当越南首款国产电动车VinFast被拆解开来，里面的核心部件上刻着的不是越南文字，而是宁德时代、国轩高科、巨一科技等中国企业的标识。这家号称“越南特斯拉”的车企，在资本市场经历了一场过山车般的旅程——从市值巅峰850亿美元到缩水九成，却在越南本土市场销量翻倍，2025年狂卖17.5万辆。这场看似矛盾的剧情背后，隐藏着一个不容忽视的事实：中国供应链企业正在成为全球电动车产业版图上的“隐形冠军”。
电池作为电动车的“心脏”，是VinFast最依赖中国供应链的领域。国轩高科早已向VinFast批量供应磷酸铁锂动力电池，而全球动力电池龙头宁德时代也与VinFast开展了包括动力电池、滑板底盘在内的全面合作。2026年2月，VinFast与国轩高科签署了研究和生产LFP电池的合作备忘录，计划在越南建设电池生产厂，这是越南首座磷酸铁锂电池工厂。
在电机电控系统领域，巨一科技作为新能源汽车电驱动系统解决方案专家，为VinFast提供电机与控制器集成方案。这家拥有1019项授权专利的中国企业，已经成为全球新能源汽车核心部件的重要供应商。
不仅如此，从智能座舱到关键零部件，中国企业的身影无处不在。飞龙水泵提供电池管理和控制阀，行易道提供毫米波雷达，华阳电子提供HUD抬头显示技术，威唐工业供应电池箱体总成，大连豪森则负责电机供应。就连生产线的焊装环节也由广州明珞和FFT承建，模具大部分来自长三角地区。
这种深度依赖中国供应链的模式，让VinFast在短时间内实现了惊人突破。借助成熟的中国技术和零部件，VinFast在3年内就实现了车型量产，快速抢占了东南亚市场先机。2025年5月，VinFast在越南单月交付11，496辆新车，占据25.7%的市场份额，其VF5和VF3两款电动车成为爆款。
然而，这种“捷径”也带来了明显的副作用。核心部件采购成本占整车成本比重过高，严重挤压了利润空间。2025年第三季度财报显示，VinFast净亏损高达9.53亿美元，毛利率为-56.2%，这意味着每卖出一辆车都在亏钱。与特斯拉、比亚迪等拥有核心技术的车企相比，VinFast的盈利能力相形见绌。
更深层次的问题在于技术依赖导致长期创新能力的受限。当中国供应商提供“交钥匙”解决方案时，VinFast在电池管理系统、电机控制算法等核心技术领域的积累相对有限，专利壁垒难以突破。这种模式在初期可以快速实现产品上市，但长期看可能制约企业的可持续发展。
面对供应链依赖的挑战，越南政府展现出强烈的本土化决心。越南要求中国供应商在当地建厂，提升国产化率，计划复制中国供应链本土化路径。按照规划，VinFast在印尼的工厂本地化率将在2026年提升至40%以上，2030年达到80%。
国轩高科与Vingroup合资的VinES-Gotion工厂已经破土动工，总投资近6.33万亿越南盾，一期规划5GWh产能，致力于实现磷酸铁锂电池从原料到成品的全闭环生产。这是越南在电动车供应链本土化方面迈出的关键一步。
然而，现实困境不容忽视。越南本土工业基础相对薄弱，缺乏高素质技工与配套产业链，使得本土化进程面临挑战。同时，中美贸易摩擦等地缘政治因素也为供应链布局增加了不确定性。中国供应商在越南设厂虽然可以规避部分贸易壁垒，但技术转让和本地化生产仍需时间积累。
VinFast的故事折射出全球电动车产业链分工的复杂博弈。一方面，中国供应链企业凭借成熟技术和成本优势，正在帮助新兴市场快速建立电动车生产能力；另一方面，过度依赖外部供应链可能制约本地企业的技术创新和利润空间。
这种依赖中国供应链的模式，究竟是越南汽车工业实现跨越式发展的“速成班”，还是可能导致技术空心化的陷阱？在全球化与本土化之间，新兴电动车品牌应该如何平衡短期利益与长期发展？
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