欧美汽车巨头巨亏，电动化转型为何风向突变

这几年传统车企搞电气化转型，作为一个每天盯盘的老股民，我是真的有点唏嘘。去年底的时候，也就是2025年第四季度，我还专门研究过福特的财报，想看看纯电领域到底还有多大潜力。说实话，直接把我砸懵了——福特那季度居然巨亏了111亿美元，折合人民币得有七百六十多亿，那一串数字，看的我脑袋嗡嗡的。

我印象挺深，那天晚上我一边扒着福特的财报数据，一边还看着自家基金的车企持仓，心里真有点发慌。当时特殊费用一下子就计提了125亿美元，主要都是为了砍电动车型，原因就俩字——卖不动。其实之前两年福特的电动车部门也一年亏四五十亿美元，三年加一起，这电动车部门赔了差不多一百七十亿美元。消费者压根没买账，公司产能又上不去，研发那个钱像泼水一样泼出去，我都替他们心疼。

你以为就福特一个倒霉呢？不不不，今年二月我又看了下Stellantis（以前的菲亚特-克莱斯勒和标致雪铁龙合并的），这更狠，短短不到两年，股价从25刀杀到7刀，市值蒸发了69%。最新财报把我吓了一跳，竟然预亏抢了1700亿人民币，原因跟福特如出一辙，还不是纯电卖不动，结果被迫砍掉不少规划。产品计划一砍，各种裁员、质量成本、通胀一堆费用砸过来。股价绿得发亮，我盯着盘面手都哆嗦，真没想到老牌车企变天会这么快。

说实话，也不是电气化就完了。老车企现在很多都不玩一条道走到黑的纯电了，混动成了新的香饽饽。我记得前几年，很多投研文章都吹什么“纯电未来”，那时候我自己还直接买进过新能源ETF，吃过一波肉，后来纯电板块一泻千里，连着亏了仨月工资，气得我差点砸手机。后来调整心态，开始关注混动和增程式这些，现在看起来，这条路反而靠谱。

至于特斯拉，它确实有点不一样。2025年财报一出来我就注意看了，单季度净利润8.5亿美元，但光碳积分就赚了5.4亿，全年净利润38.5亿，碳积分收入20亿。卖积分、软件这些，几乎就是躺赚。问题是，像福特、通用、大众这些传统老厂，根本享受不到特斯拉这种“新贵待遇”。甚至碳积分对他们来说还是成本，你说气不气？

我身边不少股友都在讨论，到底纯电这事儿还能不能投。我的感受就是，传统车厂电气化，不会停，但方向变了，以后混动可能快进，纯电慎重再慎重。如果你还在幻想着老牌车企纯电能翻盘，我劝你还是悠着点，别再头脑发热全仓重仓。

你们最近有没有重仓过纯电板块或者传统车企？上次我因为信了“业绩反转”，结果踏空了混动机会，净值直接绿了俩礼拜，人都快熬秃了。你有没有过这种看错赛道反手被套的经历？评论区聊聊呗，看看是不是只有我这点子背。你们的踩坑或者翻身故事我都特爱说不定下次就拿你们的经验来跟大家一起讨论怎么样避雷，真的很有用。