4.19万辆，暴跌26%。 利润从40亿欧元缩水到4000万，99%的利润，就这么蒸发了。
这不是某个三线品牌的垂死挣扎，这是保时捷，那个车标就值十万块的保时捷，在中国交出的2025年成绩单。 它的经销商网络正从150家被一路砍到80家，这不是减肥，这是截肢。
一边是销量利润双双雪崩，另一边，保时捷中国CEO潘励驰却把“赢回中国”挂在嘴边。 听着是不是有点魔幻？ 一个顶级豪门，怎么就混到了要“赢回”曾经最大的金主？
我跟你讲，这事儿一点都不魔幻。 当你还觉得保时捷是“人生赢家标配”的时候，中国那批真正花钱的富豪和新贵们，心里那本账早就换算法了。
以前，开保时捷等于递出一张成功人士的名片。 现在，在一部分人眼里，开保时捷快等于“人傻钱多”的标签了。
这个认知的致命转变，才是保时捷们真正恐惧的寒冬。 销量跌了能拉回来，品牌光环要是碎了，可就真捡不起来了。
保时捷的第一个跟头，摔在了它最自信的赛道上：造车。
当年保时捷all in电动，停产燃油Macan，把宝押在纯电Taycan上，想复制在燃油时代的技术碾压。 结果呢？ 前CEO自己都承认，这是“重大战略失误”。
Taycan刚出来那会儿，确实惊艳，像个来自未来的西装暴徒。 但中国市场的电动车竞争，卷的是“中国速度”。 你这边刚量产，那边中国品牌的下一代平台已经发布了；你还在优化充电五分钟，人家的超充网络已经铺到县城了。
保时捷Taycan 2025年在华卖了不到1000辆。 而价格只有它三分之一甚至更低的极氪001、蔚来ET7，在性能、续航上已经能和你掰手腕，更别提它们在智能座舱里塞进的那些冰箱、彩电、大沙发，以及每个月都在OTA成长的车机系统。
保时捷引以为傲的“驾驶机器”灵魂，在中国这场电动车革命里，遭遇了最尴尬的消解：当车自己就能开得又稳又好，还有多少人执着于方向盘后那点“人车合一”的乐趣？
消费者开始算一笔很现实的账：花一百万，我买保时捷，得到的是品牌、操控和一套可能并不那么跟得上时代的车机。 但我要是买问界M9、理想MEGA，我得到的是一个移动的智能家居，一个能自己跑长途的司机，一套全家人都能玩起来的娱乐系统，以及肉眼可见的、更省的用车成本。
当“豪华”的定义，从发动机的轰鸣和车标的亮度，悄然转向了“谁更懂我”、“谁让我更省心”，保时捷那套百年工程哲学，就有点对不上频道了。
渠道的崩溃，比产品的失灵来得更惨烈。
你知道开一家保时捷4S店要多少钱吗？ 动辄大几千万。 过去车不愁卖，加价选配是常态，卖车、售后、金融，躺着赚钱。 那个时代，渠道是血管，给品牌输送黄金。
现在呢？ 车不好卖了，库存压得经销商喘不过气。 你不降价，消费者转头就走；你降价，利润瞬间薄如纸，还伤了品牌所谓的“价值”。 那套重资产的4S店模式，从赚钱的血管，变成了流血不止的伤口。
保时捷的办法是“截肢保命”。 关掉那些不赚钱的店，从150家砍到80家，美其名曰“转向质效”，搞轻资产，开快闪店。
但这又陷入一个死循环：豪华品牌卖的就是无处不在的尊贵感和便利性。 你把三四线城市的店关了，让一个潜在买家为了看车、保养，专门驱车几百公里去省城，这“豪华服务”从何谈起？ 便利性的坍塌，本身就是对品牌价值的一次打折。
更伤的是信任。 有些经销商关店关得突然，车主保养没地方去，预付款追不回来。 这种新闻一出来，比什么广告都毁品牌。 你卖的不只是车，更是承诺。 承诺碎了，光环也就暗了。
面对这一切，保时捷的应对，充满了老贵族的“矜持”。
核心就两条：第一，坚决不国产。 第二，坚决不降价。
他们的逻辑很“纯粹”：国产了，就和奥迪宝马没了区别，稀缺性何在？ 降价了，就是对老车主背刺，品牌格调何在？ 他们甚至计划推出中国专属车型，但明确说：别指望有“中国特供廉价版”。
这种坚持，像极了没落的欧洲贵族，守着祖传的勋章和礼仪，对着新崛起的财富阶层保持微笑，但心里念着：“你们有钱，但你们不懂什么叫真正的old money。 ”
问题在于，中国市场的规则，已经彻底变了。 规则制定者，不再是这些百年品牌。
新一代有钱的消费者，90后甚至00后，他们是互联网的原住民。 他们的豪华观，是智能的、是互联的、是体验至上的、是价值认同的。 他们可以为一台设计卓越、体验颠覆的国产车支付百万豪价，因为他们认同的是产品背后的创新和理念，而不仅仅是那个作为历史积淀的logo。
保时捷也急啊。 它在上海砸钱建了德国之外最大的研发中心，专门搞智舱智驾，据说对中国供应商也开放了合作。 这说明它知道，在智能化的长跑里，自己起跑晚了。
但这就够了吗？ 把华为的ADS装进卡宴，就能赢回中国吗？
难。 因为这像是给一位古典骑士配了一把激光剑，剑虽利，但骑士的作战思维、荣耀体系，还是围绕长矛和马术展开的。 保时捷的灵魂是驾驶，而中国电动车浪潮的终点，似乎是消灭驾驶。
所以，这场大戏看到最后，其实就是一个核心问题：
保时捷到底要服务谁？
如果它的目标，依然是那些崇尚机械美学、追求血统纯正、将保时捷视为汽车艺术品的传统富豪。 那么，不国产、不降价、收缩渠道保持稀缺，这条路虽然小众，但或许能走得通。 就像那些顶级瑞士手工表，从来不为大众市场生产。
但如果它口号里想“赢回”的，是那个广阔、主流、代表未来的中国高净值增量市场，是那些会在蔚来和保时捷之间犹豫的精英们。 那么，它现在的“矜持”，就像一层越来越厚的铠甲，虽然保护着自己脆弱的自尊，却也拖慢了它冲向战场的速度。
它在中国建研发中心，是一种妥协。 但它坚持不国产不降价，又是一种抗拒。 这种撕裂，可能比单纯的落后更致命。
最后，留给保时捷，也留给所有传统豪华品牌一个炸场的问题：
当一辆国产电动车，在性能、智能、舒适和服务上全面超越你，而价格只有你一半的时候，你车头上的那个传奇车标，到底还值多少钱？
是值五十万，一百万，还是仅仅剩下一个关于过去的好故事？
这个问题，不用回答。 评论区，交给你们吵。
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