2026年，对于中国新能源汽车行业来说，可能是一个让人既激动又有点紧张的年份。
你可能已经听说：东风旗下的高端智慧新能源品牌岚图，宣布将在2026年3月19日登陆香港资本市场。
对我们这些既关注产品也关心产业走势的人来说，这不仅是一个公司上市的日期，而像是一道信号——央国企背景的高端新能源车，正第一次走上全球资本舞台。
回到日常，你我开车、看车、聊车的记忆里，东风并不陌生。
它有“从军用到民用再到商用”的那段漫长而真实的蜕变史。
追溯到1969年成立的第二汽车制造厂，那个从零起步、花了6年自主研发EQ6100发动机并推出EQ240型2.5吨越野车的团队，奠定了后来“高可靠、强越野”的基因；直到80年代才真正开始向民用市场转型。
为了把产能和技术都提上去，东风又用3年时间造出热效率突破40%的东风580柴油机，随后在1985年与日产成立合资品牌，逐步填补国内轻型车市场空白。
到了90年代，它把“国民轿车”推到更多车主面前，1992年国产富康以较早通过碰撞试验的安全性走红。
改革的阵痛也真实存在，90年代中后期曾因竞争和产品结构问题陷入亏损，但千锤百炼后在2000年重新走上成长轨道，以全年22.1万辆的销量、287亿元营收和13.79亿元利润迎来转机。
随后1999年把东风股份推上A股，2005年东风汽车集团整体在香港上市，资本又为持续创新提供了弹药。
在这样的历史积淀下，岚图的出现并非偶然。
2019年成立，2020年在武汉亮相品牌并独立运作，目标直指高端新能源市场。
你会觉得它来的“快且有底气”——尤其是当一款产品迅速抓住消费者心智时。
岚图梦想家这个MPV在2025年全年交付80248辆，同比增长46%，在岚图全年150169辆的总交付中占比超过53%。
公司2025年营收达到348.65亿元，较2023年翻近3倍，更重要的是，2025年净利润为10.2亿元，成为为数不多在IPO前就实现盈利的新能源车企之一。
融资方面，2022年岚图A轮融资45.5亿元，使其估值达到295.26亿元，随后一轮估值接近400亿元。
产品端从2023年4月的岚图追光、2024年的紧凑型纯电SUV岚图知音，到2025年11月的旗舰SUV岚图泰山，一系列动作让市场注意到它的速度与深度。
尤其是岚图知音喊出续航约900公里的技术亮点，背后是电池与三电系统的全面优化；而与华为在智能座舱与自动驾驶上的合作，让它在软件与生态层面有了更强的话语权。
2025年岚图在“用户之夜”宣布首款搭载华为乾崑智驾ADS 4.0和鸿蒙座舱HarmonySpace 5.0的家用纯电SUV；到了2026年初，又与华为控股的深圳引望签署战略合作，成立面向消費者的软件联合运营团队，这一步被外界视为与华为技术体系的更深绑定。
你可能会问，这一切跟IPO有什么关系？
很大关系。
岚图从递表到完成前置审批，仅用4个月，刷新了新能源车企赴港上市的纪录。
招股书显示，岚图是2025年首个达成年产销30万辆规模的央国企高端新能源品牌。
对比一下同时期申请IPO的阿维塔，情况就更能凸显岚图的优势：阿维塔2025年上半年营收122.08亿元，但半年亏损约15.85亿元。
市场上，很多新能源车企即便上市仍在亏损，岚图能在IPO前盈利，显然增加了市场的信任度，也解释了为何它被称为央国企高端新能源“第一股”的热门候选。
但我想在这里提出并深入一个原文没有充分讨论的点：与华为的深度捆绑，究竟是长期优势还是潜在风险？
我们都看到，技术合作能迅速提升智能化体验，吸引用户、提高溢价能力，对一个力求突围的车企极为重要。
然而，过度依赖单一科技伙伴，也可能带来依赖成本：一旦合作策略调整、技术授权或商业模式出现变化，岚图可能面临的不是短期的产品升级问题，而是长期核心能力的缺口。
换句话说，硬件制造能力和软件生态的平衡，决定了这家公司能走多远。
那么岚图能否在上市后持续保持盈利并稳住增长？
基于现有事实，我的判断是谨慎乐观但不盲从。
利好在于：央国企背景带来相对稳健的资金与资源，2025年已呈现规模化交付与盈利能力；产品端有畅销车型（梦想家）和几款技术亮点车型支撑；与华为的合作短期内提升了智能化竞争力。
风险则包括：市场竞争激烈（既有比亚迪等民营强者，也有传统车企转型），高估值下的增长预期压力，以及对外部技术伙伴的依赖。
为化解这些风险，岚图需要做两件事：一是在保证与华为等伙伴深度合作的同时，继续投入自有软件与三电系统研发，保持技术话语权；二是把好供应链与成本控制，确保规模化后边际利润能够稳定释放。
我们也该问一个你我都可能关心但原文未直接回答的问题：如果你打算现在买岚图车，或对岚图上市感兴趣，应该如何判断它是否值得长期信赖？
我建议从三方面看：一是看交付与售后能力，销量虽重要，但用户留存、口碑和维修网络决定长远；二是看研发投入与自主技术储备，尤其是电池、驱动与热管理系统的升级路线；三是看与核心伙伴的合作条款与多元化战略，是否存在“单点故障”的依赖。
简单一句话，既要看当前的成绩单，也要看能否把成绩复制并持续下去。
最后，留给你一个现实的抉择：面对岚图这样的央企新锐，你是作为消费者考虑“买车体验与保值”，还是作为投资者关注“估值与成长”？
又或者你既是消费者也是股民，你会如何在期待与谨慎之间找到平衡？
这是很多人在岚图上市前后可能会面临的真切问题。
希望你在做决定时，既看到历史与现在的成绩，也考虑到未来的不确定性。
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