岚图登陆港股央企高端新能源的冲刺与考验
3月19日，岚图汽车在港交所主板正式挂牌，成为第一家由央国企控股的高端新能源车企。开盘价7.5港元/股，虽然股价稍有波动，但市值仍超过250亿港元。对东风集团来说，这不仅是一场IPO，更像是一场“高端梦”的阶段性检验。
岚图生于武汉，出生就带着光环。它背后是东风集团多年“自我革新”的尝试。要追溯到2018年，当时东风在自主高端化上屡屡受挫。那款售价不过18万元的东风A9未能打开局面，反而让管理层痛定思痛，决定组建“h计划”，要做一个真正意义上的高端自主品牌。于是有了“岚图”这个名字——寓意蓝图、未来。
2021年，岚图汽车科技有限公司成立，由卢放出任CEO。卢放并非新人，一汽体系出身，20年行业经验，技术底子硬。用他的话说，“我把职业声誉都压在岚图身上，只能成功。”这不是一句口号，而是一位老汽车人孤注一掷的态度。
岚图的首款车型“FREE”选择了难度最高的中大型新能源SUV市场。仅用半年时间，销量突破3000辆，首战告捷。随后2022年，“岚图梦想家”登场，这款高端新能源MPV成了岚图的标志车型。那一年，岚图完成45.5亿元A轮融资——这是当时国内新能源汽车领域金额最大的首轮融资之一。
这笔融资几乎清一色是国资背景东风出资9亿元，工行、中行、农行系基金纷纷现身，赣锋锂业等产业资本也在列——典型的“国家队集结”。
几年间，岚图保持了“一年一款新车”的节奏，从“追光”“知音”到“泰山”，阵容不断丰富。到了2025年，岚图的月销量终于稳定在万辆以上，为上市夯实了底子。
但岚图选择的上市路径还是让外界一怔它并非直接融资，而是以“介绍上市”的方式登陆港股，同时东风集团同步推进私有化。换句话说，这是东风内部的一次资产重组与价值重塑。东风自己也承认，受到行业转型冲击，公司市值长期低于净资产，希望借岚图上市，让资本市场重新认识“东风系”的价值。五年磨砺，一场大戏终于敲锣。
从数据这块牌照含金量并不低。岚图定位20万到50万元区间的高端新能源车，目标人群是“新中坚力量”。招股书显示，2023年至2025年，岚图累计销量从5万到15万辆，三年复合增长率高达72.8%；收入从127亿增加到348亿，2025年首次实现盈利，净利润10亿元。
岚图的自我认知也很清醒。它在招股书中写道“中国新能源市场竞争极为激烈，我们未必能胜出。”正因如此，岚图开始主动拥抱生态合作——今年1月，与华为旗下引望签署战略协议，共同推进智能驾驶与座舱开发。
如果说岚图的成长是一段企业故事，那么它的背景更是一张武汉制造业的新版图。
今天的武汉，早已不只是“九省通衢”。这里既是东风总部所在地，也是全国汽车产业链最完整的区域之一。新能源热潮下，武汉经开区被称为“中国车谷”，2025年整车产量突破52万辆，占全市整车产量的一半。11家整车企业、15座整车工厂、1000多家零部件企业汇聚于此——从车架到智能芯片，几乎全产业链贯通。
更有意思的是，武汉不满足于“造整车”，还把零部件产业提到同等战略高度，计划让零整比接近1:1，年产值突破1300亿元。正如一位VC所说“要看中国最完整的车产业生态，就得去趟武汉。”
岚图并不是孤例。央企们这两年纷纷“推亲儿子”上场
长安的阿维塔、上汽的智己、广汽的埃安，都在抢占高端新能源这块阵地。阿维塔刚刚完成110亿元C轮融资，估值超300亿元；智己B轮融资近百亿；广汽埃安的融资更是高达183亿，估值破千亿。资本市场上的央企新能源板块，已迎来密集排队期。
与此“造车新势力三兄弟”——蔚来、理想、小鹏，也到了成败见分晓的阶段。理想已连续三年盈利，蔚来也在迎来首次季度盈利，小鹏则急需一场逆袭。可以说，战场并不宽松，竞争正变得前所未有的激烈。
如今，国内约有146个活跃新能源品牌，看似繁荣，实则赛程过半。李斌曾说，“接下来两三年，能活下来的只剩少数。”这话一点不夸张。造车从来不是快钱的游戏，而是十年以上的长线投入——500亿到1000亿的真金白银、技术积累与供应链磨合，缺一不可。
中国汽车产业的淘汰赛已无法回头。像早年的家电、手机行业一样，洗牌、兼并、整合，只会剩下屈指可数的赢家。
岚图的上市，只是这个过程中的一个节点。它证明央企也能在新能源赛道重新找到竞争力，但也提醒我们胜出的标准，不再是资金和背景，而是产品、速度和持续创新。
岚图的登陆不是终点，而是一场更大考验的开始。在造车这场旷日持久的“持久战”里，谁有耐心、谁有定力，才是真正的胜负手。东风和岚图已经上桌，接下来的几年，才是真正的比拼。
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