本田突然预警，在2025财年可能出现2700亿到5700亿日元的经营亏损，净亏损更高达6900亿日元。这还是砍掉北美三款纯电动车研发、取消投放计划后的账面表现。再加上重新评估电动化战略带来的2.5万亿日元损失，本田这一次是真的“元气大伤”。
很多人可能会问，这样一个年销售额超过21万亿日元的巨头，怎么会从稳健盈利变成上市以来的首次年度亏损？
我把各地区的利润贡献率翻出来对比了一下，就知道问题出在哪儿了。
2019财年，本田在中国的利润占比高达35.8%，是品牌最稳定的现金流；到2023财年下降到22.1%；最新预测显示，2025财年可能直接变成负数——中国区成了资产减值的重灾区。
北美原本是最后的堡垒，但由于EV战略判断失误，也出现利润骤减。其他市场虽然勉强撑着，可总盘就这样塌了。
再看中国市场，本田的SUV核心阵地——20万到30万元档——几乎被国产新能源打穿。它每丢掉1个百分点份额，比亚迪和华为系品牌就能吃下1.2个百分点。这不是巧合，而是“产品力上的双重挤压”：国产车型既拿走本田的存量，又靠续航、智能化、成本控制不断造增量。
到2026年，比亚迪的毛利还稳在20%以上。换句话说，本田原本预期的5500亿日元利润，已经在另一端转化成国产品牌的科技投入和利润增长。
更让人震惊的是，本田为砍掉北美三款EV研发，单是计提费用就高达2.5万亿日元，相当于过去五年的一半研发预算。那不是简单的财报损失，而是一种“废稿型亏损”——几百亿人民币砸下去，换来的只是方向错误的反噬。眼看北美电动车市场疲软、关税不稳、竞争加剧，本田只能选择自我止血。
有意思的是，本田的销量仍在增长，预估销售净额高达21.1万亿日元，规模没变，但利润被彻底抹平。这背后是全球性的降价战。国内广汽本田、东风本田春节期间的终端折扣，雅阁、CR-V跌幅竟超过三成。每卖一辆车，本田基本都在亏着赚人气。这种透支未来的打法，换来的是短暂的销量和长久的研发空洞。
我查了那2.5万亿日元流向，其实并非凭空蒸发，而是在产业转移中被重新分配。本田砍掉研发布局，空出来的技术生态位，很快就被中国的电池、智能驾驶供应链填满。2025到2026年，比亚迪等企业的毛利率维持在22%以上，国产热管理系统的配套厂商甚至比本田整车业务更赚钱。一个品牌的沉没成本，成了另一阵营的成长资本——这就是产业竞争的现实逻辑。
再看人才流向。2026年初，本田中国研发岗位的离职率飙升超过三成，多数人跳槽去了华为汽车、小米汽车、蔚来、零跑等公司。他们带走的，不只是经验，还有几十年积淀的工业能力。这种“无形转移”，其实比账面亏损更致命。
所以，本田这次首度陷入年度亏损，不只是经营失误，更是全球产业结构重新洗牌的必然代价。如今的21万亿营收，更像是一场辛苦维持的流水账：产能还在转动，但核心竞争力已经失焦。对照过去的诺基亚，本田的混动固守策略，或许能拖住下滑，却注定失去纯电智能化时代的入场券。
我更愿意把这次亏损看成中国产业链崛起的里程碑。那7000亿日元的“空洞”，正在中国的电池厂、自动驾驶平台、工程师的工资单上被重新填满。当年被国外巨头压制的产业，如今正在以供应链优势和技术积累反攻全球市场。
**本田亏掉的每一分钱，都是国产品牌登上全球舞台的垫脚石。**
你觉得下一个会“掉队”的传统车企，会是谁？
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