小米汽车负债率47.18%，真有那么吓人？别急，先搞清楚啥叫“健康”

小米汽车负债率47.18%，真有那么吓人？别急，先搞清楚啥叫“健康”

很多人一听到“负债率47.18%”就皱眉头，觉得小米是不是快扛不住了。其实吧，这数字放在汽车行业里，压根不算高，甚至可以说挺稳当。要知道，造车这事儿从来不是小打小闹，动不动就得砸几百亿进去，厂房、设备、研发、供应链，哪样不要钱？不少老牌车企的资产负债率常年在60%、70%以上晃悠，有的甚至逼近80%。这么一对比，小米这个47.18%反而显得挺克制。

小米从一开始就没打算玩虚的。雷军当年说要All in造车，直接拉出1000亿现金做准备金，这可不是吹牛。结果呢？只花了300多亿，就把整车工厂建起来了，连冲压、焊装、涂装、总装四大工艺都自己搞定。更关键的是，车一上市，市场反应还不错。SU7刚交付没多久，订单就排到几个月后，产能也一直在爬坡。到了2025年10月，小米汽车业务居然开始赚钱了——注意，是整个汽车板块盈利，不是靠卖配件或者金融贷款那种小打小闹。

这说明啥？说明小米不是来凑热闹的，是真的把造车当长期生意在做。而且人家账上还有大把现金，负债又不高，抗风险能力自然强。不像有些车企，一边喊着缺钱，一边疯狂融资、烧钱换销量，结果利润为负，全靠资本输血续命。小米反其道而行之：不盲目扩张，不搞价格战内卷，先把产品打磨好，再稳扎稳打铺渠道。这种节奏，在当下这个“谁先倒下谁出局”的汽车淘汰赛里，反而成了优势。

再看看行业整体情况。2025年前三季度，国内主流车企的平均资产负债率普遍在55%以上，新势力里有的甚至超过80%。相比之下，小米47.18%的水平，不仅低于行业均值，还比很多传统大厂都低。这背后反映的是小米对资金使用的极度谨慎和高效。别人造一辆车可能要花20万，小米通过自研+垂直整合，硬是把成本压下来了。再加上手机生态的协同效应，营销费用也省了不少。

有人可能会问：那为啥还有人老说小米不行？说实话，部分声音就是看不惯一个做手机的跑来造车，总觉得“外行搅局”。但市场是最诚实的——消费者愿意买单，财报数据亮眼，工厂运转顺畅，这些都不是靠嘴皮子能吹出来的。小米汽车现在月销稳定在2万辆上下，用户口碑也不错，故障率低、智能化体验好，这些都是实打实的优势。

未来几年，汽车行业会越来越卷，拼的不只是技术，更是财务韧性和运营效率。小米手握健康的资产负债表，又有强大的现金流支撑，完全有底气在智能电动车这条赛道上跑得更远。它不需要靠讲故事融资续命，也不用牺牲利润换规模，这种“慢就是快”的打法，反而可能笑到最后。

内容参考：小米集团2025年第三季度财报、中国汽车工业协会公开数据、财新网相关报道

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