江铃利润暴跌23%？这波操作我给满分！

江铃利润暴跌23%？这波操作我给满分！

看到江铃汽车2025年财报，净利润跌了23%，一堆人又开始唱衰老牌车企。要我说，这帮人压根没看懂什么叫战略性财务洗澡——这分明是江铃下的一盘大棋，而且棋手相当高明。

先看最扎眼的数字：销量涨10%冲到37.7万辆，净利润却反向操作跌到11.88亿。表面看很分裂，但细节藏着重磅信号：公司主动计提3.51亿资产减值，还核销8300万呆滞库存。这哪是经营不善？分明是趁着行情还好，赶紧给资产负债表做大扫除。

我特意查了深交所问询函，江铃的回复相当硬气：减值主要针对一个混动项目止损，原团队已解散。这说明什么？传统车企终于学会互联网那套“快速试错，及时止损”。比起某些车企死扛落后产能，最后拖垮整个集团，江铃这波刮骨疗毒堪称教科书级别。

更狠的是战略卡位。总部搬到红谷滩不是换个办公室那么简单——那边是江西智能网联汽车示范区，政府白纸黑字给30%研发补贴。江铃首批就申报4.5亿，这算盘打得我在深圳都听见了。再看产品线：蓝鲸轻卡搞70吨承重挑战，E路达Max纯电轻卡续航标500公里（虽然后来被爆缩水40%），明显是要收复商用车失地。

但最让我惊讶的是江铃的决绝。福特最近削减乘用车技术授权费，转头参股江铃新能源子公司；宁德时代暂停供应磷酸铁锂标准电池要求重新议价。内外夹击下，江铃直接砸150亿研发押注氢燃料电池和智能网联。这种壮士断腕的力度，比某些新势力靠融资续命硬气多了。

有人说江铃转型太慢。笑死，看看数据：新能源车销量翻两倍多，渗透率冲到19%。同期长城净利增18%是靠SUV红利，而江铃是在轻卡基本盘上硬生生撕开新能源口子。这难度好比让拳击手改行跳芭蕾，能站稳就不错了。

不过江铃真正的挑战才刚开始。华为L4方案延期到2027，阿尔及利亚订单砍半，研发副总裁被小米挖角…...但话说回来，哪个传统车企转型不是九死一生？上汽广汽不也一边裁员一边转型？

所以别盯着那23%的利润跌幅了。我敢打赌，等明年这时候，江铃靠着清完库存的轻资产运营+新能源商用车放量，利润表会狠狠打脸看空的人。为什么？就凭它敢在业绩新高时主动挤泡沫——这种反人性的操作，往往是最危险的信号，也是最性感的伏笔。

你觉得江铃是在真心转型还是财务造假？评论区等你们掀桌。