说到Stellantis这回亏大钱，我第一反应其实是心里挺不是滋味的。作为一个折腾了几年美股汽车概念的散户，Stellantis这种体量的公司突然计提200多亿欧元、股价一天就能跌两成，说实话以前真没怎么见过。整个2月那几天，我一直盯着行情，手里还揣着点去年底抄底的小仓位，那种看着账户绿油油往下掉、自个啥事干不了的无力感，真是只能自嘲一句“大厂也有春秋大梦醒的日子”。
要说Stellantis这事，我特能感同身受的，是他们就属于典型一拍脑门瞎激进，然后被市场给狠教育了一把。还记得前两年纯电动车概念特别火，那时候我身边不少人跟风买新能源ETF，我自己也小试牛刀过。结果2023年底明显能感觉，新能源这块盘子撑不动了，满大街充电桩难找，续航焦虑一点没缓解，买车人越来越挑剔。我那会儿盯着自家车楼下那根公共充电桩，几个月坏了三次，每次找物业，人家也只是糊弄一句“等配件”，就连我都亏不起那点时间，何况整个市场。
Stellantis高层也是一根筋，赶着烧钱上纯电，结果销售端根本没反应过来。我看公告说，光是废弃、缩减过剩的电池产能都亏了十几亿欧元，这谁受得住？更逗的是，他们纯电皮卡Ram 1500，刚官宣要推两年，结果市场冷掉立即砍掉项目。就像我前几年重仓光伏，大涨后没见好就收，结果一夜回调，后悔得晚上睡不着，感觉真像又踩了同一个坑。
其实这波计提里，除了电池和研发的坑，最大的开销一个是保修、另外欧洲裁员。我最怕的两件事一个公司自个产品质量砸锅，然后天天花钱填漏洞（像保修涨成天文数字，这说明啥都不用说了）；再一个是大幅裁员补偿，互联网里见得多，这回汽车厂也跟进了。Stellantis那笔现金支出拖个三四年才能结清，看得我都替他们捏把汗。换句话说，管理不靠谱、拍脑袋的后果就是全市场一起买单。
现在电动车行业谁都绕不开现实终端市场不认，政策朝令夕改，谁赌得重谁疼得深。我去年在港股试水比亚迪，虽说人家走得顺，但你看这两年市场估值也并不总是高光时刻。Stellantis反应慢一点，的确就会变成行业培优失败生。行业分析师天天分两派吵一部分说现在算是“洗牌清库存”，长期会更健康；另一部分直接泼冷水，觉得公司推纯电又弃船、跑混动太晚，执行力拉胯。我自己是觉得，一个巨头能承认自己赌错了、开始保守点，其实也算正规路数，起码没继续头铁赌下去。综合股价五年新低了，估计短期这位置得磨一阵子。
说个自己的教训，前几年我也跟风中概新能源，还记得2022年六月份一波反弹，我贪心没止盈，结果三天就从小赚变成亏麻了，那心疼劲，俩月的工资就这么没了。如今看到Stellantis的决策调整，我特理解那种“被现实按在地上摩擦后只好照实务实”的无奈。这种转型大坎，能不能扛住，看他们新战略落地效果。市场上有很多机会，但这种大公司都踩坑，咱散户真的要悠着点。
Stellantis这回调整得挺干脆，卖厂保合同，缩混动、砍纯电、裁冗员，全套下来就是现金流保命。短期肯定难好但长远不失为明智一招。就像我后面炒港股不再重仓某单一新能源了，宁可赚少点分散着，哪怕板块轮动，账户别炸雷，晚上也能睡得踏实。
这次Stellantis说暂停分红，债券融资救急，这操作其实蛮行业普遍的。不只是他们，通用、福特这些老牌也有类似烦恼，都在收缩战线控制成本。电动车目前看不是风口时刻，热情真没以前夸得那么神。我倒建议现在做汽车行业的投资，还是要留心公司是不是乱烧钱、对外界变化反应快不快、管理层有没有反思和实操力。你说现在这个位置，我自己会观望为主，仓位小点，等市场真的企稳、新战略有效果再决定加不加码。
说了一堆，不知道你是不是也遇到类似的投资困扰？像我这样亲身踩坑之后，反而更在意公司是不是踩准节奏、能及时调整。你们有没有买过那种“满怀憧憬入场最后亏得肉疼”的品种？又或者谁抓住过板块反弹、抄底成功的案例？评论区聊聊呗，有特别典型的踩坑经验，留言我肯定会说不定下回专门写一篇交流下。
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