全球汽车产业正经历智能电动化浪潮的深刻重塑，日系巨头日产汽车的财报，也成为其应对危机、艰难求变的窗口。
最新发布的2025财年第三财季（2025年9月至12月）财报显示，日产业绩仍深陷下行压力，亏损持续扩大。其大规模收缩与重组行动已初见端倪，稳定的现金流给予公司暂时的缓冲。只是，靠关厂裁员、出售资产换来的止血疗效，能否真正让这家老牌车企摆脱困境，仍是未知数。
财报数据勾勒出日产的困境2025年第三财季合并销售额为3.0万亿日元，同比下降5.1%；营业利润仅175亿日元，同比锐减44%；净亏损283亿日元，同比扩大五成。
拉长视角，截至2025年12月底的前九个月，日产合并销售额为8.58万亿日元，同比下滑6.1%；营业利润由盈转亏，亏损101亿日元，上年同期还盈利640亿日元；净亏损则飙升至2502亿日元，而上一年同期仅亏51亿日元。加上2024财年6709亿日元的巨亏，日产已连续两年陷入严重亏损。
销量的下滑是业绩恶化的主因。2025年第三财季全球销量同比降至77.8万辆，九个月累计销量226万辆，同比萎缩5.8%。日产坦言，销量走低、裁员成本高企及美国关税冲击叠加，严重挤压了利润空间。
不过公司仍保持一定的财务韧性。截至2025年12月底，日产持有3.6万亿日元的流动资金，其中现金及等价物2.1万亿日元。充裕的现金流为重组推进与技术研发提供支撑，也让其能从容应对市场波动。
为止跌求生，日产启动了史上最大规模的“瘦身计划”缩减产能、出售非核心资产、优化全球布局。根据计划，到2028年3月，全球整车厂将从17家减少至10家，裁员约2万人，年产能由350万辆降至250万辆，以实现满负荷生产、降低成本。
这场结构调整已取得阶段性成果。最具象征性的举措是出售南非罗斯林工厂——工厂及员工整体转让给中国奇瑞，被视为日产全球资产精简的重要节点。与此公司还计划关闭或转让墨西哥、阿根廷及日本多个生产基地。2025年8月，雷诺收购日产在印度钦奈合资厂的51%股份；更早前，日产以970亿日元出售横滨总部大楼与土地，用以补充现金流。
这些动作的核心，都是“止血”。通过压缩过剩产能、盘活资产，日产希望为后续的转型争取时间。基于对中美市场的预期以及成本削减进展，公司将2025财年的净亏损预期下调至6500亿日元，同时上调中国市场销量目标至65.3万辆。尽管预期略有改善，但外部竞争与内部调整的双重挑战仍重压在肩。
关税依旧是日产的痛点。虽在2025年7月的日美谈判中，赴美关税从25%降至15%，但日产对美出口比例高，影响最为显著。预计关税上调将令其2025财年营业利润减少约4500亿日元。
更严峻的，是竞争格局的变化。
在中国市场，日产销量已连续八年下降，2025年跌至65万辆，较2018年巅峰时腰斩逾六成。如今，自主品牌占据七成市场份额，日产电动化步伐慢、产品更新滞后问题暴露无遗。尽管N6及天籁·鸿蒙座舱版等新车陆续推出，但能否改变颓势仍需观察。
在美国市场，日产对传统燃油车依赖过重，混动产品乏力，库存高企、经销商压力倍增；日本本土也难言乐观，核心车型销量锐减，轻型车领域被铃木、大发等品牌侵蚀，创下近三十年来最低纪录。
总体来日产的最新财报既凸显了阶段性止损成效，也揭示了深层困局。虽然下调亏损预期与稳住现金流让市场看到复苏曙光，但关厂、裁员与卖资产只是缓兵之计，核心挑战依旧在战略与产品。
当下，全球汽车业的竞争已从产量之争变成速度与生态之争。燃油车时代的优势正在退场，谁能在智能电动化赛道上建立新壁垒，谁才能真正续命。
对日产而言，走出困局的关键，在于加快新能源战略的落地，加快新车型迭代，构建差异化的电动化产品体系；在收缩中聚焦技术研发，重塑全球市场布局。唯有迎难而上、加速转型，这家百年车企才有机会在激变时代中重新找到属于自己的位置。
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