一夜之间，“保时捷成小鹏第二大股东”的截图疯传，让多少人误以为传统跑车巨头要下场造电车？其实，真相远比标题复杂——真正的金主是大众集团，而那个被挂名的“保时捷汽车控股公司”根本不造车，它只是大众背后的资本大本营。大众为何不惜重金押注小鹏？因为它在智能座舱和自动驾驶的赛道上，跑得太慢了。这７亿美元买来的不仅是４.９９％的股份，更是小鹏G9平台和智驾技术的使用权，以及一张在２０２６年推出两款B级电动车的“快速通行证”。而小鹏收获的，不仅是雪中送炭的资金，更是全球顶级车企为自家技术投下的信任票。然而，德国严谨流程与中国敏捷节奏的碰撞，传统品牌与新技术内核的融合，这场“器官移植”式的合作能否真正成功？一切还得等待２０２６年的产品接受市场的最终检验。
主持人:哎，最近是不是你也刷到那张截图了啊，说保时捷成了小鹏的第二大股东，我第一眼看到的时候也懵了，心说这事儿可太炸了，对吧？所以今天咱们就来聊聊这事儿背后到底咋回事，不整那些术语，就唠点实在嗑，先说清楚谁到底投了谁，再看看大众和小鹏这回联手，到底是真强强联合，还是说听着热闹、落地难呢。嘉宾:嗯，你这个反应特别真实，我一开始也觉得，哇，保时捷要下场搞电车了？但其实呢，这事儿啊，就像你家楼下那个不爱穿鞋的小孩，看着是同一个，其实脚底板早就不是原来的泥巴了。那张截图里的‘保时捷汽车控股公司’，它根本不造车，也不卖车，就是个管钱的壳儿。主持人:哎，等等啊，你说它不造车？那它叫保时捷，不是挂羊头卖狗肉嘛！这不就等于我姓张，我就一定是我爸开的那家面馆的老板吗？这逻辑不对啊。嘉宾:你看啊，这就对了，这事儿的关键就在这儿。这个‘保时捷汽车控股公司’，它的正式名字叫Porsche SE，是保时捷-皮耶希家族的资本大本营，它不造911，也不出跑车，但它干了一件大事——它控股了大众集团。所以大众集团干啥，它在背后说了算。主持人:哦……我有点明白了，所以这就像，腾讯的微信是中国人用的，但腾讯的大股东其实是南非报业，你不能说南非人天天在刷朋友圈吧？嘉宾:对喽！你这个比方太准了，就这么回事。所以大众集团投了小鹏，花了约7亿美元，拿到了百分之四点九九的股份，结果因为大众是被Porsche SE控制的，按照上市公司‘最终受益人披露规则’，这笔股权就得往上扒，一直扒到最顶上的实际控制人，所以报表上就直接写成Porsche SE持股百分之四点九六了。主持人:哎，这么说的话，那保时捷压根就没掏钱啊？这不就是个名字被挂上去的‘背锅侠’嘛！那大众为啥非得现在投小鹏，就不能自己搞吗？嘉宾:这就说到根儿上了。你想想，大众在中国电动车这块，尤其智能座舱和自动驾驶，自己搞太慢了，等你研发完，市场早被别人抢光了。所以它干脆就‘买时间’，直接找现成的高手合作。小鹏呢，技术底子硬，G9平台和智驾系统都挺能打，大众一看，得，就你了。主持人:所以这7亿美元，不是简单投钱，是带着任务去的？就像你请个家教，不光给钱，还得让娃成绩提上去？嘉宾:没错，这叫战略投资，不是财务投资。大众不光拿了百分之四点九九的股份，还拿到了小鹏董事会的一个观察员席位，能旁听，能沟通，但不投票。更重要的是，它拿到了G9平台和智能驾驶技术的使用权，要基于这个，一起开发两款B级电动车，首款车计划二零二六年就上市。主持人:二零二六年？这么快？那小鹏图啥呢？就图这7亿美元？嘉宾:钱当然重要，雪中送炭嘛。但更关键的是，顶级跨国车企给它的技术投了信任票。消息一出，小鹏股价蹭蹭涨，市值一度多了四十亿美元，这说明市场认啊。等于全世界都知道，大众都愿意用小鹏的技术，这广告效果，比啥都强。主持人:听起来是双赢啊，大众得技术，小鹏得钱和名声。那问题来了，德国人那么严谨，中国人这么快节奏，两边工程师坐一块儿，能聊到一块儿去吗？嘉宾:哎，这个问题问得太准了。这合作听着美，做起来难，难度不亚于一次‘器官移植’。德国那边讲究流程、文档、反复验证，咱们这边讲究敏捷、快速迭代、小步快跑。你让一个德国工程师接受‘先上线再改’，他可能晚上睡不着觉。主持人:哈哈，那开会不得吵翻天？一个说‘这个参数还得再测三轮’，另一个说‘用户都等不及了，先发了再说’？嘉宾:差不多就是这感觉。而且啊，这车挂的是大众标，卖的是小鹏的‘魂’，到时候要是卖得比小鹏自家的车还好，那小鹏自己人心里不得嘀咕？这叫‘左右互搏’，风险不小。主持人:哎，这倒也是，自家兄弟抢饭碗，谁心里都不舒服。那这车二零二六年真能成吗？嘉宾:现在说成不成还太早，但你看小鹏自己的势头，二零二五年全年交付了四十二点九万辆，同比增长百分之一百二十六，这说明它底子不差。大众呢，渠道和品牌还是有号召力的。所以这事儿能不能成，最后还得看产品，看消费者买不买账。主持人:所以归根结底，还是得让消费者用钱包投票？嘉宾:对，就这么回事。这场合作，表面看是资本牵手，其实是传统巨头在转身，新势力在输出技术。大众拿到了通向智能时代的‘快速通行证’，小鹏则借着大众的全球网络，有机会登上更大的舞台。但能不能走远，还得看二零二六年的车说话。主持人:哎，话说回来呢，我总算搞明白了，那张截图根本不是保时捷入股，而是大众投的钱，因为被Porsche SE控制，所以名字被扒上去了。这事儿提醒咱，看财经新闻，真不能光看标题和截图，得往深了扒一层。嘉宾:是啊，资本结构这东西，看着复杂，但理清了也就那么回事。关键是要分清谁是掏钱的，谁是干活的，谁是挂名的。大众和小鹏这回合作，是各取所需，但也得面对整合的坎儿。主持人:那咱们最后总结一下吧。第一，保时捷没投钱，是大众集团投的，Porsche SE只是因为控制大众，名字被披露上去了。第二，这7亿美元换来的是技术授权和联合开发，不是简单买股份。第三，二零二六年的车能不能成，还得看产品和市场，现在说啥都太早。嘉宾:对，我还想再强调一句，这场合作最发人深省的是：它不是品牌和品牌的叠加，而是‘壳’和‘魂’的融合。大众有壳，小鹏有魂，能不能长出新生命，得看它们能不能真正融为一体。这个道理，不光对车企，对很多传统行业转型都有启发。主持人:说得真好。所以我想问问大家，如果你在二零二六年看到一辆挂着大众标、但内核是小鹏技术的车，你会愿意试试吗？这事儿你怎么看？咱们评论区聊聊。那今天就先聊到这儿，感谢收听，咱们下期再见！
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