走在香港的街头，如果你稍微留意一下车流，会发现一个有趣的现象：那些曾经被丰田埃尔法垄断的“保姆车”队伍里，混入了一个新面孔，而且数量越来越多。 它体型魁梧，气场十足，挂着崭新的新能源牌照，车尾的“DENZA”字母标识在阳光下格外醒目。 没错，它就是腾势D9。 不少本地司机和车行老板都感叹，这款来自内地的MPV，几乎成了埃尔法的“平替”首选。 而在内地，它的故事更加传奇——一款起售价超过33万的中国品牌MPV，硬生生把盘踞市场多年的别克GL8拉下王座，连续三年稳坐销量冠军宝座。 但你知道吗？ 这个如今风光无限的品牌，在几年前，还是奔驰和比亚迪手里一个烫手的山芋，一个持续亏损、看不到希望的“合资黑洞”。 更让人唏嘘的是，奔驰，这个曾经的合资方，在品牌起飞前夜，选择了彻底放手。
时间拨回到2010年。 那一年，苹果发布了划时代的iPhone ，而在中国汽车界，也诞生了一个被称为“含着金汤匙出生”的品牌。 比亚迪，当时已在电池和新能源技术领域深耕多年；戴姆勒集团，也就是奔驰的母公司，代表着全球汽车工业的顶级豪华与制造标准。 双方以50:50的平等股权，合资成立了深圳比亚迪·戴姆勒新技术有限公司，后来更名为腾势。 比亚迪董事长王传福曾充满期待地说：“作为戴姆勒和比亚迪的孩子，腾势就是站在巨人肩膀上出生的品牌。 ”按照最初的设想，这应该是一场天作之合：比亚迪贡献核心的三电技术，奔驰输出深厚的整车研发能力和豪华品牌基因。 所有人都以为，一个中国的高端电动车霸主即将诞生。
然而，现实却给这对“巨人”结结实实地上了一课。 美好的蓝图很快被骨感的现实击碎。 50:50的股权结构，在初期象征着平等与尊重，但在实际运营中却成了效率的枷锁。 任何一项决策，都需要双方反复沟通、协商、妥协。 奔驰方面想强调的是豪华感、设计感和品牌调性，他们希望腾势能延续奔驰的豪华血统；而比亚迪方面则更倾向于快速应用其最新的电动化技术，追求产品的性能和性价比。 理念上的根本分歧，在平权的董事会架构下被无限放大，导致决策流程异常缓慢，产品推出节奏严重滞后。 从2014年首款车型腾势300上市，到后来的腾势400、腾势500，本质上都是基于同一平台的改款升级，缺乏真正意义上的换代产品。 车型单一，定价却高高在上，瞄准的是当时还非常小众的高端纯电市场，结果可想而知。
市场用最直接的销量数据，回应了这种内耗模式。 从2016年到2021年，腾势汽车陷入了连年亏损的泥潭。 公开数据显示，这六年间，其年度亏损额分别为13亿元、4.8亿元、8.9亿元、11.5亿元、4.2亿元和2.4亿元，累计亏损额超过40亿元。 为了给这个“无底洞”续命，戴姆勒和比亚迪双方股东从2017年起进行了至少五次增资，累计“输血”超过50亿元。 有媒体算过一笔账，在奔驰主导运营的那些年，腾势平均每卖出一辆车，公司就要亏损近22万元。
销量更是惨不忍睹，整个品牌在2015年至2019年间的总销量仅为13863辆。 2019年底，戴姆勒试图利用奔驰在国内强大的经销商网络来拯救腾势，全面接管了其销售业务，推出了腾势X。 但两年过去，奔驰的渠道魔力并未生效，2020年腾势X全年仅卖出4175辆。 此时的腾势，在戴姆勒管理层眼中，已经彻底沦为“食之无味，弃之可惜”的鸡肋。 持续的巨额亏损，让即便财大气粗的奔驰也感到了压力。 尤其是在戴姆勒集团新任CEO康松林上任后，公司开始在全球范围内大幅削减成本，聚焦核心盈利业务。 那个需要不断“输血”却看不到回报的腾势，自然成为了需要被处理掉的资产。
转机出现在2021年底。 2021年12月24日，戴姆勒与比亚迪签署了一份关键的股权转让协议。 协议约定，戴姆勒将其持有的腾势股权从50%减持至10%，而比亚迪的持股比例则相应从50%增加至90%。 这次股权调整在2022年年中正式完成。 值得注意的是，作为交易的一部分，戴姆勒还向腾势增资了10亿元。 这个举动颇为微妙，它既像是奔驰为自己彻底退出前所做的最后铺垫，也像是对这个合作了十余年的“孩子”保留的最后一丝观望。 但无论如何，主导权已经毫无悬念地交到了比亚迪手中。 奔驰从平等的合伙人，变成了一个仅持有10%股份的财务投资者。 当时，很多人将这笔交易解读为比亚迪接盘了一个“烂摊子”，而奔驰则成功甩掉了一个沉重的包袱，甚至还有10亿元现金进账，似乎是一笔不错的财务操作。
然而，故事的走向从这一刻开始，彻底偏离了所有人的预期。 取得控股权后的比亚迪，展现出了惊人的决断力和执行力。 2022年5月，腾势品牌正式焕新，发布了全新的品牌标识和品牌理念，彻底告别了过去模糊不清的形象。 紧接着，同年8月，股权变更后的首款战略车型——腾势D9正式上市，提供DM-i混动和纯电两种动力，售价区间为33.58万元起。 这款车精准地切入了一个看似小众、实则潜力巨大的市场：高端新能源MPV。 它没有去和当时如日中天的SUV硬碰硬，而是瞄准了商务接待和高端家庭出行这个细分领域。 比亚迪将其最成熟的DM-i超级混动技术全盘注入，一举解决了传统MPV油耗高、纯电MPV续航焦虑的核心痛点。 市场反响之热烈，超出了所有人的想象。 上市后仅7天，腾势D9的累计订单量就突破了1万辆。 这仅仅是个开始。
