“重磅！厦门信达近50家汽车4S店被抄底收购”

2025年12月，正通集团以8.16亿元接手厦门信达全部汽车经销业务，将近50家4S店及泰国汽车销售收入旗下。这家连续五年累计亏损约150亿元的经销商，与同样亏损的同行完成了看似逆势的并购，在行业寒冬中引发热议。这并非孤注一掷的豪赌，而是厦门国贸控股体系内的战略资源重组。

表面是“双亏”，背后是早已确立的整合承诺。正通与厦门信达同属厦门国贸控股，过去各自独立经营汽车业务，存在同业竞争。国贸控股早在2022年就定下五年内解决竞争的目标，本次交易正好兑现了这一承诺。厦门信达选择出售，是为了减轻非核心业务负担，将资金和精力集中在光电、物联网等主业上；正通则借此快速补齐区域网点，节省从零建店所需的高额投入，以更低成本扩张经营版图。这类内部资产划转，本质是让具备专业能力的平台专注各自领域。

在普遍亏损的行业中，正通看到的是低谷中的隐藏价值。平均每店不足1700万元的成本，不仅低于行业常规估值，还意味着收获一批不可再生的优质渠道——核心商圈与交通枢纽的门店位置，背后的品牌授权与客户资源，都需要多年积累才能获得。售后更是稳定的利润来源，能在新车销售毛利为负的环境下提供韧性支持。厦门信达的现有新能源网点和升级改造项目，也直接为正通补齐新能源业务的短板，顺应更多品牌由直营向经销转型的趋势。

行业价格战让新车销售“越卖越亏”，2024年就有近4000家门店退网，集中度提高速度前所未有。在这种环境里，规模既是防御也是进攻——更大的采购量意味着争取更佳进货价和返利，统一的管理体系能降低成本、集中提升新能源车型讲解与智能驾驶服务能力，品牌结构也可以重新优化，把资源留给高毛利的豪华及新能源授权门店。随着新势力品牌开放加盟，传统经销商的渠道角色重新被看重，正通借并购扩大布局，有机会在新一轮合作中占据优势地位。

风险并未消失。正通连续五年巨亏，库存周转天数高于行业两倍，资金压力沉重；厦门信达的门店同样存在运营效率问题。整合需要面对文化磨合、人员调整、低效资产剥离等挑战。若无法迅速提升新能源业务占比，而价格战继续，可能陷入“1+1＜2”的尴尬。

对正通而言，这是一场主动的博弈。在闭店潮中，优质渠道正在向头部集中。依托国企资金支持，趁低谷收购并整合资源，成功则有望用规模优势承接更多新能源品牌、拓展售后与二手车全链条盈利，一旦行业回暖，有机会率先占位。这也是在不利环境中寻求反转的一种路径。