圈子里聊到北汽蓝谷，过去两年总绕不开一句“这老牌新能源怎么还没缓过劲”的感叹。不过2025年的成绩单一出来，多少让人精神一振虽然账面还亏，但比上一年少亏了22.98亿元，算下来每天少亏六百多万。销量也冲到20.96万辆，同比暴涨84%，几乎等于每天多卖三百多辆车。更让人有点意外的是，第三季度毛利率居然转正到1.8%，这在业内算个积极信号，有可能意味着2026年就能真正走进盈利的大门。看数据的时候我还特意揉了揉眼睛，确认不是自己看串了行。
新能源车这几年“卷”到什么程度，稍微关注过的都懂有企业为了冲量疯狂降价，结果把自己搞到断血；也有车企憋在技术上舍不得下场，反而被市场甩开。北汽蓝谷能在2025年画出这样一条反转的曲线，绝对不是纯碰运气，这里面踩准了几个节奏。
先看销量。20.96万辆这个数字拆开会更有意思：极狐品牌卖了16万辆，占了近八成，而且连续三年销量翻倍。哪怕是刚入市不久的享界，也收获了3.58万辆的成绩。要知道2024年极狐还在月销一万辆附近晃荡，2025年稳稳站上每月两万，年底几个月甚至突破两万五。我去店里试过一次车，阳光透过玻璃落在车内中控面板上，那种质感一下子就让我想坐下来多摸几分钟。
这股增长，不是虚火，全靠产品硬实力烧出来的热度。比如极狐成为首批拿到许可、可以上路运行L3级有条件自动驾驶的车企，这事在圈内引起了不少讨论，毕竟这说明它在车辆质量和智能化上都有长处。享界虽然晚了一些入场，但首款S9凭着流线溜背的造型和灵敏好用的智能座舱，圈住了不少年轻家庭的心。我身边有个朋友，原本等着试某个热门车型，结果坐进享界S9，摸着多功能中控屏，听着语音助手流畅回应，嘴角那种笑意我到现在还记得，最后他直接签了单。
有人会奇怪：既然卖了二十多万辆车，怎么还亏四十多亿？圈里人都明白，车企前期投入就是个“吞金兽”。2025年北汽蓝谷还在推进“三年跃升”战略，极狐新增80家门店，三线城市以上全覆盖，五线城市覆盖率也超过八成。这些店铺从选址、装修到培训人员，都是真金白银的投入。我自己走进他们新开的城市展厅，脚下地板很新，有股淡淡木材清香，那是钱砸出来的细节。
至于研发，不用多说，滑板平台、智驾系统这些都是烧钱的硬货。好在有些投入开始见效，比如智驾系统的研发摊销成本，比上一年下降了15%。这变化就像做菜时换了个更高效的灶火，省下的燃料虽然看着不多，但积少成多能撑很久。
让我更关心的，是北汽蓝谷定下的2026年目标：全年卖42万辆，其中极狐30万，享界12万。这个数字看着很激进，但并不是随口喊的。极狐有着月销两万的底盘，只要新款SUV和MPV按时上，口碑稳着走，突破三十万不难。享界虽然要从三万多飙到十二万，任务压力明显，但2026年它会端出SUV和MPV两个新盘，SUV走十五万到二十万的主流区间，MPV对标市面上畅销的大车，如果价位控制得好，完全可能走极狐的老路。
别忘了，还有渠道这张老牌。2025年大面积铺门店，确实成本高，2026年不必再疯狂扩张，渠道端开支就能省出不少。我在街角看到他们的部分老店换了标识牌，摸上去还微微发热，估计刚装完。再加上规模放大后，零部件采购价更好，比如2025年电池成本比2024年低了8%，假如销量翻倍，后续成本有可能再降几个百分点。
有人拿“累计亏损三百多亿”来下结论，但我觉得不能只看账面。行业里零跑、蔚来、其他几家也都是连亏多年才摸到盈利门槛。北汽蓝谷的优势，是已经挨过最难的几年，产品和渠道都往正向走。那种感觉，就像爬山时终于告别陡峭的石路，脚下是比较平缓的土坡，虽然还没到顶，但气息开始顺了，脚底也没那么打滑。
所以，2026年会很关键。如果42万辆的目标能实现，毛利率自然还能往上拉，有望直接冲进盈利区间。即便差一点，只要继续维持这样的增长节奏，也能彻底摆脱“亏损大户”的标签。在新能源行业，从低谷里爬出来还保持高速增长，本身就值得被多看一眼。
我倒是好奇，你觉得北汽蓝谷的极狐和享界，在2026年的新车排期里，哪一款更能抓住消费者的心？尤其是那些家里已经有一部车、打算换第二辆的用户，他们会被智能化吸引，还是被实用性打动呢？如果你有换车计划，会把它列进考虑名单吗？
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