北汽蓝谷销量腰斩！ 60亿增资刚到账，一个月就打回原形？ 朋友圈被极狐和享界的12月销售喜报刷屏时，谁也没想到2026年1月的销量会直接腰斩，从月销近万辆跌到只剩三分之一，这过山车式的表现让不少车主和股民都沉默了。
12月的辉煌还历历在目，极狐阿尔法S和享界S9单月销量合计突破1.2万辆，创历史新高，其中享界S9凭借华为ADS 3.0智驾系统，单月卖出4000多台，朋友圈里销售们都在晒订单截图，连北汽蓝谷的股价都跟着涨了一波。 可到了1月，画风突变，乘联会数据显示，北汽蓝谷1月总销量仅8073辆，同比虽增长11.83%，但环比暴跌66%，极狐和享界两大主力品牌加起来才卖了不到3000辆，相当于12月的三分之一。
这波暴跌的直接导火索是2026年新能源汽车补贴政策调整。 1月起，国家购置税减免退坡30%，地方补贴全面取消，像北京、上海这些限牌城市，原本能拿到2-3万元的补贴，现在全没了。 有车主算了笔账，买辆20万的极狐T1，现在得多花2万多，不少人直接放弃订车。 但政策影响真有这么大吗？ 看看隔壁比亚迪，1月销量依然坚挺，说明问题可能不止补贴退坡这么简单。
翻看北汽蓝谷的财报，长期依赖补贴的“后遗症”早就埋下伏笔。 2018年到2023年，公司累计获得政府补贴超100亿元，可直到2025年三季度，毛利率还是-6.68%，每卖一辆车倒贴4万多元。 2024年销量11.39万辆，连年销30万辆的盈利门槛都没摸到，和特斯拉、比亚迪的规模化优势完全没法比。
产品战略上的摇摆更致命。 一边推享界S9这种39.98万起的高端车，想靠华为光环冲豪华市场，结果月销始终卡在千辆级，产能利用率不到20%，工厂都快成摆设了；另一边又搞极狐T1这种6.28万的低价车，虽然能走量，但单车毛利只有几千块，还拉低了品牌形象。 有车主吐槽：“开极狐出门，朋友都以为是杂牌子，说好的高端化呢？ ”
华为的赋能也没想象中给力。 享界S9虽然用了华为的智驾和鸿蒙座舱，但没进华为门店，全靠北汽自己的经销商卖，渠道覆盖差了一大截。 对比问界M9，同样挂华为标，在华为门店里月销轻松破万，享界S9却连零头都不到。 有业内人士透露，华为对合作车企的资源分配很现实，销量好的给更多支持，北汽这种“拖后腿”的，自然排不上号。
财务数据更触目惊心。 2025年三季度，北汽蓝谷资产负债率高达92.31%，手里的现金只够撑到2026年初，60亿增资刚到账，还没焐热就急着填窟窿。 研发投入倒是没少花，2024年同比激增40%，可钱都砸在了三电技术上，和比亚迪的刀片电池、吉利的雷神混动比，根本没啥竞争力。 营销费用率25%倒是行业最高，可钱花了，销量没见涨，典型的“烧钱换吆喝”。
看看行业里的其他玩家，政策退坡后都在拼命降成本。 特斯拉靠一体化压铸技术把Model 3成本降了20%，比亚迪的DM-i混动系统让油耗比燃油车还低，可北汽蓝谷还在走“以价换量”的老路。 有工程师说：“我们的车，电池成本比行业平均高15%，就是因为没自己的电池厂，全靠外采。 ”
高端化也不是光靠堆配置就行。 蔚来靠换电站和服务体系把品牌做起来，理想用“家庭用车”标签圈住用户，北汽蓝谷的享界S9除了华为的智驾，没啥独特卖点，内饰塑料感强，售后网点也少，谁愿意花40万买个“半成品”？
现在北汽蓝谷的处境很尴尬，继续推高端车吧，销量上不去，产能浪费；降价卖低端车吧，亏得更狠。 有经销商透露，1月店里极狐的优惠已经加到3万，还是没人买，库存车堆满了停车场。 员工也在私下议论：“60亿增资听着多，可按照现在的亏损速度，也就够烧两年。 ”
这场销量暴跌撕开了新能源车企的遮羞布：光靠政策和资本输血走不远，没有核心技术、清晰的战略，就算销量一时冲上去，也会摔得更惨。 就像网友说的：“补贴退坡只是催化剂，真正的问题早就在骨子里了。 ”现在就看北汽蓝谷能不能壮士断腕，砍掉那些赔钱的车，把钱花在刀刃上，不然下一个被淘汰的可能就是它。
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