2023年，腾势D9的销量一路高歌猛进，迅速超越别克GL8、丰田赛那等老牌劲旅，登顶中国MPV市场月度销量榜首，并且将这个位置一直保持了下去。 同年，腾势品牌趁热打铁，推出了SUV车型N7和N8，进一步丰富产品矩阵。 而D9则创造了中国汽车市场的一个新纪录：从首台量产车下线到第10万台量产车下线，仅用了11个月，成为最快达成10万台量产里程碑的新能源豪华车型。 进入2024年，腾势D9的领先优势愈发巩固。 也正是在这一年，奔驰做出了最终的决定。 2024年9月，深圳腾势新能源汽车有限公司再次发生股权变更。 比亚迪汽车工业有限公司出资收购了梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司所持有的剩余10%股份，持股比例升至100%。 此次股权转让的对价超过7亿元人民币。 随着股权交割完成，奔驰方面在腾势董事会的代表也正式退出。 这个始于2010年的合资故事，在第十四个年头，画上了一个彻底的句号。 腾势，从此成为比亚迪旗下100%控股的自主豪华品牌。
彻底独立后的腾势，发展速度不仅没有放缓，反而进入了更快的车道。 2025年，腾势汽车全年销量达到157,134辆，同比增长24.7%。 其中，旗舰车型腾势D9全年销量高达103,460辆，不仅连续第三年蝉联中国MPV市场销量冠军，更成为全球首款累计交付量突破30万辆的新能源MPV。 在具体的零售销量榜单上，腾势D9以92,988辆的零售量位居2025年MPV市场第一，与第二名丰田赛那的差距虽然微小，但冠军地位无可动摇。 更值得关注的是，其品牌成交均价在2025年1-11月达到了36.1万元，成功跻身“月销过万且均价超30万”的豪华品牌俱乐部。 这意味着，腾势不仅卖得好，而且真正立住了高端品牌的定位。 与之相伴的是渠道网络的疯狂扩张。 截至2025年底，腾势在全国的门店数量已接近500家，覆盖超过200座城市。 这种密集的渠道布局，为其销量的持续增长和用户服务的提升提供了坚实基础。
那么，当奔驰的高管们，看到这些不断刷新的销量数据、看到满大街跑的腾势D9、看到这个品牌高达36万元的成交均价时，心里会是什么滋味？ 他们当年认为必须甩掉的“包袱”，如今变成了一个年销超过15万辆、均价超过36万的豪华品牌现金牛。 他们当年认为看不到希望的合资公司，如今市值被外界估算在200亿美元左右。 有分析曾粗略计算，奔驰在2021年底减持的那40%股份，仅仅一年后，其对应的市值损失就可能接近80亿美元，约合500多亿人民币。 而这还只是2023年的估算，随着腾势2024、2025年销量和品牌价值的持续攀升，这个数字只会更加惊人。 当然，奔驰在2024年彻底退出时，收回了超过7亿元的现金，这相比其早期的投入和亏损，似乎是一笔回血。 但用一位业内人士的话说，这就像是“捡了芝麻，丢了西瓜”。 奔驰失去的，不仅仅是一笔潜在的巨额财务收益。
而当比亚迪完全主导后，仅仅用了两三年时间，就证明了在新能源赛道，尤其是高端新能源市场，一套高效的决策体系、一个完整的技术供应链、一种对本土市场需求的快速响应能力，远比一个传统的豪华车标更有号召力。 腾势D9的成功，恰恰是比亚迪技术实力、成本控制能力和市场洞察力的集中体现，而奔驰曾经的品牌加持，在后期似乎已不再是关键因素。 有行业分析师在评价奔驰彻底退出时指出，这对腾势影响不大，因为其成功已不依赖奔驰背书；相反，奔驰的退出反而避免了自身品牌被腾势早期低迷表现所拖累的尴尬。 这种“双赢”论调的背面，恰恰凸显了奔驰在新时代下的被动与无奈：它亲手放弃了一个已经跑通的、且潜力巨大的高端新能源品牌载体，而自己从头打造一个纯电豪华品牌，所面临的挑战和投入，远非当年合资可比。
从2010年到2024年，腾势的故事像一部跌宕起伏的商业戏剧。 前半段，是两大巨头在传统合资框架下的纠结、内耗与失败，烧掉了数十亿资金，只换来微不足道的销量和巨大的财务窟窿。 后半段，则是一家中国企业在取得绝对控制权后，凭借清晰战略、技术赋能和高效执行，实现的惊天逆袭。 奔驰的退出，从财务止损的角度看，在当时或许是一个理性的商业决策。 但从更长远的产业变革视角审视，这无疑是一次战略上的重大误判。 它反映了一个残酷的现实：在智能电动车革命席卷全球的今天，游戏规则已经改变。
过去的荣耀、品牌的光环、传统的合作模式，都在被快速重构。 决策的速度、技术的深度、与市场共振的频率，成为了新的核心竞争力。 当香港街头的埃尔法逐渐被腾势D9“平替”，当国内MPV市场的冠军奖杯被一款中国品牌新能源车牢牢占据，所有旁观者都不禁会问：那个曾经拥有腾势一半江山的奔驰，真的不会在某个深夜，感到一丝后悔吗？ 这个问题的答案，或许就藏在腾势不断攀升的销量数字里，藏在它遍布全国近500家门店的灯光里，也藏在汽车产业历史车轮向前滚动的轰鸣声中。
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