视频进行实名举报，直指常熟的官员和法院。他说第三方评估时，估了八十亿，可法院却只估十五亿，明显涉嫌串通低价拍卖。还指出，按照破产法的规定，重整程序已经启动，法院却反倒推迟拍卖，而且还超额查封设备，封厂断产，明显不合理。姚振华还强调，宝能投资了两百六十亿，复产只需要二十亿，就能每年实现两百亿的营收。
举报视频中，姚振华指出，清算组的成立明显违法，还强制封控工厂，导致债权人不满。1月12日，三十三家债权人联手申请重整，债权总额达到八十亿，占了六成多，还向法院提出异议，要求撤销拍卖。他们觉得统一重整更公平，避免个别执行人抢先行动。观致的债务总额超过百亿，供应商和银行都被牵扯其中。这次事件暴露出破产案中执行与重整之间的矛盾，虽然法律规定重整优先，但操作起来乱成一锅粥。
想想观致起点挺高的嘛，原创设计、红点奖、碰撞冠军，还被叫做“中国宝马”。可是，对中国消费者的需求不太懂，宣传上走国际范儿，价格又偏高，实际接地气的元素缺失。宝能一旦介入，本想着借新能源东风，但策略对不上，土地圈下来却没善加利用，结果五百亿泡汤了，工厂只是空转变废铁。业内很多人都说，这次教训挺大的，新品牌得懂得抓住用户的痛点，就像领克靠沃尔沃稳住阵脚，魏牌用哈弗渠道打基础。观致倒闭了，但中国车企也都变得更聪明了，在电动化的浪潮中，懂市场，才能站稳脚跟。
姚振华举报之后，网上议论纷纷。有些人觉得他是在为自己讨个说法，宝能的扩张太快，债务堆得满山。法院和常熟政府还没出声，明天就要进行拍卖。如果撤掉，或许还能靠重整让观致翻身；要是拍成，资产就散了，企业可能彻底凉凉了。汽车圈这次遭雷击，明显提醒大家资金链的重要性，高端品牌的梦不是光靠大笔花钱就能实现。从巅峰跌到谷底，观致只撑了八年就倒闭了，这事儿值得每个车企警觉。
破产流程在推进，观致还能值多少钱？主要资产就是那座工厂和一些专利，复产的潜力还是有的，可债务的坑实在太深。姚振华算账，说年税收两亿多，利润三四十亿，那听着挺诱人，但谁又会全信呢？宝能自己债台高筑，地产项目也遇到困难。债权人提出重整，是想保住本金，还是打算赌它还能死里重生？行业中的情况也明白无误，现在新能源的竞争激烈得不行，观致错失了机会，想再复出，恐怕也追不上了。
这事儿不光关乎观致一家，牵扯到上千家供应链企业。供应商被拖欠货款，工人们失业，地方经济也跟着受冲击。姚振华曝光的点出评估争议挺大的，第三方估价八十亿，而法院拍卖的只十五亿，差了五倍，谁对谁错？据估价报告显示，车间价值才三千多块一平，行政楼也才两千左右，有网友调侃着像在卖白菜一样。司法拍卖常常出现低价的情况，但这个案子明明是重整在先，程序合规性值得怀疑，还真得好好看看。
观致曾经的历史真是教训深刻，早年技术水平挺牛，但营销做得不行。2013年在日内瓦展出时风头不错，结果到2014年上市就遇到困难。进入宝能时代后，销量全靠内部拉动，结果是假象繁荣。到了2020年之后，新能源转型不顺，市场份额一下子就失光了。五百亿就这样没了，也没换来点什么实在的东西，留下一地鸡毛。车企们得记住，用户才是最重要的，技术再厉害，要不接地气也白搭。
姚振华这次的动作，是想自救还是变成闹剧呢？举报一事之后，最高法和江苏高院会不会插手，状况还不明朗。明天的拍卖成了关键点，要是流拍，或许还有重整的机会；要是成功了，那观致就得散伙。2026年的这第一声雷，揭开了车圈债务危机的一角，其他企业也得当心了。
行业里头，观致的倒下提醒我们，中国高端车的梦还没彻底碎掉。问界和极氪们业绩不错，靠的就是贴近用户，渠道布局也扎实。观致的例子告诉咱们，光烧钱不一定就能赢，还得有长远的可持续发展战略。姚振华的野心挺大，可执行力没跟上，宝能这盘棋也有点摇摇欲坠。
债务执行和破产重整的战局还在持续，咱们继续关注这出大戏。大部分债权人都支持重整，法院会怎么判呢？姚振华投了两百六十亿，喊冤似乎理直气壮，但管理上的失误也是不能忽视的。要想让观致重新焕发，新东家的注入必须给它带来新活力，否则就只能成为过去的一个记忆了。五百亿的教训，车圈都铭记在心。2026年的开局这次打击，敲响了警钟，也提醒人们警惕。中国车企在崛起的过程中，观致付出了代价，未来得更聪明、更稳妥地走下去。
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